非系统性风险：定义、类型和测量

什么是非系统性风险？

非系统性风险是一种危害，可能会损害单个公司或一个行业部门，但对更广泛的投资领域影响很小或没有影响。非系统性风险也称为可分散风险，因为明智的投资者可以通过平衡多个公司和行业的投资来减少其影响。

非系统性风险的反面是系统性风险。例如，航空公司面临着工人罢工、天气干扰和监管变化等非系统性风险。大多数行业都面临着经济衰退、燃油价格上涨和地缘政治混乱等系统性风险。

了解非系统性风险

市场中出现新的竞争对手，有可能从您所投资的公司手中夺取大量市场份额、监管变化（可能会压低公司销售额）、管理层变动或。非系统性风险可以被描述为公司或行业投资中固有的疑虑。

虽然投资者或许能够预测一些非系统性风险的来源，但几乎不可能了解所有风险。例如，医疗保健股票的投资者可能意识到卫生政策即将发生重大转变，但可能不完全了解新法律的细节以及公司和消费者将如何应对。

非系统性风险的其他例子包括罢工和法律诉讼的结果。这种风险也被称为可分散风险，因为它可以通过充分地消除。没有计算非系统性风险的公式。相反，必须通过从总风险中减去系统风险来推断。

非系统性风险的类型

商业风险

内部和外部问题都可能导致。内部风险与运营效率密切相关。例如，如果一家公司计划开设一家新工厂，建设延误将是一个内部风险，因为这可能会导致失去竞争优势。

财务风险

与公司的资本结构有关。公司需要拥有最佳水平的债务和股本才能继续发展并履行其财务义务。资本结构薄弱可能会导致收益和现金流不一致，从而阻碍公司进行交易。

当美联储加息时，一些公司可能会陷入收益较低的投资困境。随着利率走高，他们可能会寻求用更新的、更高收益的债务投资取代现有的低收益债务。然而，较高的利率降低了现有债务投资的转售价值，这意味着持有人要么亏损出售，要么错过更高的利率。

操作风险

可能是由于不可预见或疏忽事件造成的，例如供应链故障或制造过程中被忽视的关键错误。安全漏洞可能会将有关客户的机密信息或其他类型的关键专有数据暴露给犯罪分子。

运营风险与运营以及系统或政策失败的可能性相关。这些是日常运营的风险，可能是由于内部程序故障造成的，无论是与系统还是员工相关。例如，炼油厂的一个储罐可能会发生泄漏，从而导致生产停止，直到损坏得到修复。与此同时，炼油厂处于停工状态，无法生产客户所需的成品油，导致炼油厂在一段时间内没有任何收入。

战略风险

如果企业在垂死的行业中陷入销售商品或服务的困境，而没有制定可靠的计划来发展公司的产品，则可能会出现战略风险。一家公司也可能因与另一家公司或竞争对手建立有缺陷的合作伙伴关系而面临这种风险，从而损害其未来前景。例如，在当前环境下，人们热衷于开发电动汽车，这为汽车行业开辟了一个全新的竞争领域。那些后来者将面临重大的战略风险。

法律和监管风险

是法律或法规的变化损害企业的风险。这些变化可能会增加运营成本或带来法律障碍。

当美国禁止某种特定药物，这是生产该药物的公司面临监管风险的一个例子。其他类型的法律风险可能包括协议错误、集体诉讼或违法行为。

更剧烈的法律或监管变化甚至可能导致企业完全停止运营，例如 2024 年 4 月，时任总统乔·拜登除非它的中国所有者在一年内卖掉它。截至 2025 年 6 月，给公司时间寻找美国买家。

非系统性风险与系统性风险

投资的总风险是非系统性风险加上系统性风险。非系统性风险是特定于公司或行业的风险，而系统性风险是与更广泛的市场相关的风险。系统性风险归因于广泛的市场因素，是不基于个人投资的投资组合风险。

系统性风险包括利率变化、经济衰退或通货膨胀。系统风险通常用以下公式计算，衡量波动性 股票或投资组合相对于整个市场的影响。与此同时，公司风险更难以衡量或计算。

非系统性风险的例子

通过拥有不同行业的各种公司股票以及拥有其他类型的股票在多种资产类别中，投资者可以减少单一事件的影响。

例如，除了航空股之外什么都不拥有的投资者将面临高水平的非系统性风险（也称为）。如果航空业员工罢工，他们将很容易受到影响，这可能会暂时导致航空公司股价下跌。仅仅对这一消息的预期就可能会阻碍他们的投资组合。

通过添加投资组合中持有的股票，例如运输行业以外的股票，投资者会分散对航空旅行的特定担忧。在这种情况下，非系统性风险不仅影响特定航空公司，还影响与航空公司有业务往来的其他行业，例如大型食品公司。在这方面，投资者可以通过添加美国国债作为抵御股价波动的额外保护，从而完全摆脱公共股票。

然而，即使是高度多元化的资产组合也无法逃避所有风险。投资组合仍将面临，指的是整个市场面临的不确定性，包括利率变化、经济衰退、金融危机、战争和自然灾害。

像我 5 岁一样解释非系统性风险

投资者试图衡量资产的所有风险以估计其潜在损失。有些风险在所有资产中都是常见的。如果发生经济衰退或利率上升，每家公司都会受到影响。这称为系统性风险。

非系统性风险是特定公司或行业特有的风险。一些公司可能领导不力或面临诉讼，或者可能容易受到影响其供应链的天气事件的影响。投资者可以通过投资各种不同的企业和行业来限制非系统性风险。

底线

非系统性风险是可以分散的，这意味着如果您购买不同行业不同公司的股票，就可以降低这种风险。非系统性风险通常与特定公司或行业相关，可以通过建立多元化的投资组合来避免。

系统风险是不可分散的风险或总体市场风险的衡量标准。这些因素超出了企业或投资者的控制范围，例如经济、政治或社会因素。与此同时，影响特定公司的事件是非系统性风险，例如罢工或 FDA 拒绝推出新药。