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就業市場最近相當不錯，除非你從事製造業務——這對經濟軌跡來說可能是個壞兆頭。

儘管整體勞動市場有所擴張，但美國的製造業就業在過去一年已開始枯竭。 11 月，製造業有 1,290 萬人，低於 2024 年 1 月的 1,300 萬人。

儘管就業下降幅度僅為半個百分點，但這一趨勢足夠突出，至少一位經濟學家將其視為經濟整體健康狀況的一個警訊。結合下降表示建築業就業也可能面臨困難。

過去一年，更廣泛的就業市場繼續增加就業機會，但萬神殿宏觀經濟公司的經濟學家在評論中指出，製造業和建築業就業機會的下降往往先於經濟衰退。

萬神殿宏觀經濟公司(Pantheon Macroeconomics)首席美國經濟學家塞繆爾·圖姆斯(Samuel Tombs)與該公司美國高級經濟學家奧利弗·艾倫(Oliver Allen)在評論中寫道：“我們認為經濟比市場更脆弱，評論家也對此表示讚賞。

為什麼製造業和住宅建築業舉步維艱？經濟學家將矛頭指向了聯準會在截至9月份的一年多時間裡將聯邦基金利率維持在二十年來高點的政策。另一位經濟學家表示，雖然央行此後降低了利率，但這可能不足以讓製造業就業重回正軌。

牛津經濟研究院美國高級經濟學家馬修·馬丁寫道：“需要兩年多來未出現過的需求穩定增長來幫助穩定製造業就業。”