我們正在走向惡性通貨膨脹嗎？

惡性通貨膨脹通常被描述為一系列快速、過度和失控的價格上漲，在發達國家很少見。那是因為真實必須滿足一個很高的標準——根據大多數經濟學家的說法，每月通貨膨脹率為 50%，每年通貨膨脹率為 1,000% 或更高。

這說“最符合美聯儲最大化就業和物價穩定的使命。”

2022年6月，美國通脹率達到9.1%，創下40年來新高。 2021年這一數字為6%。 2020年的通脹率為1.2%，2019年的通脹率為1.9%。這是自2011年通脹率3.5%以來的最高年通脹率。 2024年的通貨膨脹率平均約為3.2%。

經濟均衡和通貨膨脹

在經濟學的世界裡，是供給與需求完美平衡的理論狀態。簡單來說，待售商品的數量等於想要購買它們的人數。當經濟均衡失衡時（幾乎一直如此），就稱為失衡。不平衡的一個可能原因是。

當通貨膨脹引起不平衡時，商品和服務的價格上漲，反映了供求之間的不平衡。通貨膨脹的最終結果是貨幣購買力下降。通貨膨脹是為什麼今天售價 1 美元的商品一年後可能售價 1.25 美元的原因。對於大多數人來說，事情就是這樣。

惡性通貨膨脹：通貨膨脹嚴重

惡性通貨膨脹則不同。惡性通貨膨脹是類固醇的通貨膨脹。在惡性通貨膨脹的情況下，今天 1 美元的商品一年後可能會賣到 10 美元或 50 美元。彼得森國際經濟研究所的安德斯·奧斯倫德認為，惡性通貨膨脹只會在非常特殊的情況下發生，包括貨幣崩潰、戰後、財政當局失去控製或“瘋狂的民粹主義盛行”時。

歷史上最引人注目的惡性通貨膨脹例子之一發生在第一次世界大戰後的魏瑪德國。德國政府試圖在支付戰爭賠款的同時發展經濟，印製了大量鈔票，導致供需之間出現巨大缺口，導致通貨膨脹率每月高達322%，年增長率超過30億% 到 1923 年 11 月。

下表說明了正常年度通貨膨脹（2%）和惡性通貨膨脹（1,000%）對該計劃涵蓋的一籃子商品和服務中某些項目價格的影響，用於計算美國的通貨膨脹率

項目/服務	2024年價格	2025 年價格（通貨膨脹率 2%）	1,000% 惡性通貨膨脹下 2025 年價格
一杯咖啡	$2.00	2.04 美元	$22.00
加侖牛奶	3.50 美元	3.57 美元	38.50 美元
男士襯衫	$60.00	61.20 美元	$660.00
胰島素（小瓶）	$95.00	96.90 美元	$1,045.00
55英寸電視	$400.00	$408.00	$4,400.00
兩居室公寓出租	$2,000.00	$2,040.00	$22,000.00

^{資料來源：作家計算}

通貨膨脹的原因

經濟學家認識到通貨膨脹的兩個主要原因：和。當生產成本增加時（例如，原材料成本上漲或工資上漲），成本推動型通貨膨脹就會發生。這導致商品和服務價格上漲，因為製造商將價格上漲轉嫁給了消費者。在成本推動型通貨膨脹中，生產成本上升會“推高”價格。

當供給與需求相比有限時，需求拉動型通脹就會發生。由於經濟強勁、自然災害或貨幣供應過剩，需求可能會上升。在這些情況下，需求超過供應並“拉”高價格。

惡性通貨膨脹的原因

惡性通貨膨脹的兩個主要原因是（1）不受經濟增長支持的貨幣供應量增加，從而加劇通貨膨脹；（2）需求拉動型通貨膨脹，即需求超過供給。這兩個原因有著明顯的聯繫，因為兩者都使供需方程的需求側超載。

貨幣供應量的增加通常是由政府行為引起的，例如 1923 年德國發生的情況。當政府向經濟注入資金時，可能會導致惡性通貨膨脹。需求拉動的通脹效應通常主要是因為人們擁有更多的錢，產生支付更高價格的意願，從而增加需求。

惡性通貨膨脹很少見

如上所述，惡性通貨膨脹可能對一個國家造成財政災難。幸運的是，它們非常罕見。奧斯倫德甚至將惡性通貨膨脹稱為“與普通貨幣政策無關的擔憂”。

當政府印製更多鈔票以應對危機時，就像魏瑪共和國時期那樣，就會發生惡性通貨膨脹。危機不一定是戰爭。可能是經濟不景氣、疾病、自然災害，甚至是恐慌感導致人們囤積。當然，這會減少供應，從而增加需求。

這些因素中的任何一個，如果發展到極端，都可能導致惡性通貨膨脹。然而，正如奧斯倫德指出的那樣，在普通貨幣政策下，這很少會導致惡性通貨膨脹。

儘管如此，謠言仍然存在

儘管實現惡性通貨膨脹的門檻很高，但有人認為這正是美國的發展方向。以下是最近互聯網博客文章的示例，顯示了各種方法：

”赤字與支出比率高達 60%，高於 40% 的惡性通貨膨脹閾值。 ” — Albert Sung

”最終，所有主要的民族國家帝國都會衰落，人民對他們的領導人以及他們發行的貨幣失去信心。這種事在古巴比倫、埃及、中國、羅馬和歐洲各個主要民族國家都曾發生過，當美國人民決定寧願作為自由人民生活，也不願成為無法償還的國債的奴隸時，這種情況最終會波及美國，而國債的利息最終將比軍事開支消耗更多的聯邦預算。 ”——約瑟夫·霍勒曼

美國真的正在走向惡性通貨膨脹嗎？

部分社會人士可能會這麼認為。但大多數權威人士說：“不”。

經濟學家亞瑟·羅戈維攻擊網絡上持續存在的謠言，即美國印鈔過多，這將導致惡性通貨膨脹。

羅戈維表示，“在美國，央行不會用其創造的貨幣來償還債務。相反，它以目標利率放貸，而私營部門更有效地利用這些資本。創造的貨幣得到償還，這是這種貨幣政策不會產生惡性通貨膨脹的一個關鍵原因。”

教授L·伯克檔案哈耶克全球學院的教授認為，在美國等穩定的經濟體中不太可能出現惡性通貨膨脹，部分原因是世界經濟帶來的成本控制因素。法爾斯說：“世界的相互聯繫本質是大多數國家的‘洩壓閥’。那些印製大量鈔票的國家，比如津巴布韋，或者試圖操縱本國貨幣並限制貿易，比如阿根廷，就會成為局外人。”

“我認為通脹不會像美聯儲預期的 2% 那樣低”，他說道。吉姆·彭德加斯特，altLINE 高級副總裁。 “話雖如此，我懷疑我們是否會看到這些世界末日文章標題中吹捧的那種惡性通貨膨脹。由於新冠肺炎帶來的一系列特定情況，這將是一個好壞參半的情況。”

最後，律師史蒂文·JJ·韋斯曼先生，解決了他所說的一些互聯網惡性通貨膨脹謠言的潛在“騙局”方面。韋斯曼說：“有時，此類報導的目的只是為了引誘人們閱讀這些報導，這些報導可能會發佈在網站上，根據點擊次數賺取廣告費。”