裂縫：這意味著什麼，貢獻的因素，例子

什麼是裂縫？

裂紋或裂紋傳播是能源市場中使用的術語，以表示原油以及批發石油產品的價格，例如噴氣燃料，煤油，家用供暖油和汽油。

裂紋或破解醬是一種使用的交易策略能源期貨建立精煉的邊距。裂縫是煉油公司收入的主要指標。破解使公司可以樹籬反對與原油以及與石油產品相關的風險。

通過同時購買原油期貨銷售石油產品期貨，交易員正試圖在通過差異創造的石油改進中建立人為的立場。

了解裂縫

術語裂紋源自原油的液體催化裂紋，該裂紋用於將原油成石油產品（例如汽油和加熱油）中。裂紋是一個簡單的計算，通常用於估計邊緣的煉油緣，並且基於在A中生產的一個或兩種石油產品煉油廠。但是，破解並不考慮煉油廠的收入和成本，只是每桶原油價格。

原油價格與精製產品的價格之間的比較可能表明市場的供應狀況。裂縫蔓延通常是通過在縮短汽油和供暖的同時長時間在石油期貨中長期造成的樹籬石油期貨。

影響裂縫的因素

煉油廠用原油生產的石油產品的比例也會影響裂紋擴散。其中一些產品包括瀝青，航空燃料，柴油，汽油和煤油。在某些情況下，產生的比例根據要求來自當地市場。

產品的混合也取決於處理的原油。較重的原油更難精煉成較輕的產品，例如汽油。使用更簡單的精煉工藝的煉油廠可能會受到從重型原油生產產品的能力。

裂縫的例子

單產品裂縫

單個產品裂紋反映了一桶原油的價格與指定產品的一桶價格之間的差異。例如，原油煉油廠認為，在接下來的兩個月中，汽油價格將保持穩定，並希望鎖定利潤率。 2月，煉油廠注意到可能西德克薩斯中級（WTI）原油期貨的交易價格為每桶45美元，六月紐約港口RBOB汽油期貨以每加侖2.15美元的價格交易，每桶90.30美元。煉油廠認為，這是每桶45.30美元的良好單產品裂紋，即$ 90.30 - $ 45。

由於煉油廠購買了原油以將商品改進成石油產品，因此煉油廠決定購買May WTI原油期貨，同時出售6月的RBOB汽油期貨。因此，煉油廠已鎖定$ 45.30。

多產品裂紋

煉油廠和投資者還針對多種產品實施破解策略。例如，煉油廠的目標是對沖升高WTI原油價格和石油產品價格下跌的風險。煉油廠可以通過3-2-1裂紋擴散地對沖風險。

使用WTI原油和RBOB汽油的相同期貨價格和到期日期，煉油廠可以購買三份原油期貨合同並出售兩份RBOB汽油期貨合約。假設六月加熱油期貨的交易價格為每加侖1.40美元，或每桶58.80美元，煉油廠還將出售一份商品的期貨合約。因此，煉油廠的鎖定鎖定為每桶$ 34.80，或（$ 58.80 + 2 * $ 90.30 - 3 * $ 45）/3。