管理資產 (AUM)：定義、計算和示例

管理資產（AUM）是投資組合經理或投資公司代表客戶持有的投資的總市場價值。這是投資的總資金池。

共同基金或交易所交易基金 (ETF) 的 AUM 是投資於基金的資金總額。同樣，您的個人資產管理規模就是您投資的金額。

投資者在選擇投資或投資公司時會考慮資產管理規模等因素。

了解管理資產 (AUM)

當考慮投資基金或基金系列、風險投資公司、經紀公司或註冊為投資顧問的個人時，資產管理規模是一個相關數字，或。

部分金融機構在計算AUM時，將銀行存款、和現金，而其他人則將其限制為來自其全權管理的個人投資者的資金。

AUM 包括經理可用於為一名或所有客戶進行交易的資本。投資者可能需要達到最低個人資產管理規模才能有資格進行某種類型的投資，例如對沖基金。投資者的資產管理規模可能決定從投資者處獲得的服務類型或經紀公司。

當投資者在共同基金中擁有 50,000 美元時，這筆錢將計入該基金的總資產管理規模。只要遵循既定的投資目標，基金管理人無需獲得客戶的特別許可即可買賣股票。

計算資產管理規模

管理資產的計算因公司而異，取決於投資者資金進出基金的流量。這些數字還會隨著市場的起伏以及投資者存入或提取的現金數量而不斷波動。

、資本增值和股息再投資會增加基金的資產管理規模。當新客戶簽約時，管理的資產也會增加。

由於市值損失、基金關閉和投資者流入減少，資產管理規模下降。

計算資產管理規模涉及匯總投資經理代表客戶監管的所有資產的總市場價值。這可以包括股票、債券、共同基金、ETF、現金等價物和其他類型的證券。

該過程需要識別和評估客戶投資組合中持有的每項資產，同時考慮當前市場價格、公允價值和任何適用的貨幣換算等因素。

一旦確定了所有資產的市場價值，將它們全部加在一起就得到了 AUM。

AUM 和 SEC 監管

這(SEC) 要求大多數資產管理規模在 2500 萬美元到 1.1 億美元之間的公司在 SEC 註冊，具體取決於幾個因素，包括公司的規模和地點。

此外，州證券監管機構有權管理最多 1 億美元的顧問。管理資產低於1億美元的顧問必須在其主要營業地所在州的證券監管機構註冊。

如果國家註冊顧問的資產管理規模達到 1 億美元門檻，該公司可能會選擇向 SEC 註冊。一旦公司的資產管理規模超過 1.1 億美元，通常就必須在 SEC 進行註冊。

資產管理規模和費用

計算費用時，AUM 可以作為考慮因素。許多投資產品收費作為投資者資產管理規模的固定百分比。財務顧問和個人資金經理還按照所管理的個人資產的一定比例向客戶收取費用。

資產管理規模和費用之間的關係不一定是直接的。例如，您可能假設隨著投資者的資產管理規模增加，投資經理賺取的費用也會增加。

然而，必須認識到，不同投資產品和客戶群體的費用結構可能存在很大差異。例如，由於涉及主動管理和研究，主動管理基金可能比被動管理基金收取更高的費用。

另一個例外是較大的機構客戶。由於機構客戶的投資規模大且議價能力強，因此他們可以協商比零售客戶更低的費率。管理公司也可能主動降低費用以吸引大投資者。

因此，較高的 AUM 並不總是意味著較高的費用。

資產管理規模及投資管理策略

投資公司的最終目標之一是增加其資產管理規模。這意味著該公司有更多的資金可以投資，從而為未來的增長提供更大的槓桿。

儘管不一定與定量財務分析相關，但客戶獲取策略也在資產管理規模增長中發揮著作用。投資公司可以優先識別和獲取符合投資經理目標市場和投資目標的新客戶，以增加資產管理規模。

產品是 AUM 增長策略的另一個重要方面。這涉及開發創新的投資產品和解決方案，以滿足不斷變化的市場趨勢、投資者偏好和監管要求。

例如，道富銀行在其 2023 年年度報告中強調了“State Street Alpha”，這是一個用於大規模解釋數據的架構平台。像這樣的新產品可以幫助公司從新客戶或現有客戶那裡獲得資金。

資產管理規模和投資者心理

投資者心理在基金或投資公司的資產管理規模增長中發揮著重要作用。在樂觀時期，投資者可能會向投資工具配置更多資金。在悲觀時期，投資者可能會撤回資金或重新分配資產，導致資產管理規模下降。

羊群行為等行為偏差也可能是一個因素。新手投資者可以選擇投資ETF或資產管理規模最高的投資公司。這可能會導致投資者追隨資金而不是謹慎選擇的危險循環。

資產管理規模示例

這（間諜）是一個顧名思義，該公司持有標準普爾 500 指數中所有上市公司的股票。

截至2025年4月24日，SPY管理的資產總額超過5720億美元。

管理該基金的公司道富銀行 (State Street Corp.) 除 SPY 外還管理著 200 多個共同基金和 ETF。截至 2024 年底，這家全球投資公司的資產管理規模達 4.7 萬億美元。

像我五歲一樣解釋

作為投資者，您可能有興趣注意您感興趣的基金或可能與您有業務往來的投資組合經理所管理的資產。

巨大的資產管理規模表明大量投資者（或大量大型投資者）已將資金委託給該基金或經理，期望其增長。

資產管理規模較小可能表明該基金或管理人無論出於何種原因都沒有吸引大規模投資。它可能是一隻利基基金、一隻年輕的基金，或者一隻越來越沒有吸引力的基金。表明了更多的研究。

需要注意的是：交易所交易基金 (ETF) 的資產管理規模較大表明人們對該基金跟踪的基準持樂觀態度，而不是對發起該基金的公司充滿信心。絕大多數ETF是被動管理的，而不是主動管理的。

底線

管理資產（AUM）是個人或實體代表客戶管理的投資的市場價值。當投資者評估公司或投資時，AUM可以揭示管理績效和經驗。 SEC 對資產管理規模較大的公司進行監管，以保護投資者。