了解 ROAE：定義、重要性和計算

平均股本回報率 (ROAE) 使用平均股東權益來衡量公司的業績。通常，ROAE 指的是公司在一個財年的業績，因此 ROAE 分子為分母為年初和年末股權價值之和除以2。

平均股本回報率與更常見的股本回報率 (ROE) 不同，後者衡量當年淨利潤除以年末股東權益金額，股東權益金額可能會受到股票出售、股息支付和其他股票稀釋的影響。 ROAE 的一個主要優點是，隨著時間的推移，它可以提供更穩定的性能衡量標準。

了解平均股本回報率 (ROAE) 的基本原理

這（ROE）是業績的決定因素，計算方法是用淨利潤除以期末利潤資產負債表中的價值。該股權價值可以包括最後一刻的股票出售，和股息支付。這意味著淨資產收益率可能無法準確反映企業在一段時間內的實際回報。

平均股本回報率（ROAE）可以更準確地描述公司的盈利能力，特別是在股東權益價值在一段時間內發生較大變化的情況下。。 ROAE是衡量公司盈利能力的股本回報率（ROE）的調整版本，其中分母股東權益改為平均股東權益。基本上，分析師不是用淨利潤除以股東權益，而是用淨利潤除以年初和年末的股權價值之和，再除以 2。

淨利潤見於在年度報告中。股東權益位於公司的底部在年度報告中。損益表顯示年度交易，而資產負債表則提供時間點視圖。因此，分析師將淨利潤除以資產負債表行項目期初和期末的平均值。如果企業的股東權益很少發生重大變化，則可能沒有必要使用平均權益數字作為計算的分母。

如果股東權益在一年內變化不大，則 ROE 和 ROAE 應該幾乎相同。

計算 ROAE：一個實際示例

關鍵方程式是：ROAE=淨利潤/平均股東權益

例如，由於投資者的投資，XYZ 公司去年年初的股東權益為 1,000,000 美元，到明年結束時股東權益為 1,500,000 美元，全年平均股東權益價值為 1,250,000 美元。這些數字可以從上年和本年末的資產負債表中找到。本年度，XYZ 的淨利潤為 200,000 美元（可在本年度末的損益表中找到）。使用 ROAE 公式：淨利潤/（上一年股東權益 + 本年度股東價值 / 2），結果為 200,000 美元/1,250,000 = 16% 的收益。

投資者希望比較類似行業的公司之間的股本回報率和股本回報率，以了解基於股東權益，哪些公司的盈利能力和效率最高。如果 XYZ 公司的 ROAE 低於 10%，而 ABC 公司的 ROAE 為+20%，那麼投資者將更好地了解他們的投資在哪些方面可能表現更好。

底線

平均股本回報率 (ROAE) 旨在通過財年年初和年末股東權益的平均值來準確衡量公司的盈利能力。與股本回報率 (ROE) 相比，ROAE 減少了因股票出售或回購而導致的股東權益波動的影響。較高的 ROAE 表明股東權益收入的有效產生，這是投資者在比較同一行業內的公司時的一個關鍵因素。雖然股本大幅波動時 ROAE 可以提供更清晰的情況，但在股東股本保持穩定的情況下，它與 ROE 密切相關。 ROAE 幫助投資者在公司之間進行明智的比較，增強投資決策的信心。