加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 作為 SEC 主席對加密貨幣意味著什麼？

當他擔任主席時加里·詹斯勒（Gary Gensler）（美國商品期貨交易委員會）以嚴厲的監管者而聞名。根據一個彭博社簡介，他的名字成為華爾街許多人的咒罵之聲，這讓伊麗莎白·沃倫和她在奧巴馬政府中的盟友感到高興。他面臨著類似的任務和當他進入(SEC) 主席角色。

Gensler 的 CFTC 經歷應該經得起這位 63 歲老人的考驗，他的“停機的樂趣“正在跳舞，當他接管了（SEC）主席在拜登政府下的職位。作為 CFTC 主席，Gensler 在很大程度上被認為為市場帶來了秩序。許多觀察家認為，這個行業的失控導致了 2008 年的金融危機。

廣闊的視野

從監管角度來看，對於加密貨幣和區塊鏈來說，這是一個特別關鍵的時刻。加密貨幣價格上漲他們先熱身於該資產類別，然後在退出該資產類別後崩潰。北美交易量最大的加密貨幣交易所已申請(IPO) 與 SEC 並上市。全球越來越多的國家已經啟動或正在考慮啟動數字貨幣項目。美國證券交易委員會 (SEC)反對(）——按市值計算的第三大加密貨幣——聲稱它是一種未註冊的證券。

Gensler 的簡歷結合了經驗和對華爾街、政府監管、加密貨幣和區塊鏈的深入了解。曾就職於投資銀行高盛集團（）工作了 18 年，之後轉而在克林頓政府擔任多個職務。除了將失控的衍生品行業束縛在嚴格的監管框架之外，他還在起草——2008 年金融危機後，奧巴馬總統領導下的立法影響了金融服務業的運作和收入。最近，詹斯勒教授一門課程在麻省理工學院（MIT）研究區塊鍊和加密貨幣，並對行業的各個方面進行了廣泛的評論。

Gensler 豐富的經驗對於正在努力在監管框架中站穩腳跟的加密行業來說是個好消息，而監管框架的規則有時似乎已經過時，無法適應區塊鍊或加密貨幣的運作。美國證券交易委員會前主席傑伊·克萊頓 (Jay Clayton)特別喜歡引用規則手冊來證明其機構針對加密提案的行動是合理的。 Gensler 的任命注入了比目前關於加密貨幣和區塊鏈框架的僵化討論中更廣泛的視角。

對加密貨幣的更多監督

Gensler 在對加密貨幣和區塊鏈的評論中時而譴責，時而讚揚。在一個之前的 Coindesk 專欄文章他將加密貨幣和區塊鏈稱為“創新刺激物”和“變革催化劑”。他還討論了將美聯儲帶入現代支付時代的必要性以及受到推崇的將 Libra 等數字貨幣納入 SEC 監管，以確保投資者受到保護。但他有狠狠地下來在（ICO）並多次談到將不受監管的加密貨​​幣交易所置於 SEC 的監管之下。

對於 Gensler 來說，監管和加密貨幣之間的聯繫與其在社會中的作用有關。在2021年阿斯彭安全論壇上，他表示加密資產應遵守金融市場的公共政策目標。“一種新形式的貨幣已經出現，我們需要確保我們[用新形式的貨幣]實現公共政策目標，”他告訴觀眾。

詹斯勒表示，在其機構範圍內，目標是保護投資者、促進資本形成和確保公平市場。他說：“在某些應用中，這一資產類別已經存在欺詐、騙局和濫用行為。” “在很多情況下，投資者無法獲得嚴格、平衡和完整的信息。”

雖然美國證券交易委員會不保證公司提供的信息或披露的準確性，但它確實確保投資者獲得對證券做出判斷所需的信息。在 Gensler 的掌舵下，加密貨幣公司和基金在很大程度上逃脫了該機構嚴格的披露標準，可能不得不提供有關其產品和運營的更多信息。

代幣作為證券

目前，加密貨幣生態系統中的另一個大問號與出售給投資者的代幣的狀態有關。過去，美國證券交易委員會曾對作為實用型代幣出售給投資者的證券型代幣採取過行動。然而，狂熱者和支持者主張對證券進行新的定義以適應加密貨幣模式。詹斯勒可能會讓他們失望。 “我發現自己同意我的前任關於安全代幣的定義，”他在阿斯彭會議上對觀眾說。

Gensler 的前任、前 SEC 主席 Jay Clayton 因嚴格遵循 1933 年《證券法》中概述的定義而引起了加密貨幣社區的憤怒。在接受采訪時，他指出了三部分機構用它來確定代幣是否是證券。這一定義導致了一些備受矚目的項目的結束。

在 2018 年麻省理工學院的一次會議上，GenslerRipple 的 XRP 和以太坊的() 應被視為證券。從那時起，前專員威廉辛曼以太幣已經足夠去中心化，不能算作證券。然而，Ripple 的 XRP 仍在 SEC 掃描之下。當時，Gensler 預測法院將最終決定 XRP 作為證券的命運。該活動已經開始，他的機構將在決定其結果方面發揮重要作用。

Gensler 表示，他不會迴避使用執法權力來打擊初創公司兜售的虛假代幣。他在阿斯彭峰會上表示：“我對這些平台所說的話，請進來與我們討論。”

為加密貨幣帶來秩序

在某些方面，至少就加密貨幣和區塊鏈而言，Gensler 作為 SEC 沙皇的工作與他在 CFTC 的任務相似：為不守規矩的生態系統帶來秩序。之後在克林頓總統任期內被廢除後，衍生品行業迅速發展成為價值數万億美元的狂野西部。在奧巴馬總統執政期間，詹斯勒追捕罪犯並製定了嚴格的規則以確保對投資者的保護。

雖然加密貨幣生態系統不具備衍生品的分量或交易量，但它共享著漏洞百出的監管屋頂，這使得犯罪分子和不法分子得以猖獗，並阻礙了機構和散戶投資者的進入。 Gensler 必須整合他對加密貨幣和區塊鏈的經驗和理解，為生態系統帶來秩序，同時保留其重塑現代金融管道的潛力。在此過程中，對於那些呼籲減少加密貨幣市場監管的參與者來說，他的名字很可能再次成為髒話。