大寫加權索引：定義，計算，示例

具有資本加權或市場價值加權指數的個人組成部分的影響是基於其市值（市場上限）。股市指數衡量股票市場的子集。這些股票代表了特定的市場或其中的一部分，幫助投資者比較當前和更早的價格來衡量市場的業績。最著名的股票市場指數包括標準普爾500指數和納斯達克綜合材料，兩者都使用了CAP加權方法。

關鍵要點

資本加權是一種根據其涵蓋股票的相對總市場價值來構建指數的方法。
具有較高市值的組件的指數重量更大。相反，那些市值較小的人的指數重量較低。
CAP加權指數的批評者認為，超重的較大公司對市場的看法扭曲。

通過大寫加權方法，具有較高市值的指數組件將對指數產生更大的影響。按比例，市值較小的公司的業績將對指數的績效產生較小的影響。計算股票市場指數價值的其他方法包括按價格加權，基本面以及給出每個股票同等的重要性。

了解大寫加權索引

市值通過將流通股數量乘以每股的市場價格來得出。這是確定公司規模的幾種方法之一，包括銷售或總資產數字。

對於大寫加權指數，其最大公司的股價發生重大變化會顯著影響整體指數的價值。但是，由於擁有許多流通股的大公司往往是更穩定的收入生產商，因此該指數也會穩定增長。同時，小型公司往往具有較低的權重，如果公司表現不佳，這可以降低風險。

市場帽指數為投資者提供有關各種大型和小型公司的信息。許多股票市場指數是大寫加權指數，包括標普500，Wilshire 5000總市場和納斯達克綜合指數。

對大寫加權指數的批評者認為，將這種權重給最傑出的公司表現出對市場的扭曲看法。但是，最大的公司也有最大的公司股東基礎，這是一個有較高權重的理由。

快速事實

公司的市值是通過乘以其數量的流通股按單個份額的當前價格。通過這種方式，市值反映了公司流通股的總市場價值。

計算大寫加權指數

要找到大寫加權指數的價值，將每個組件的市場價格乘以其總計流通股達到總市場價值。股票價值與指數組件的總市場價值的比例是該公司在指數中的權重。以下是五家公司的例子：

公司A：一百萬股流通；當前的每股價格等於$ 45
公司B：有30萬股發行；目前的每股價格等於$ 125
公司C：500,000股流通；當前的每股價格等於$ 60
公司D：150萬股流通股；當前的每股價格等於$ 75
公司E：150萬股流通股；當前的每股價格等於$ 5

這是每個基於上述的總市值：

公司A市場價值=（1,000,000 x $ 45）= $ 45,000,000
公司B市場價值=（300,000 x $ 125）= $ 37,500,000
公司C市場價值=（500,000 x $ 60）= $ 30,000,000
公司D市場價值=（1,500,000 x $ 75）= $ 112,500,000
公司E市場價值=（1,500,000 x $ 5）= $ 7,500,000

考慮到每個公司的以下權重，指數組件的全部市場價值將等於2.325億美元：

A公司的重量為19.4％（$ 45,000,000 / 2.325億美元）
B公司的重量為16.1％（37,500,000美元 / 2.325億美元）
C公司的重量為12.9％（3萬美元 / 2.325億美元）
D公司的重量為48.4％（$ 112,500,000 / 2.325億美元）
E公司的重量為3.2％（7,500,000美元 / 2.325億美元）

儘管D和E公司的未償股份（1,500,000）相等，但由於其價格對其市場價值的影響，它們分別代表了指數中最高和最低的權重。

大寫加權指數的優勢和缺點

優點

大寫期加權指數反映了市場對每種股票相對價值的集體意見。
大型良好的公司的權重更大，為指數和投資者提供了較低的波動。
追踪額定索引的資金減少了營業額和相關交易成本。

缺點

隨著股票價格上漲，公司可以在指數中獲得過多的權重。
權重較大的公司可能會對基金的績效產生不成比例的影響。
基金經理通常會增加價值高估的股票的股票，然後增加其權重，可能產生泡沫。

許多最受歡迎的基準指數都是市場上限加權的，這使得大多數希望獲得多元化，基於廣泛的投資組合的投資者都可以輕鬆獲得。但是，隨著時間的流逝，如果某些公司的成長足夠多，它們可以在指數中承受過多的重量。隨著公司的成長，指數設計師必須任命公司佔指數的更大比例。這些公司往往不那麼波動，更成熟，並且更適合大多數投資者作為核心持股。同時，這種效果可能危害多元化通過在一個單獨的股票的性能上增加重量來索引。

此外，由於它們以這些指數為基礎，因此指數資金和交易所交易資金（ETF）通常被迫購買股票的額外股份作為其市場大寫股價上漲或隨著股價上漲。由於對這些資金進行編程以匹配索引的當前構圖，因此此過程會自動發生。因此，隨著股票的價格上漲及其在指數中的相對權重，這些基金以較高的價格購買了更多股票。

這種策略似乎與傳統的投資智慧是“低購買和銷售高”的智慧。在典型的個人投資中，目標是在價格上漲以獲利時購買低價的股票並將其出售。但是，指數基金和ETF以不同的原則運行。他們的目標不是計時個人收益的市場，而是給予回報，以反映市場指數的整體表現。

如果公司的股票從根本上被高估（即，從技術分析的角度來看），則購買該股票，因為其價格和市值上漲可能會造成股票價格的人造泡沫。結果，基於市場股權加權的股票可能會導致過度購買條件。如果泡沫破裂，這將使股票價格降低。

重要的

道瓊斯工業平均水平（DJIA）也許是最重要的指數，而不是大寫的加權。相反，它反映了所有組件的一股股票的價格總和，由專有陶氏司機。因此，任何組件庫存中的單點移動都會以相同數量的點移動索引。

大寫加權指數的示例

這標普500是一個大寫加權指數，其中包含一些美國最有成熟的公司，這是一個歷史上的真實例子，說明該指數在2019年3月22日的特定交易日的執行方式：

波音（BA）關閉-2.83％至362.17美元（MSFT）當天關閉-2.64％至$ 117.05。
當天，波音公司的市值為2053.9億美元，而標準普爾的加權不到1％。
微軟的市值為9026.1億美元，標準普爾的加權超過3％。
結果，儘管兩種股票下跌了幾乎相同的百分比，但波音公司的價格下跌對標準普爾的影響比Microsoft的價格較小。
因此，微軟導致標準普爾的下降幅度比波音公司更大，因為它的市值比波音更大。

重要的是要注意，標準普爾500標準普爾500的權重每天隨著公司的流通股和價格而變化，這會對指數的整體價值產生不同的影響。

什麼是同等加權索引？

不管市場規模如何，同等加權指數中的所有組件都具有相同的影響。這意味著該指數中的每個股票都對其性能做出了相同的貢獻。這種方法的優勢在於，它給較小的公司提供了更大的重要性，與CAP加權指數相比，它可能提供更平衡的市場視圖。但是，它需要頻繁的重新平衡才能保持同等的權重，這可能會導致更高的交易成本。

其他哪些方法用於構建索引？

除了大寫加權和平等加權的方法外，還有幾種用於構建索引的方法：

價格加權索引：價格加權指數，公司的股價越高，對指數的貢獻就越大。 DJIA是價格加權指數的重要例子。這種方法可能會產生誤導，因為高股票價格不一定與公司的規模或健康相關。
從根本上加權索引：這些基於財務指標，例如收益，股息，銷售或賬面價值，而不是市值。它專注於公司的經濟足跡，而不是其股票市場價值。該方法旨在避免在CAP加權指數中發現的某些市場扭曲，並有可能提供更好的長期回報。
因子索引：因子索引是根據被認為可以推動市場回報的屬性構建的，例如價值，大小，動量，質量和波動性。例如，低揮發性指數將強調其價格波動較低的股票。

哪些重要的市場帽加權指數是什麼？

一些最傑出的資本加權指數包括標準普爾500指數，該指數跟踪了500個大型美國股票的績效，以及納斯達克綜合綜合材料，該綜合集中在納斯達克高級納斯達克股票交易所上最大的公司。這些指數被廣泛遵循，並認為是美國股票市場整體健康的基準。

底線

大寫加權指數為具有較高市值的公司提供了更大的權重，這意味著這些較大的公司對指數的業績有更大的影響。儘管這反映了市場的集體意見並可以提供較低的波動性，但這也意味著大公司可能會對指數產生不成比例的影響。這種方法與其他方法形成對比，例如相等加權，價格加權和從根本上加權的指數，每種指數都具有其自身的優勢和局限性。