重耦：它的含義和工作方式

什麼是重耦？

重新耦合是當資產類別的回報恢復為其歷史或傳統模式時，發生的市場事件或過程相關性偏離一段時間後。這與脫鉤這是當資產類別脫離傳統相關性時發生的。

了解重耦

不同類別的資產相對於彼此的運動表現出了學術理論中的相關基礎，以及隨著時間的推移經驗證據。有時，相關性將其解散，導致市場觀察者搜索解釋。去耦時期可能是短暫的，但最終，資產類別的行為將使歷史規範恢復到歷史規範。很少有關係會永久破裂。當這種情況發生時，強烈表明傳統模型中不存在的外部因素現在正在起作用。

給定的一組市場相關性。一些例子：上升債券產量意味著加強貨幣；利率上升會導致股票市場放緩，甚至貶值，而下降利率支持股票市場；加強依賴出口依賴國家的貨幣導致該國股票市場下跌；美元和其他全球商品價格的攀升伴隨著美元的削弱。

這些關係可能只是由會計或財務認同（例如債券價格和收益率之間的反相關性）驅動，在這種情況下，它們實際上永遠不會解散；通過虛假的統計相關性，可以經常脫離；或通過因果關係，可以描述經濟的理論並將與經濟關係的實際結構變化，改變經濟激勵措施或偏好或純粹的心理因素的實際結構變化，使其解散或恢復融合。

經濟學家傾向於將其理論中的經濟狀況，激勵措施和結構關係的變化集中在解釋脫鉤和耦合中。大滿貫之後經濟衝擊，技術的進步或經濟政策的急劇轉變，經濟變量（包括各種資產類別的回報）適應新條件時，經濟經常經歷調整期。這意味著他們可以暫時解散，直到經濟發展到新的平衡回報將傾向於回收。但是，新的經濟條件可能會推動新的平衡，在這種均衡中，不同的經濟變量之間的關係會永久改變，因此不能保證任何給定的相關性都會重新出現和彌補。

另一方面，其他經濟學家，例如凱恩斯人和行為經濟學家認為市場可以非理性地行事，因此，當長期存在的關係（支持經濟模型或數十年的一致數據）中斷時，這並不令人驚訝。他們認為心理因素，例如認知偏見或奧術動物精神可能會延遲甚至永久防止重耦。

脫鉤變得越來越普遍：即使是美聯儲偶爾被這樣的市場“難題”籠罩。 （例如，主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）很難解釋美聯儲利率上升中短期和長期利率的縮小）。但是，學者和分析師仍會進行重新耦合，他們以預測市場行為為生，即使他們發現有必要不斷調整其模型以保持市場複雜性的最新狀態。