什麼是多元化？定義為投資策略

什麼是多元化？

多元化是一種風險管理策略，可以在投資組合中創建各種投資的組合。多元化的投資組合包含各種不同的資產類型和投資工具，以嘗試限制接觸任何單一資產或風險。

該技術背後的理由是，由不同資產構建的投資組合平均將產生更高的長期回報，並降低任何個人持有或安全性的風險。

了解多元化

研究和數學模型表明，維持25至30個股票的良好變化投資組合產生了最具成本效益的降低風險水平。投資更多的證券會產生進一步的多元化福利，但這確實以大幅降低的有效性降低。

多元化努力使投資組合中的非系統性風險事件平滑，因此某些投資的積極表現將中和負面性能別人。僅當投資組合中的證券不是完美的情況下，多元化的好處才能保持相關- 也就是說，他們對市場影響的反應通常不同，經常以相反的方式反應。

多元化策略

當投資者考慮多樣化其持股的方法時，有數十種策略可以實施。下面的許多方法都可以合併以提高單個投資組合中的多元化水平。

資產類

基金經理和投資者經常在資產類別中多樣化其投資，並確定投資組合分配給每個人的百分比。每個資產類別都有不同的獨特風險和機會。類可以包括：

• 股票：公開交易公司的股票或權益
• 債券：政府和公司固定收入債務工具
• 房地產：土地，建築物，自然資源，農業，牲畜以及水和礦藏
• 交易貿易資金（ETF）：遵循指數，商品或行業的可銷售的證券籃
• 商品：生產其他產品或服務所需的基本商品
• 現金和短期現金均值（CCE）：國庫賬單，存款證書（CD），貨幣市場車輛以及其他短期，低風險的投資

該理論認為，可能對一個資產類別產生負面影響可能會受益於另一個資產。例如，利率上升通常會對債券價格產生負面影響，因為收益率必須提高以使固定收益證券更具吸引力。另一方面，利率上升可能會導致房地產租金上漲或商品價格上漲。

行業/部門

不同行業或部門運作的方式存在巨大差異。隨著投資者在各個行業中的多樣化，它們的可能性越來越不受特定行業風險的影響。

例如，考慮2022年的《芯片與科學法》。這項立法影響了許多行業，儘管有些公司比其他公司更受影響。半導體製造商將在很大程度上受到影響，而金融服務部門可能會感到較小的剩餘影響。

投資者可以通過耦合可能抵消不同業務的投資來使整個行業多樣化。例如，考慮兩種主要的娛樂方式：旅行和數字流。希望對沖未來大流行影響風險的投資者可能會投資於數字流平台（受到更多關閉的積極影響）。同時，他們可能會考慮同時投資航空公司（受到較少關閉的積極影響）。從理論上講，這兩個無關的行業可以最大程度地減少整體投資組合風險。

公司生命週期階段（增長與價值）

公共股票往往分為兩類：增長股票和價值股票。增長股票是有望經歷利潤或收入增長大於行業平均水平的公司的股票。價值股票是根據公司當前基本面以折扣而交易的公司的股票。

由於公司的預期增長可能無法實現，增長股票往往更具風險。例如，如果美聯儲限制了貨幣政策，則通常可用的資本（或借貸更昂貴），為增長公司帶來更困難的情況。但是，成長公司可能會利用看似無限的潛力並超越預期，從而產生比預期的更大的回報。

另一方面，價值股票往往是更加穩定的公司。儘管這些公司可能已經經歷了大部分潛力，但它們通常具有較小的風險。通過使兩者多樣化，投資者將利用某些公司的未來潛力，同時也認識到其他公司的現有利益。

市值（大與小）

投資者可能希望考慮基於基礎的不同證券進行投資市值資產或公司的。考慮到2023年7月，Apple和Newell Brands Inc.之間的巨大運營差異，兩家公司都處於標準普爾500年，蘋果占指數的7.6％，紐厄爾品牌佔0.0065％。

每個公司將採用籌集資金，將新產品引入市場，品牌認可和增長潛力的方法。較低的上限庫存有更多的增長空間，儘管較高的股股往往是更安全的投資。

風險概況

在幾乎每個資產類別中，投資者都可以選擇安全性的潛在風險概況。例如，考慮固定收益證券。投資者可以選擇從世界上最高政府或幾乎已倒閉的私人公司籌集的債券中購買債券緊急資金。根據發行人的信用評級，未來的運營前景和現有債務水平，幾個10年期債券之間存在很大差異。

對於其他類型的投資也可以這樣說。風險更高的房地產開發項目可能比既定的運營物業更有上行空間。同時，相對於較小的市值硬幣或代幣，具有較長歷史和採用較高的加密貨幣（例如比特幣）的風險較小。

成熟度長度

特定於固定收益證券（例如債券），不同的期限長度會影響風險概況。通常，到期，由於利率變化，債券價格波動的風險越高。短期債券傾向於提供較低的利率；但是，在未來的產量曲線中，它們也受到不確定性的影響較小。投資者對風險更舒適的投資者可能會考慮添加傾向於支付更高利益程度的長期債券。

成熟度長度在其他資產類別中也很普遍。考慮住宅物業（即，長達一年）的短期租賃協議與商業物業的長期租賃協議（即有時是五年或更長時間）之間的差異。儘管通過鎖定長期協議來收取租金收入還有更多的安全性，但投資者犧牲了靈活性來提高價格或變更租戶。

物理位置（外國與國內）

投資者可以通過投資外國證券來獲得進一步的多元化福利。例如，壓抑美國經濟的力量可能不會以相同的方式影響日本的經濟。因此，持有日本股票為投資者提供了一小部分保護，以防止在美國經濟低迷期間造成的損失。

另外，在發達國家和新興國家多樣化時，可能會有更大的潛在上升空間（與更高的風險相關）。將巴基斯坦目前的分類視為邊境市場參與者（最近從新興市場參與者降級）。願意承擔更高風險的投資者可能需要考慮較小的尚未建立的市場（例如巴基斯坦）的更高增長潛力。

有形

諸如股票和債券之類的金融工具是無形的投資；他們無法身體觸摸或感覺到。另一方面，可以觸摸諸如土地，房地產，農田，貴金屬或商品之類的切實投資，並具有現實世界中的應用。這些真正的資產具有不同的投資概況，因為它們可以被消耗，出租，開發或處理與無形或數字資產不同。

也有特定於有形資產的獨特風險。房地產可能會被破壞，物理被盜，被自然條件損壞或變得過時。實際資產還可能需要存儲，保險或安全費用才能攜帶。儘管收入流與金融工具不同，但保護有形資產的投入成本也有所不同。

跨平台的多元化

無論投資者如何考慮建立自己的投資組合，多元化的另一個方面都與這些資產的持有方式有關。儘管這並不是投資風險的含義，但它可能是值得考慮的額外風險，因為它可能是可多樣化的。

例如，考慮一個擁有40萬美元美國貨幣的個人。在下面的所有三種情況下，投資者都有相同的資產分配。但是，他們的風險概況不同：

• 該個人可以在一家銀行存入200,000美元，第二個銀行存入200,000美元。這兩個存款都在FDIC每個銀行的保險限制，並獲得完全保險。
• 個人可以在一家銀行存入40萬美元。保險只有一部分押金。此外，如果單一銀行經歷銀行運行，則個人可能無法立即獲得現金。
• 個人可以在房屋中物理上存儲40萬美元現金。儘管立即可訪問，但個人不會對其現金產生任何利息或增長。此外，如果盜竊，火災或放錯置換，個人可能會失去資本。

上面的相同概念幾乎與每個資產類別有關。例如，Celsius網絡於2022年7月申請破產。持有加密貨幣的投資者可以通過交易所撤回或轉移資金。如果投資者跨平台多樣化，損失的風險將在不同的交流中擴散。

多元化和零售投資者

時間和預算限制可能使非機構投資者（個人，個人）難以創建一個充分多元化的投資組合。這個挑戰是為什麼共同基金在散戶投資者中如此受歡迎的關鍵。購買共同基金中的股票提供了一種廉價的方式來使投資多樣化。

儘管共同基金在各種資產類別上提供多元化，但交易所貿易資金（ETF）可以使投資者進入狹窄的市場，例如商品和國際戲劇，通常很難獲得。擁有100,000美元投資組合的個人可以在沒有重疊的ETF之間進行投資。

這對投資者有利的原因有幾個。首先，對於散戶投資者來說，使用不同的市場訂單購買證券可能太昂貴了。此外，投資者必須跟踪投資組合的重量，以確保適當的多元化。儘管投資者在所有投資的基礎公司中都犧牲了發言權，但他們只是選擇了一種更簡單的投資方法，以優先考慮最大程度地降低風險。

多元化的利弊

多元化的主要目的是減輕風險。通過將您的投資跨越不同的資產類別，行業或期限，您不太可能經歷市場衝擊，從而影響您的每筆投資。

還有其他好處。一些投資者可能會發現多元化使投資變得更加有趣，因為它鼓勵探索不同的獨特投資。多元化也可能增加出現積極消息的機會。與其希望對一家公司的有利新聞有利，不如影響數十家公司之一的積極新聞可能使您的投資組合受益。

但是，多元化存在缺點。投資組合擁有的持股量越多，管理的時間就越耗時，而且越昂貴，因為買賣許多不同的持股會產生更多的交易費用和經紀佣金。從根本上講，多元化的傳播策略兩種方式都起作用，從而減少了風險和獎勵。

例如，想像一下，您在六個股票中同樣投資了12萬美元，一股價值翻了一番。您最初的$ 20,000股份現在價值$ 40,000。當然，您已經做了很多事情，但不像您在一家公司投資的整個$ 120,000一樣。通過保護您的不利之處，多元化至少在短期內將您限制在上行方面。

多元化與非多元風險

多元化背後的想法是將投資組合中的風險降至最低。但是，無論您如何多樣化，都有某些類型的風險可以多樣化，並且存在某些類型的風險。這些類型的風險被稱為非系統性和系統性風險。

考慮Covid-19的影響。由於全球健康危機，許多企業停止運營。許多行業的員工被解僱，所有部門的消費者支出都在下降。一方面，經濟放緩對幾乎每個部門產生了負面影響。另一方面，幾乎每個部門都受益於政府乾預和貨幣刺激。 Covid-19對金融市場的影響是系統的。

通常，多元化旨在降低非系統性風險。這些是該投資所特有的特定風險。多元化，非系統性風險的例子包括：

• 業務風險： 與特定公司有關的風險根據其公司的性質及其在市場上的作用。
• 財務風險：與特定公司或組織財務健康，流動性和長期償付能力有關的風險。
• 操作風險：與製造或商品分銷過程中的細分有關的風險。
• 監管風險：立法可能對資產產生不利影響的風險。

通過多元化，投資者努力降低上述風險，這些風險可根據所持投資而控制。

衡量多元化

測量它可能變得複雜而繁瑣投資組合的多樣化。實際上，無法計算實際的多樣化程度。在太多資產中，有太多的變量無法真正量化單一的多元化量度。儘管如此，分析師和投資組合經理仍使用多個測量值來大致了解投資組合的多樣性。

相關係數

一個相關係數是一個統計測量，比較了兩個變量之間的關係。該統計計算跟踪兩個資產的運動以及資產是否傾向於沿相同方向移動。相關係數結果從-1到1不等，解釋範圍為：

• 接近-1： 隨著投資朝著相反的方向發展，這兩個資產之間存在強烈的多樣化。分析兩個變量之間存在很強的負相關。
• 接近0：由於投資沒有相關性，這兩個資產之間存在中等多樣性。資產有時會一起移動，而其他時候則沒有。
• 接近1：由於投資朝著相同的方向發展，這兩個資產之間缺乏多元化。分析兩個變量之間存在很強的正相關。

標準偏差

標準偏差（SD）測量結果遠離均值的頻率和頻率。對於投資，標準偏差衡量了與資產的平均收益相距多遠，其他回報率下降。分析師使用SD根據回報頻率估算風險。

例如，想像一下兩項投資，每個投資平均年收益率為5％。一個人的標準偏差很高，這意味著投資回報可能會有很大差異。另一項投資的標準偏差很低，這意味著其回報率接近5％。標準偏差越高，風險就越多，但是有機會獲得更高的回報。

充滿高標準偏差的投資組合可能具有更高的收入潛力。但是，這些資產可能更有可能在資產類別上遇到類似的風險。

智能測試版

智能beta策略通過跟踪潛在指數來提供多元化，但不一定會根據其市值權衡股票。根據客觀分析，ETF經理進一步篩選了基本面和重新平衡投資組合的股權問題，而不僅僅是公司規模。儘管智能beta投資組合是不受管理的，但主要目標是索引本身的表現。

計數/加權

以最基本的形式，可以通過計算資產數量或確定每個資產的權重來衡量投資組合的多元化。計算資產數量時，請考慮上述策略的每種類型的數量。例如，投資者可以計算他們持有的20個股票中的15個股票，而在技術領域。

另外，投資者可以通過將百分比分配給投資的百分比來衡量多元化。因此，在這種觀點中，擁有15個股票的投資者在一個行業中擁有75％的股權持有量。

在更廣泛的投資組合的基礎上，投資者更經常比較股權，債券和替代資產來創建其多元化目標。例如，傳統投資組合傾向於偏向60％的股票和40％的債券，儘管某些策略要求基於年齡的不同多元化。其他理論聲稱，持有替代資產增加了收益（例如，60％的股票，20％的債券和20％的替代品）。

多元化的示例

想像一個積極的投資者他們可以承擔更高的風險水平，希望建立由日本股票，澳大利亞債券和棉花期貨組成的投資組合。他們可以在iShares MSCI Japan ETF，Vanguard Australian政府債券指數ETF和IPATH彭博棉棉子指數總回報ETN中購買股份。

由於目標資產類別的特定品質和持股的透明度，投資者確保了持股中的真實多元化，因此ETF股票的這種組合。同樣，在證券中，由於不同的相關性或對外部力量的響應，它們可以稍微降低風險敞口。

底線

多元化是財務計劃和投資管理中非常重要的概念。這是一個想法，即通過投資不同的東西，您的投資組合的總體風險較低。

與其將所有資金投入單一資產，不如將您的財富跨越不同的資產，這會使您損失資本的風險較小。憑藉在線交易和投資的便利性，現在可以通過不同的資產類別和其他策略來使您的投資組合多樣化非常容易。