合成看跌期權：它是什麼以及它如何運作

什麼是合成看跌期權？

合成看跌期權是一種期權策略，結合了股票頭寸與在同一隻股票上模仿。它也稱為合成多頭看跌期權。本質上，持有股票空頭頭寸的投資者購買了股票同一股票的看漲期權。採取這一行動是為了防止股票價格升值。合成看跌期權也稱為結合看漲期權或保護性看漲期權。

了解綜合看跌期權

合成看跌期權是投資者在擁有押注某隻股票並擔心該股票近期的潛在強勢。它類似於保險單，只不過投資者希望標的股票的價格下跌而不是上漲。該戰略結合了持有同一證券的多頭看漲期權頭寸。

合成看跌期權降低了標的價格上漲的風險。然而，它並沒有解決其他可能使投資者面臨風險的危險。因為它涉及標的股票的空頭頭寸，所以它帶有所有相關風險——費用、保證金利息以及必須支付的可能性向借入股票進行賣空的投資者。

機構投資者可以使用合成看跌期權來掩蓋他們對特定證券的交易偏見（無論是看漲還是看跌）。然而，對於大多數投資者來說，合成看跌期權最適合用作保險單。增加將有利於該策略，同時會對其產生負面影響。

簡單空頭頭寸和合成看跌期權的最大利潤是股票價值跌至零。請注意，合成看跌期權的任何收益都必鬚根據期權進行權衡。。

綜合看跌策略有助於防止股票價格上漲，從而有效地限制股票價格。上限限制投資者的風險（即空頭頭寸股價上漲的風險）。

合成看跌策略的風險僅限於標的股票被賣空的價格與期權的價格之間的差異。（以及任何佣金）。換句話說，在購買期權時，如果投資者賣空股票的價格等於執行價格，則策略的損失將是為期權支付的權利金。

• 最大收益 = 賣空價格 - 最低股價（零） - 溢價
• 最大損失 = 賣空價格 - 多頭看漲期權執行價格 - 權利金
• 盈虧平衡點 = 賣空價格 - 溢價

何時使用合成看跌期權

合成看跌期權不是一種盈利策略，而是一種資本保值策略。這樣，看漲期權部分的成本（期權費）就成為內置成本。這價格會降低該方法的盈利能力——假設標的股票朝著期望的方向移動，就會走低。

因此，合成看跌期權通常被用作針對股價短期飆升（在其他看跌股票中）的保險政策，或者作為針對不可預見的股價上漲的保護措施。

新投資者可能會受益於知道他們在股票市場上的損失有限。當他們更多地了解不同的投資策略時，這個安全網可以給他們信心。當然，任何保護都是有代價的，其中包括期權的價格，，以及其他可能的費用。