高效邊界：它是什麼以及投資者如何使用它

有效的邊界是什麼？

有效的邊界是一組最佳投資組合，可提供定義的風險水平或給定水平的最低風險的預期收益預期的回報。在高效邊界以下的投資組合是次優最佳的，因為它們沒有足夠的風險回報。在有效邊界的右側集群的投資組合是次優的，因為它們對定義的回報率具有更高的風險。

有效的邊境理論是由諾貝爾獎獲得者引入的哈里·馬克維茨（Harry Markowitz）1952年，是現代投資組合理論（MPT）。有效的邊境對投資組合（投資）的收益（Y軸）與風險（X軸）的比例。這複合年增長率（CAGR）一項投資通常用作回報部分，而標準偏差（年度化）描繪了風險度量標準。

有效的邊境圖形表示投資組合，可最大程度地提高假定風險的回報。收益取決於構成投資組合的投資組合。安全性的標準偏差是風險的代名詞。理想情況下，投資者試圖用提供出色收益的證券填充投資組合，但標準偏差的合併偏差低於單個證券的標準偏差。

證券的同步較少（較低協方差），標準偏差越低。如果這種優化回報與風險範式的組合成功，那麼該投資組合應沿高效的邊境線排列。

該概念的一個關鍵發現是高效邊界曲率產生的多樣化的好處。曲率在揭示多元化如何改善投資組合的風險/獎勵狀況方面是不可或缺的。它還揭示了邊際恢復風險的降低。

在投資組合中增加更多的風險不會獲得相等的回報 - 最佳的投資組合包括有效的邊界的多元化程度往往比次優的投資組合具有更高的多元化程度，而次級優越的投資組合通常較少。

有效的邊界和現代投資組合理論具有許多可能無法正確代表現實的假設。例如，假設之一是資產返回遵循正態分佈。

實際上，證券可能會遇到回報（也稱為尾巴風險）超過三個標準偏差遠離平均值。因此，據說資產回報遵循leptokurtic分佈或重尾分配。

此外，馬科維茨（Markowitz）在其理論中提出了幾個假設，例如投資者是理性的，並在可能的情況下避免風險，沒有足夠的投資者來影響市場價格，並且投資者可以無限制地獲得借貸和以無風險利率的貸款。

但是，現實證明，市場包括非理性和尋求風險的投資者，有大量的市場參與者可以影響市場價格，並且有一些投資者無法無限制地獲得借貸和貸款。

投資的一種假設是，較高的風險意味著更高的潛在回報。相反，承擔較低風險的投資者的潛在收益較低。根據Markowitz的理論，有一個最佳投資組合可以在風險和回報之間達到完美的平衡。

最佳投資組合不簡單地包括具有最高潛在收益或低風險證券的證券。最佳投資組合旨在將證券與最大潛在收益保持平衡，並具有可接受的風險或證券，其風險最低，以給定的潛在收益水平。點風險與預期收益最佳投資組合所在的地方被稱為有效的邊界。

假設尋求風險的投資者使用有效的領域選擇投資。投資者將選擇位於高效邊界右端的證券。高效邊界的右端包括有望具有高風險的證券，再加上高潛力的回報，這適用於高度風險的投資者。相反，位於高效邊界左端的證券將適合規避風險投資者。

有效的邊界的曲率以圖形方式顯示了多元化的好處，以及如何改善投資組合的風險與獎勵狀況。

最佳投資組合是一種設計，具有完美的風險和回報平衡。最佳投資組合希望平衡提供最大可能收益的證券，並具有可接受的風險或具有最低風險的證券，但如果有一定的回報。

有效的邊界對坐標平面上的投資組合。在X軸上繪製的是風險，而在Y軸上繪製了回報，通常使用的標準偏差通常用於衡量風險，而復合年度增長率（CAGR）則用於回報。

有效的邊境包括投資組合，這些投資組合為特定的風險提供了預期收益最高的回報。它代表圖形投資組合，最大程度地提高了假定的風險回報，顯示了多元化的好處。為了使用高效的邊境，一個尋求風險的投資者選擇了落在邊境右側的投資。同時，一個更保守的投資者將選擇位於邊境左側的投資。