外部價值：定義，如何計算和示例

什麼是外在價值？

外部價值衡量選項的市場價格之間的差額，稱為優質的，及其內在價值。外部價值也是通過基礎資產價格以外的其他因素分配給期權的價值的一部分。外部價值的對立面是內在價值，這是選項的固有價值。

外在價值和內在價值包括期權的成本或溢價。內在價值是基礎安全價格與期權的差額之間的差異罷工價格當選項是在錢裡。

例如，如果通話期權的打擊價格為20美元，而基礎股票的交易價格為22美元，則該期權的內在價值為2美元。實際期權可能以$ 2.50的價格交易，因此額外的$ 0.50是外部價值。

如果呼叫選項在基礎證券的價格低於罷工價格時具有價值，則該期權的溢價僅源於外部價值。相反，如果a放置選項當基礎安全價格的交易高於行使價格時，具有價值，該期權的溢價僅由其外部價值組成。

外部值也稱為“時間值”，因為剩下的時間到期權合約到期是影響期權保費的主要因素之一。在正常情況下，合同在接近到期日期時會失去價值，因為基本安全性搬遷的時間較小。例如，一個月有效期的選項是不錢與一周到期的貨幣選項相比，將具有更多的外在價值。

影響外部價值的另一個因素是暗示波動率。隱含的波動率測量了基本資產可能在指定期間移動的金額。如果隱含的波動率增加，則外部值將增加。例如，如果投資者購買年度暗示波動率20％的呼叫期權，而第二天隱含的波動率將增加到30％，則外部價值將增加。

假設交易者在XYZ股票上購買了一個選項。該股票的交易價格為50美元，交易員以45美元的打擊價格購買了一個看價，$ 3。它到期五個月內。

在購買時，該選項沒有內在的價值，因為股票價格高於看位期權的打擊價格。假設隱含的波動性和股票價格保持不變，因為到期日臨近期權溢價將轉移到$ 0。

如果股票低於45美元的打擊價格，則該期權將具有內在價值。例如，如果股票跌至40美元，則該期權的內在價值為5美元。如果仍然有時間直到期權到期，則該期權可能以$ 5.50，$ 6或更高的價格交易，因為還有外部價值。

內在價值並不意味著利潤。如果股票降至40美元並且期權到期，則該期權的價值為5美元。交易者為該期權支付了3美元，因此利潤為每股2美元，而不是5美元。