墮落的天使債券和崛起的星星：風險和機遇

高收益債券，也稱為垃圾債券，可以分為兩個特定的分類：墮落的天使和起恆星。被描述為秋天的天使僅僅是過去一次被認為是投資等級的人，現在由於發行人的減少而被歸類為“垃圾”債券信用等級。

另一方面，新星的債券是發行時被認為是投機級的債券，但此後已改善其財務狀況，從而降低了違約風險。這些債券現在更接近投資級債券的安全性。因此，儘管升起的明星是垃圾債券，但目前，他們很有可能不會總是像垃圾債券一樣。在本文中，我們回顧了風險和機會可供墮落的天使和新星債券的投資者使用。

了解墮落的天使和崛起的星星

典型的後起之秀是一家新業務或公司，具有非常短或沒有記錄的新公司還款從中可以評估他們的投資等級足夠高。這些公司的表現強勁，因此正在“上升”，因此可能成為投資等級一旦達到正確比率的資產。通常，後起之秀是一種出色的表現債券，被認為是“垃圾”或投機級投資。

雖然很明顯，大多數投資者為什麼要針對新星，但確實是一些特定的投資者也針對墮落的天使。通過尋找墮落的天使並試圖確定即將失去評級的天使，如果投資者適當時間，投資者可能會獲得增加的投資回報。

由於公司內部的特定問題或公司經營的行業，公司經常成為墮落的天使。行業可能已經過時了，或者可能會被接受的風險水平。關鍵指標因為公司或行業已被重新評估。

當公司的內部鬥爭引起時，這通常是使用的結果債務工具在發展的錯誤部分中為事情提供資金。當然，一個劣等信用質量在大多數情況下，債券的發展將導致價格價值下降。對於投資者而言，這將導致其投資組合的低迷。

但是，墮落的天使仍然可能創造積極的機會來產生強大的回報。通過預期臨時降級，投資者可以通過在安全性臨時墮落的天使身份期間進行投資，以暫時更高的回報獲得他們所知道的投資級風險。

在市場週期的右階段可能是非常有益的。評級的改進傾向於反映業務內部的內部改進，這意味著公司更有可能履行其財務義務。

當一家公司獲得的評級被認為是投資等級時，這意味著其確保資金的前景有所改善，因為它現在可以訪問所有這些投資組合無法容忍的投資者，如果仍在攜帶垃圾債券狀態，則可以承受增加的風險。這通常會導致對公司的債券問題，這也傾向於提高價格。

自2000年代初以來高產或垃圾評級證券經歷了巨大的增長。這很大程度上是因為原始的工作投資分析師在1970年代確定墮落的天使和1980年代升起的恆星方面所做的。當公司開始使用高收益債券作為融資機制時，這些證券的市場蓬勃發展合併和收購。

在美國，整個公司債券（投資級和垃圾）市場的價值估計為2021年8萬億美元，垃圾評級證券佔市場的15％以上。

隨著公司和投資者對此類投資選擇的需求不斷增長，加上傳統的資金選擇無法跟上的能力，似乎沒有任何跡象表明，這種增長在可預見的任何時候都會放慢速度。

美國高收益（垃圾債券）市場的近似價值。

在周期的正確階段，尤其是對於私人投資者而言，升起的明星並不容易評估。通常，需要投資專業人員正確評估個人債券的冒險當利率高於投資等級時。

眾所周知，在一個效果良好的市場中，由於市場力量在太久之前會帶來平衡，因此高於正常產量與風險比的比率往往會迅速消失。此外，正在處理更高收益證券的投資者應謹慎風險管理練習，謹慎盡職調查。