财政收益：它是什么和影响它的因素

财政收益是美国政府支付其债务义务之一的有效年利率，称为百分比。换句话说，财政收益是投资者年度返还的收益到期。

财政收益不仅会影响政府支付的借入多少以及通过购买政府债券来收入多少。它们还影响消费者和企业支付的贷款支付，以购买房地产，车辆和设备。

财政收益率还显示了投资者如何评估经济前景。长期美国国债的收益越高，投资者对经济前景的信心就越大。但是，高长期收益率也可能是通货膨胀预期上升的迹象。

了解财政收益

当美国政府决定借入资金时，它会通过美国财政部。

尽管债券是债务证券，国库券或国债债券的通用名称，但特别指的是20至30年的美国政府债券。美国政府义务的到期一年，最多10年被称为财政笔记。财政账单或国库账单是一年内完成的国库义务。

财政收益与国库价格成反比。每个财政部债务成熟度以自己的收率交易，是价格的表达。美国财政部每天发布所有财政部的收益率网站。

如何确定财政收益

国债被视为风险最低的投资，因为它们是由充分的信念和信誉美国政府。购买纪念品的投资者正在向政府贷款。反过来，政府向这些债券持有人支付了兴趣。利息支付，称为优惠券，代表向政府借贷的成本。投资者收到的回报率或收益率是由供需决定的。

财政债券和票据发行面值，财政部的本金将在到期日偿还，并根据指定最低收益率的出价将拍卖给主要经销商。如果这些证券支付的价格在二次交易中上涨，则收益率相应下降，相反，如果债券支付的价格下跌，收益率上升。

例如，如果以3％的收益率拍卖的10年Tnote的面值为$ 1,000，则其市场价值下降至974.80美元，将导致收益率上升至3.3％，因为财政部仍将赚取30美元（$ 1,000 x .03）的年度优惠券付款以及1,000美元的原理重复。相反，如果同一Tnote的市场价值上涨至1,026美元，那么以该价格的买家的有效收益率将下降到2.7％。

财政收益曲线和美联储

财政收益率可以上升，如果债券价格降低，如果美联储增加了其目标联邦资金利率（换句话说，如果它收紧了货币政策），即使投资者只是期望美联储资金利率上升。

在这种情况下，不同国库成熟度的收益率并没有以相同的速度上升。由于美联储的资金利率代表了银行相互收取的过夜贷款，因此最直接地影响了最短的财政部。长期到期的价格和收益将更加反映投资者对经济绩效的长期期望。在过去的美联储加息实例中，短期收益率通常比长期的收益率更快，因为投资者期望对美联储的政策响应经济增长放缓的债券的债券的债券的债券。

通常，长期库存证券的收益率高于较短的期限。这是因为如果利率随时间上升，这些证券的持续时间较长会使它们面临更多的风险。但是，在经济衰退之前，国库的收益率结构，通常称为产量曲线，，，，可以反转。当长期库存的收益率降至短期低于那些的收益率时，这会发生这种情况，因为它们以投资者对经济放缓的期望为代价。

一条倒的收益曲线曲线为10年的国库票据的收益率下面降低了两年期财政部票据（仅引用一个流行的基准），但通常也提供了一些错误的警报。

国库账单的收益

尽管国库票据和债券向债券持有人提供优惠券，但T-Bill类似于没有利息的零企业债券，但以折扣价发行par。投资者以低于面值的每周拍卖来购买该账单，并以面值兑换。面值和购买价格之间的差额为所赚取的利息，可用于计算国库券的收益率。财政部使用两种方法来计算T-Bills的收益率：折扣方法和投资方法。

在折扣收益率法中，计算出面值的百分比，而不是购买值的回报。例如，一名购买90天的T-bills的投资者的面值为10,000美元，$ 9,950的收益率为：

折扣收益率= [（10,000-9,950） / 10,000] X（360/90）= 0.02或2％

根据投资收益率法，国库收益率的计算是购买价格的百分比，而不是面值。按照上面的示例，此方法下的产量是：

投资产量= [（10,000-9,950） / 9,950] X（365/90）= 0.0204圆形，或2.04％

请注意，这两种方法一年中使用几天使用不同的数字。折扣方法基于360天，根据银行用来确定短期利率的做法，折现收益率或利率是二级市场上的T-Bills的报价。投资收益率使用日历年的天数（通常为365或366个），该日期更准确地代表了买家的回报，但可以用来将T-Bill的收益率与同一日期的优惠券安全成熟的收益率进行比较。

债券债券和债券的产量

投资者持有的回报率财政部笔记国债债券考虑了他们半年获得的优惠券付款以及债券在成熟时的面值。可以购买T票和债券夫妇，以折扣价或溢价，取决于发行时收益相对于收益率的收益率所在的位置。如果以标准级购买财政部，则其收益率等于优惠券率，或有关的收益。如果以折扣价购买了债券或财政部票据，则收益率将高于优惠券利率，而如果以溢价购买，收益率将低于息票利率。

计算成熟期债券和债券的国库收益率的公式是：

财政收益= [C +（（FV -PP） / T）]÷[（FV + PP） / 2]

c =优惠率率

fv =面值

PP =购买价格

T =成熟年

10年票据的收益率，以10,300美元的价格购买3％的优惠券，并持有到期：

财政收益= [300 +（（10,000-10,300） / 10）]÷[（10,000 + 10,300） / 2] = 270 / 10,150 = .0266圆形或2.66％

底线

国库券的收益率是其价格的倒数，国库的价格是用来表示价格的。

由于其成熟时的风险相对较低，国债提供较低的回报率与大多数其他投资相比。有时将其他固定收益投资的利率引用为相同到期的国库收益率的差异，而利差赔偿投资者增加了向美国政府以外的实体贷款增加的信用风险。

长期库存证券通常比短期的收益率更高，以弥补投资者的额外持续时间风险。持续时间风险是较高的利率将降低债券的市场价值。短期率超过长期的率是倒立曲线的迹象，并且可能标志着经济放缓。