商品與通貨膨脹的相關性

在2010年代中期，全球經濟見證了美元對其他主要貨幣的蒸蒸日上，並看到了油價自由落體，以及其他幾個宏觀經濟事件。傳統觀念表明，美元的健康逆關係對於進口的價格，在這種情況下，強勁的美元降低了進口的價格。但是，由於外國公司經常選擇維持其在美國市場的價格，因此消費者酌處商品的進口價格並不總是與美元變化同步。

取而代之的是，進口價格與美元之間的連接反映出，當美元加強時，商品價格下跌的趨勢。商品市場以美元的價格引用，因此當美元上漲時，商品價格將下跌似乎很直觀。簡而言之，一美元的美元將通過商品價格而不是消費品影響通貨膨脹。因此，預期貨幣將如何影響通貨膨脹的關鍵因素是商品價格的行為。

獨特的衝擊

據信商品價格是領先指示器通過兩個基本渠道通貨膨脹。領先的指標經常在整個經濟之前表現出可衡量的經濟變化。一種理論表明，商品價格對一般經濟衝擊（例如需求的增加）迅速反應。

第二是價格變化反映系統性衝擊，例如颶風可以消除農產品的供應並隨後增加供應成本。到消費者到達消費者時，總體價格將會上漲，並且將實現通貨膨脹。商品價格作為預期通貨膨脹的主要指標的最強案例是，商品對廣泛的經濟衝擊迅速反應。

通過效果

過去，石油價格上漲是商品和服務價格的強勁上漲。這樣做的原因是石油是經濟中的主要投入，並用於諸如供暖住房和加油汽車之類的關鍵活動中。如果石油成本增加，那麼製造塑料，合成材料或化學產品的成本也將上升，並且是通過到消費者。這種相關性在1970年代在能源危機期間很明顯。

權衡證據

無論其獨特的衝擊還是普通價格變動，商品通貨膨脹關係並不總是存在。例如，對最終商品和服務的總需求增加可以與農產品相對於農產品的需求增加。儘管這可能會導致整體價格上漲，但農產品的價格可能會下跌。

這些類型的事件表明，商品通脹運動取決於驅動商品變化的原因。此外，在全球市場上，美元越來越強，相對於外幣而言，商品的價格將提高。外幣中較高的商品價格將努力降低需求和美元價格的商品。在這種情況下，國外的商品價格上漲可能會導致國內通貨緊縮。

底線

隨著時間的推移，商品價格和通貨膨脹之間的簡單雙向關係大大下降。在1970年代，這種關係在統計學上是穩健的。但是，在過去的30年中，相關性變得不那麼重要。話雖這麼說，當其他影響通貨膨脹（如就業和匯率波動）的因素顯而易見時，商品價格的表現很好。

全球化加劇了經濟體的相互聯繫，當商品價格從強勁的美元上漲時，這通常會導致國內通貨緊縮。儘管商品價格並不是100％表示通貨膨脹，但在試圖對沖通貨膨脹時，它們可能是一個很好的起點。