貨幣覆蓋：它是什麼，其工作原理

貨幣疊加是國際投資者，基金經理用來將貨幣風險管理耕種給專業公司或覆蓋經理。通常由機構投資者用於全球投資組合中，這將貨幣風險的管理與資產分配和選擇的決策分開。貨幣覆蓋策略旨在減少針對國際股票投資的特定貨幣風險。

了解貨幣覆蓋

貨幣覆蓋策略旨在減輕對投資組合的財務影響匯率波動或投資以外幣價值的國際資產。每天，在全球貨幣市場上交換了數万億美元的交換，使其成為全球最大的。

公司，中央銀行，主要銀行，投資公司，經紀人和機構投資者以外幣購買和出售資產。全球貿易，國際貸款和投資涉及以普遍的匯率將一種貨幣交換為另一種貨幣。

許多投資公司提供旨在減少或消除國際投資時匯率轉換損失的貨幣覆蓋服務。貨幣對沖然後，在其他貨幣經理創建的投資組合上“疊加”。

為什麼需要貨幣覆蓋

貨幣風險管理對於具有直接國際持有的大多數投資組合至關重要。假設美國的投資者持有日本股票，以及日圓美元的相對價值不會改變。在這種情況下，日本持股的利潤或損失不受貨幣波動的影響。但是，隨著貨幣始終相互反對，這將是罕見的。

交換風險

外國投資通常涉及將資金轉讓的國家的當地貨幣交換。當這些資金被帶​​回本國並轉變時，以當時的流行速度發生了另一次交流。

兩種貨幣交易的利率（然後返回本貨幣）之間的差異可能會導致收益或損失。結果，僅基於匯率轉換，投資就可以增加或減少價值，而其他相同的價值。

例如，如果美國電線向歐洲進行100,000美元的投資，並且每歐元的匯率為1.05美元，則將等於95,238歐元。假設投資者獲得了5％的投資回報，並在此期間將資金償還給美國，每筆歐元的匯率下降到1.00美元，匯率下降了4.8％（從1.05美元起）。這將消除投資幾乎所有的收益。

事件風險

匯率變化是由許多因素引起的，包括轉變經濟狀況當經濟增長或合同時。當各國遇到較慢的增長或金融危機時，這可能會導致投資者將資本帶出該國進入更穩定的經濟體。

結果，公開發布經濟指標例如消費者支出，失業和國內生產總值會影響匯率。其他政治發展以及自然災害也可能導致這些變化。

中央銀行

那些進行貨幣覆蓋物的人密切關注全球中央銀行，例如聯準會銀行（美聯儲）。作為美聯儲管理美國貨幣政策的努力的一部分，它調整了其短期利率。一個較高利率的國家往往會吸引更多的投資資本，而其他相等的國家。如果一個國家的中央銀行降低其利率，通常表明經濟挑戰，這可能會導致資本飛往其他國家。

投資者通常將其投資組合對付諸如此類的貨幣風險 - 或希望對即將到來的貨幣波動和重新定位其持股有先見之明。貨幣疊加套餐使用金融產品來幫助減輕這些事件對投資組合的影響。實際上，這通常是通過合同或補充來完成的外匯交易。

隨著跨越全球的大量持有，對沖投資組合可能像投資的挑選資產一樣耗時。這就是專業公司提供貨幣覆蓋的原因。機構投資者可以專注於投資，貨幣覆蓋公司管理貨幣。

被動與主動貨幣覆蓋

貨幣覆蓋策略可以是被動的或活躍的。被動貨幣覆蓋層是對外國股份的對沖，將貨幣敞口轉移到基金的本貨幣中而不會因匯率變化而損失。該過程以合同期限的匯率鎖定，並在較舊的合同到期時生效。通常使用的產品稱為遠期合同，它處理貨幣風險而無需從中受益。遠期僅在今天的交換中鎖定通過電線傳輸在未來的預定日期通過電匯交付。

例如，將資金轉換為投資目的的投資者可以鎖定將來將這些歐元轉換為美元的匯率。許多被動覆蓋策略是自動化的，並對沖曝光。因此，這種被動策略無需從匯率的潛在變化中推測或利潤。

相比之下，主動貨幣覆蓋層涉及對沖，該對沖限制貨幣敞口，同時從有利的貨幣波動中尋求正收益。主動貨幣覆蓋層將試圖從資金交換中捕獲超額回報，而不是簡單地轉換而不會損失回到基本貨幣。為了實現這些超額回報，總投資組合的一部分被遺忘了，覆蓋經理會決定貨幣定位以創造利潤機會。

底線

貨幣覆蓋是通常由專業公司製定的風險管理策略。在國際投資時，投資者經常必須將其資本轉換為其他貨幣。隨著時間的流逝，房屋和外幣的價值可能會大大波動，這會使您的結果與預期的是該銷售和將收益轉換回您原始的交換媒介時的預期。

您可能是一個偉大的投資者。但是，如果您不考慮貨幣影響，就可以刪除您的成功。貨幣是國際投資的關鍵部分，貨幣覆蓋可以幫助確保您的貨幣交換對您有利，或者至少不會破壞潛在的收益。