是什麼原因導致資產氣泡？

當特定資產的價格上漲遠遠超過項目的實際價值時，就會發生資產價格氣泡。資產氣泡的歷史例子包括房屋，互聯網股票，黃金，甚至鬱金香燈泡和棒球卡。

遲早，高價變得不可持續，並且它們急劇下降，直到資產的價值甚至低於其真正的價值為止。

儘管大多數經濟學家都同意資產泡沫是一種真實的現象，但他們並不總是就特定時間是否存在指定的資產泡沫同意。對氣泡的形成方式沒有確定的，普遍接受的解釋。

讓我們看一下有關資產泡沫原因的兩個最常見的經濟觀點。

古典自由主義觀點

公認的關於中央銀行的主流觀點，例如美聯儲（美聯儲）在美國，我們需要他們管理經濟成長並通過利率操縱和其他干預措施來確保繁榮。

中央銀行的負面影響

但是，古典自由主義者認為美聯儲是不必要的，干預措施扭曲了市場。反過來，這會產生負面的經濟和財務後果。實際上，他們看到了中央銀行貨幣政策作為資產氣泡的主要原因。

在他的書中早期投機泡沫並增加貨幣供應奧地利學校的經濟學家道格拉斯·E·法國（Douglas E.

這鼓勵企業家以原本不會的方式進行投資，並為最終必須破裂的泡沫燃料燃料，並迫使進行賠償。

他還寫道：“歷史清楚地表明，政府乾預金錢事務，導致金融市場隨後的繁榮和不可避免的半身像。 。 。此外，主流經濟學家隨後否認發生了金融泡沫或聲稱“動物精神“市場參與者應歸咎於。

90年代末/2000年代初期互聯網庫存泡沫

1990年代末和2000年代初的互聯網庫存泡沫提供了一個例子，說明了中央銀行如何簡單的錢政策可以鼓勵不明智的投資。

根據屢獲殊榮的財務記者彼得·埃維斯（Peter Eavis）的說法艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan），“在90年代後期，信貸增長猖ramp，這導致企業的投資過多，尤其是在高科技項目中。這項投資導致了納斯達克繁榮，但只花了一個小上升利率導致整體技術領域在1999年和2000年崩潰。 ”

凱恩斯主義的觀點

20世紀初期經濟學家的理論約翰·梅納德·凱恩斯構成了著名的凱恩斯主義經濟學院的基礎。凱恩斯主義的想法今天仍然活著，與上面提到的奧地利觀念相矛盾。

奧地利經濟學家認為，政府乾預會導致經濟繁榮時期摔碎凱恩斯主義經濟學家被稱為商業周期衰退和凹陷是不可避免的，激進主義者中央銀行可以減輕在商業周期。

在他的著名書中就業，利息和金錢的一般理論，凱恩斯（Keynes）斷言，很大一部分個人的積極活動取決於自發的樂觀，而不是某些特定的數學期望。

他補充說，如果法國後來提到的動物精神變得昏暗，這種自發的樂觀情緒會破壞，那麼企業就會死亡。

凱恩斯還寫道，對損失的恐懼可能與以前的利潤希望一樣不合理。因此，他的動物精神是指投資價格基於人類情感而不是下跌的趨勢內在價值。

Heady 1920年代

繁榮的幾年大蕭條體現了凱恩斯的動物精神概念。在股市在大蕭條之前的繁榮，突然每個人都是投資者。

人們認為市場總是會上升，並且投資沒有風險。無知的投資者的牛群心態為股票價格上漲和隨後的崩潰做出了貢獻。

2011年金泡沫

關於2011年是否有黃金泡沫存在分歧。分析師例如，亞瑟·平克索維奇（Arthur Pinkasovitch）認為基本面開車黃金價格緩慢而穩定。

但是，有一個令人信服的論點是，黃金泡沫是真實的，而“現在一切都不同”的理念與黃金價格上漲沒有關係，就像它與上述互聯網股票泡沫和2005年的住房價格泡沫不斷增長一樣。

從歷史上看，黃金價格在很大程度上是平坦或逐漸增長的。 1980年發生的一盎司飆升至每盎司615美元，隨後發生撞車事故，每盎司約300美元，到2006年，價格或多或少。

此後，2011年的黃金價格上漲超過1,900美元，然後跌至2012年的1,600美元。

當時，華爾街日報報導說，過去五年中的黃金回報是每年25％的複合，遠遠超過平均回報在大多數其他資產上。

動物精神可能使黃金價格更高，但中央銀行政策也可能導致（或至少無法控制）經濟不確定性和不穩定。

不確定性往往會引起人們的追捧，因為它被認為是安全的，通貨膨脹- 長期價值的保護存儲。

底線

任何數量的因素，來自Easy Money或非理性的旺盛到猜測或政策驅動市場扭曲，可能會掌握氣泡的通貨膨脹和破裂。

每個思想流派的供應商都認為他們的分析是正確的，但是經濟學家尚未就事實達成共識。