衍生產品與選項：有什麼區別？

衍生品與選項：概述

衍生品是一項金融合同，從基礎資產獲得其價值，風險和基本術語結構。期權是賦予持有人權利但沒有義務購買或出售基礎資產的一種衍生產品類別。許多投資都可以選擇，包括股票，貨幣和商品。

衍生工具是兩個或多個當事方之間的合同，其中合同價值基於約定的潛在安全性或一組資產，例如標準普爾指數。衍生品的典型基礎證券包括債券，利率，商品，市場指數，貨幣和股票。

衍生產品的價格和到期日期或定居日期可能會在未來。結果，包括選項在內的衍生產品通常被用作對沖車輛，以抵消與資產或投資組合相關的風險。

在農業產業中，衍生品已被用來對沖多年，其中一方可以達成協議將農作物或牲畜出售給另一個同意在特定日期以特定價格購買這些作物或牲畜的對手。這些雙邊合同首次引入時是革命性的，取代了口頭協議和簡單的握手。

選項

當大多數投資者想到期權時，他們通常會想到股權期權，這是從基礎股票中獲得其價值的衍生產品。股權方案代表以一定價格購買或出售股票的權利，但不義務罷工價格，在到期日期內或之前。出售期權以稱為Premium的價格出售。電話期權賦予持有人購買基礎股票的權利，而看跌期權則使持有人賦予了出售基礎股票的權利。

如果買方行使了呼叫期權合同，則期權的指定賣方必須向他們交付100股基礎股票。股權期權是在交易所交易的，並通過集中式的交易所進行了交易，提供透明度和流動性，這是交易者或投資者接受衍生品風險的兩個關鍵因素。

美國風格的選擇可以在任何時候進行行使，直到到期日期，而歐洲風格的選擇只能在設定到期的那一天進行。包括標準普爾500指數在內的主要基準測試了歐洲風格的選擇。交易所上的大多數股權和交易所貿易資金（ETF）選項是美國的選擇，而僅一些基於廣泛的指數具有美國風格的選擇。交易所交易的資金是一籃子證券（例如股票），它跟踪了基礎指數。

衍生物

期貨合約是從基礎現金商品或指數中獲得其價值的衍生產品。期貨合同是以預設價格和預設時間或將來以預設價格或日期以預設的價格購買或出售特定商品或資產的協議。

例如，標準的玉米期貨合約代表5,000蒲式耳的玉米，而標準的原油期貨合約則代表1,000桶石油。在貨幣和天氣等資產上有期貨合約。

另一種類型的導數是掉期協議。交換是雙方之間的財務協議，以在定義的時間內交換一系列現金流量。利率掉期和貨幣掉期是常見的掉期協議類型。例如，利率掉期是根據本金交換另一個利息支付的協議。一家公司可能需要浮動利率支付，而另一家公司可能需要固定利率付款。掉期協議允許兩方交換現金流。

掉期通常在櫃檯上交易，但正在慢慢移動到集中交易所。 2008年的金融危機導致了新的金融法規，例如多德 - 弗蘭克法案，這創建了新的掉期交換以鼓勵集中交易。

投資者和公司交易掉期衍生品的原因有很多。最常見的包括：

• 投資目標或還款方案的變化。
• 切換到新可用或替代現金流的經濟利益。
• 需要對沖或減少浮動利率貸款償還產生的風險。

遠期合同

一個遠期合同是在未來的時間和日期以特定價格交易資產（通常是貨幣）的合同。遠期合同類似於期貨合約，但可以定制遠期合同以在特定日期或特定金額中過期。

例如，如果一家美國公司將每月收到歐元的付款方式，則必須將金額轉換為美元。每次有交易所時，鑑於現行的歐元對美元利率，都會應用不同的匯率。結果，儘管由於匯率波動固定了歐元，該公司可能每月收到不同的美元金額。

遠期合同允許該公司今天每月歐元付款的匯率鎖定匯率。公司每月收到歐元，它們都會根據遠期合同利率進行轉換。該合同由銀行或經紀人執行，允許公司擁有可預測的現金流量。

遠期合同可用於投機和對沖，儘管其非標準化的性質使其特別適合對沖。遠期合同是在櫃檯上交易的，這意味著銀行和經紀人之間，因為它們是兩個當事方之間的自定義協議。由於他們沒有在交易所交易，因此前鋒的違約風險更高。結果，遠期合同不容易獲得零售商人投資者作為期貨合同。

關鍵差異

期權和衍生產品之間的主要區別之一是，期權持有人有權行使合同或交換基礎安全股份的義​​務。

另一方面，衍生工具通常是法律約束合同，一旦簽訂，當事方必須滿足合同要求。當然，在到期日期之前可以出售許多選擇和衍生品，因此無法交換物理基礎資產。

但是，對於任何在屆滿之前開明或出售的合同，由於合同的購買和銷售價格之間的差額，持有人面臨損失的風險。