特朗普的互惠关税对股票市场意味着什么？

周三，随着市场参与者在等待特朗普总统宣布对互惠关税之后，华尔街处于边缘状态。

特朗普计划在美国东部时间周三下午4点制定互惠关税计划，以符合交易伙伴对美国产品的征收。投资者和经济学家是- 它们可以针对特定产品，行业和国家 /地区量身定制，也​​可以是适用于所有进口的统一费率。目前尚不清楚特朗普政府如何计算他们想要匹配的关税。例如，关税是否会对国际买家更便宜的货币管制负责？如果是这样，这如何转化为关税率？

高水平的不确定性使大多数分析师敦促谨慎在周三的宣布中。 LPL财务分析师在周一的一份票据中写道：“现在很难为投资者制定关税剧本，因此我们的建议是拭目以待。” “作为潜在的倾销买家，我们并不急着。”

最终，LPL分析师预计波动性将在短期内持续，但对长期前景保持乐观。他们预计，标准普尔500指数将在6,275至6,375年之间结束，这比周二的闭幕式至少上升11％。

“当年的关键将是菠菜市场在糖果稍后再来之前必须吃多少（关税）（减税量减税，放松管制和更多的美联储（美联储）降低税率）。”

分析师看到“上升机会”

LPL的分析师看到了一些乐观的理由。他们说，股票“处于良好的基础上”，公司收益增长，，美联储仍在。另外，贸易不确定性上次达到当前水平（在特朗普在2019年的第一任期）一旦雾气清除，储存量就会集结。

分析师写道：“我们不想听起来太看涨，现在我们仍然保持谨慎的中立，但是有上升空间的机会。”

贾努斯·亨德森（Janus Henderson）的分析师还看到一些迹象表明市场对关税威胁过于悲观。他们说，调查结果表明“美国零售和专业投资者之间的情感已经极大地变化了”，这通常是市场增长的先驱。

尽管他们警告其他指标指出可观的下行风险。投资者的调查表明，期望与大选后拉力赛期间的期望更加紧密，但最极端可能性的“保持中等方面”。如果特朗普周三摇摆，那么华尔街可能会感到惊讶。他们还指出，相对较少的迹象之中，如果情绪进一步恶化，他可能会增加销售压力。

摩根士丹利（Morgan Stanley）看到了“最大主义起点”

摩根士丹利分析师预计，特朗普周三将提出“双边谈判的最大主义起点”，这意味着“政策不确定性和增长风险可能会持续存在”。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的基线场景假设特朗普周三的宣布重点是加速，欧洲特定于产品的关税，来自墨西哥和加拿大的商品，以及亚洲经济体的一些产品级别的关税。分析师说，这种情况为股票提供了一些上涨空间。 USMCA的豁免可以作为加拿大和墨西哥的“坡度”，这将抵消中国较高利率的风险。

分析师写道：“但是，我们认为即使在4月2日较不繁重的关税结果中，即使在较不繁重的关税结果中，[标准普尔500指数]的上升空间也可能在5800-5900处上限。”另一方面，该指数可以在更繁重的情况下测试5500个水平，在这种情况下，USMCA豁免到期，并且向欧洲以及诸如越南，日本，韩国和印度等亚洲主要贸易伙伴的国家级别关税适用。