沃倫·巴菲特（Warren Buffett

沃倫·巴菲特（Warren Buffett）（）股東在周六下跌，比預期。

在下面，我們查看巴菲特信的一些關鍵要點。

伯克希爾出售股票，但將永遠有利於公平

伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的總現金，現金同等和美國財政部股份的總現金相同，在年底為3,42億美元，在2023年底，其1633億美元的儲藏量是一倍以上。

巴菲特週六向投資者保證，儘管伯克希爾的現金堆積膨脹，但他們投資的“絕大多數”是股票，而不是現金。

伯克希爾（Berkshire）去年是股票的淨價，購買了92億美元的股票，售出超過1,430億美元。但是，巴菲特解釋說，伯克希爾的非營銷證券的價值（即不公開交易的公司，包括伯克希爾（Berkshire遠的大於可以銷售文件夾。” （強調巴菲特的。）

巴菲特堅稱，伯克希爾將始終將擁有企業優先於現金。他寫道：“如果財政愚蠢盛行，紙幣可以看到其價值蒸發。” “但是，企業以及具有所需才能的個人通常會找到應付貨幣不穩定的方法。”

巴菲特警告這種投資機會適合伯克希爾的理念 - 以合理的價格購買好企業，而且相距甚遠。但是該公司上個季度確實找到了一些目標。伯克希爾在Modelo Maker星座品牌中（）並增加了在多米諾餅披薩中的股份（），西方石油（）和池公司（）在第四季度。

伯克希爾長期持有日本投資

伯克希爾（Berkshire）的絕大多數投資都在美國公司中，但去年該公司在五家與伯克希爾（Berkshire）相似的日本公司中增加了股份。 Itochu，Marubeni，Mitsubishi，Mitsui和Sumitomo是大型企業集團，在全球各地的各種企業中擁有股份。

巴菲特在周六的信中稱讚了這些企業，他謹慎地寫道，他們謹慎使用資本和公平的行政補償方法。 “我們對這五個的持有很長遠，我們是堅定的巴菲特寫道：“在支持伯克希爾之前可能會增加對公司的投資之前，巴菲特寫道。

伯克希爾於2019年7月開始進行的投資是一個不錯的選擇。伯克希爾（Berkshire）最初的138億美元投資在年底價值235億美元。

“錯誤 - 是的，我們使他們成為他們”

根據巴菲特的說法，當今的伯克希爾·哈瑟韋（Berkshire Hathaway）是錯誤的。巴菲特於1965年購買伯克希爾後不久，他的長期業務夥伴查理·芒格（Charlie Munger）立即發現了我明顯的錯誤：儘管我為伯克希爾（Berkshire）付出了代價看便宜，它的業務 - 一個大型北部紡織品運營 - 正前往滅絕。”

小錯誤與大勝利之間的平衡是巴菲特信的反復出現的主題。 “一個單身的他寫道：“贏得決定會隨著時間的流逝而產生令人嘆為觀止的影響，”他以與芒格的伙伴關係為例寫道。獲獎者可以永遠開花。”他呼喚他在像可口可樂（Coca-Cola）這樣的長期持股中的大量利潤豐厚的投資（）和美國運通（）。

去年，保險是伯克希爾的最大贏家。 Geico報告說，2024年的承銷收益超過78億美元，高於2023年的36億美元，2022年虧損了192億美元。巴菲特指出，保險收入飆升，抵消了其他地方的弱點。去年，伯克希爾（Berkshire）的189家子公司的一半收入下降，巴菲特（Buffett）說：“一些罕見的寶石，許多良好但笨拙的企業和一些令人失望的落後者”。

巴菲特建議擁有錯誤是他自信的伯克希爾傳統，他被任命為首席執行官的繼任者威爾堅持。 Abel“知道，如果您開始欺騙股東，您很快就會相信自己的鮑洛尼並愚弄自己，”他寫道。