在動盪時期飛往安全的航班

2020年為投資者帶來了新的標題風險，尤其是在新穎的冠狀病毒周圍。在許多帳戶中，當局正在採取積極的措施來遏制爆發並限制其傳染效應。這些行動可能有助於限制人道主義的負面影響，但由於越來越長時間的生產仍然有限，因此對經濟產生了不正當的影響。這也影響了許多具有相當大的中國風險的公司的供應方面。這種背景和隨後的市場更正使投資者尋找多元化的選擇，以補充其投資組合，而股票和債券估值受到威脅和波動性的增加。

為最壞的準備

投資者有多種選擇，這些期權可將不相關的（甚至是成反比的）回報到從簡單到建築群到製造商的股票。在當今的市場中，在為其投資組合尋求解決方案時，投資者可能會從回憶起Occam的剃刀中受益，因為更簡單的方法可能比複雜的方法更有好處。首先，複雜性是有價值的，無論是更高的支出還是更高的要求了解多元化潛力的驅動因素，及其實現這一目標的能力。

和你的腸子一起去

本著保持簡單的精神，可以查看三個不同的資產：黃金，公用事業庫存和長期財政部 - 並檢查它們與標準普爾500標準普爾500的歷史相關性。在下面所示的8年期間，Gold具有0.07相關性，UTITIOL，UTITIOL，UTITIOL A 0.23相關性和長期紀念物A -0.32相關性。儘管這些資產單獨地將看到它們的相關性隨著時間的推移而與公用事業的相關性轉移，而該公用事業最近具有較高的相關性和較低的國庫，其中三個資產類別的三人組合在一起，平均相關性為0.00。也許更重要的是，這三個都具有相對穩定的波動性，並且彼此之間是不相關的，從多元化的角度使它們有吸引力。

飛往安全的航班

自2015年3月以來，投資者已經為彭博情報列出的代表Safe Haven ETFS列出了超過1790億美元。該集團包括提供黃金，美國國庫和低波動性股票的資金。在此期間，美國財政部的興趣最大，超過1006億美元的流入，而黃金的流入量最低，流入了191億美元。

這三個小組的流量平均每月30億美元，美國財政部的一半以上，每月占18億美元。累計總數和一致的每月淨流都凸顯了ETF投資者在拋售時可能如何潛在地緩衝其投資組合的感興趣。換句話說，儘管Safe Havens在2018年第四季度看到了令人印象深刻的362億美元流入，但在最近拋售之前和之後，活動是一致的，通常是積極的。

接下來是什麼？

進入2020年，經濟學家之間的共識是，由於貿易不確定性降低，較鬆散的貨幣政策以及活動的一般提貨，尤其是在新興市場中，我們應該看到全球經濟增長的加速。儘管這種觀點最終可能實現，但由于冠狀病毒對中國及其所有相關貿易聯繫的影響，可能需要將其推向未來。相對於債券，股票繼續看起來有吸引力。但是，前進的道路看起來越來越波動，這是引入防禦性暴露的理由。

具有相對於股票的多元化潛力的黃金和財政部是直觀的，但是具有0.23相關性的公用事業可能較少。除了一般穩定的收入和現金流量流外，一個駕駛員還與公用事業的概況有關，該領域是一個高於平均股息收益率的行業，這意味著投資者總回報率的大部分將來自收入，而不是資本增值，而其他所有人都相等。另一個具有高收入潛力和利率敏感性的部門是房地產。但是，與公用事業公司相比，房地產對標準普爾500指數的beta beta或敏感性要高得多。因此，儘管他們最近對房地產的beta比公用事業低於公用事業，但它的頻率要高，並且不提供投資者在最需要時旨在為他們提供的多元化暴露時所需的一致性。

公用事業的一個更大的問題可能是，與他們當前的估值相關，相對於歷史和更廣泛的市場，它們看起來很昂貴。但是，如前所述，市場本身位於其估值範圍的頂端。人們可以同意，從估值的角度來看，像能源之外的領域可能比公用事業更好，但這將忽略能源公司對石油化學物質的需求極大地依賴的影響，如果拋售，這可能會對這一影響產生負面影響。儘管投資者應始終認識到他們要支付的任何資產的估值，但在當今市場中，公用事業不一定能夠與以前的回調相比，僅僅因為它們相對於當前的銷售和收益而進行了豐富的交易。

^{與房地產相比，公用事業平均比標準普爾500指數較低}

實施想法

這Direxion飛往安全策略ETF（（流動）將三個資產類別結合到與股票（長期美國國債，公用事業股票和實物黃金）的歷史相關性較低的相關性，以交付具有湍流時期投資組合中鎮流器的潛力的投資者，並在其他時候提供有吸引力的總回報和收入機會。

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