名義收益：定義及其工作原理

什麼是名義產量？

債券的名義收益率是一個百分比，是通過將每年支付的面部支付的總利息劃分為一百分比的par，債券的價值。

了解名義產量

名義收益率是債券的息票利率。本質上，債券是利率發行人承諾要向購買者支付債券。此速率是固定的，它適用於債券的壽命。有時，它也稱為名義價格或息票收益率。

名義收益率並不總是代表當前收益率，因為它是基於債券的標準價值的百分比，而不是購買該債券的實際價格。支付超過給定債券面值的保費的買家將獲得較低的實際實際回報率（ROR）比名義收益率，而支付低於面值的折扣的投資者將獲得更高的實際收益率。還值得注意的是，債券高優惠率費率當可呼叫時，傾向於首先被打電話給他們，因為它們代表了發行人相對於收益率較低的債券的最大責任。

以面值為1,000美元的債券，每年支付50美元的利息支付。它的標稱收益率為5％（50/1000）。

• 如果債券持有人以$ 1,000的價格購買了債券，則標稱收益率和當前收益率相同，為5％。
• 如果債券持有人支付了保費並以1,050美元的價格購買了債券，則名義收益率仍然為5％，但目前的收益率為4.76％（50/1050）。
• 如果債券持有人以折扣價獲得債券，並支付了950美元，則名義收益率仍然為5％，但目前的收益率為5.26％（50/950）。

是什麼決定了標稱產量？

政府出於國內支出目的或公司籌集資金來為研究和發展籌集資金以及資本支出（資本支出）。在簽發時，投資銀行家在發行人（可能是公司）和債券買方之間充當了債券發行人之間的中介。兩個組件結合起來確定債務工具的標稱收益率：通貨膨脹率和發行人的信用風險。

1. 通貨膨脹和名義產量： 名義利率等於感知到的通貨膨脹率加上實際利率。在建立債券票稅率時，在承保債券時，要考慮當前的通貨膨脹率。因此，較高的年度通貨膨脹率向上推動了標稱的屈服。從1979年到1981年，兩位數通貨膨脹連續三年隱約可見。因此，三個月財政賬單由於美國財政部的支持，這被認為是無風險的投資，在二級市場上以15.49％的收益率達到頂峰。相比之下，相同三個月的國庫義務的收益率在2019年12月1.5％。隨著利率上升和下降，債券價格倒數趨於利率，創造出更高或更低的名義收益率。
2. 信用評級和名義收益：與美國政府證券基本代表無風險證券，公司債券相比之下，通常保持較高的名義收率。公司被分配信用評級由穆迪（Moody's）等機構；他們的分配價值基於發行人的財務實力。兩個具有相同成熟度的債券之間的優惠券利率的差異稱為信用差。投資級債券在發行時具有較低的名義收益率，而不是非投資等級或高收益債券。較高的名義收益率具有更大的違約風險，在這種情況下，公司發行人無法對債務義務進行本金和利息。投資者接受較高的名義收益率，並且知道發行人的財務狀況對本金帶來了更大的風險。

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