เลือกตัวเลือกที่เหมาะสมในการแลกเปลี่ยนใน 6 ขั้นตอน

ตัวเลือกสามารถใช้ในการใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลายตั้งแต่การซื้ออย่างง่ายและขายไปจนถึงสเปรดที่ซับซ้อนด้วยชื่อเช่นผีเสื้อและคอนดอร์ นอกจากนี้ยังมีตัวเลือกในหุ้นที่หลากหลายสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

มักจะมีหลายสิบราคานัดหยุดงานและวันหมดอายุที่มีอยู่สำหรับแต่ละสินทรัพย์ซึ่งอาจเป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับตัวเลือกสามเณรเนื่องจากการเลือกมากมายที่มีอยู่บางครั้งก็ยากที่จะระบุตัวเลือกที่เหมาะสมในการแลกเปลี่ยน

ค้นหาตัวเลือกที่เหมาะสม

เราเริ่มต้นด้วยการสันนิษฐานว่าคุณได้ระบุสินทรัพย์ทางการเงินแล้วเช่นหุ้นสินค้าโภคภัณฑ์หรือ ETF - ที่คุณต้องการแลกเปลี่ยนโดยใช้ตัวเลือก ไม่ใช่หุ้นทั้งหมดที่จะมีตัวเลือก คุณอาจเลือกสิ่งนี้ซึ่งอยู่ใช้ไฟล์ผู้คัดกรองสต็อกโดยใช้การวิเคราะห์ของคุณเองหรือโดยใช้การวิจัยของบุคคลที่สาม โดยไม่คำนึงถึงวิธีการเลือกเมื่อคุณระบุสินทรัพย์พื้นฐานในการซื้อขายมีหกขั้นตอนในการค้นหาตัวเลือกที่เหมาะสม:

1. กำหนดวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณ
2. กำหนดผลตอบแทนความเสี่ยงของคุณ
3. ตรวจสอบความผันผวน
4. ระบุเหตุการณ์
5. กำหนดกลยุทธ์
6. สร้างพารามิเตอร์ตัวเลือก

หกขั้นตอนปฏิบัติตามกระบวนการคิดเชิงตรรกะที่ทำให้ง่ายต่อการเลือกตัวเลือกเฉพาะสำหรับการซื้อขาย มาแยกแยะสิ่งที่แต่ละขั้นตอนเหล่านี้เกี่ยวข้อง

1. วัตถุประสงค์ตัวเลือก

จุดเริ่มต้นเมื่อทำการลงทุนใด ๆ คือวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณและการซื้อขายตัวเลือกจะไม่แตกต่างกัน คุณต้องการบรรลุวัตถุประสงค์อะไรกับการแลกเปลี่ยนตัวเลือกของคุณ? การคาดเดาในมุมมองที่รั้นหรือหมีของสินทรัพย์พื้นฐานหรือไม่? หรือว่าจะป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นกับหุ้นที่คุณมีตำแหน่งสำคัญ?

คุณกำลังซื้อขายเพื่อรับรายได้จากการขายเบี้ยประกันหรือไม่? ตัวอย่างเช่นเป็นส่วนกลยุทธ์ของกสายที่ครอบคลุมเทียบกับตำแหน่งหุ้นที่มีอยู่หรือคุณการเขียนพัตต์ในสต็อกที่คุณต้องการเป็นเจ้าของ? การใช้ตัวเลือกในการสร้างรายได้เป็นวิธีที่แตกต่างกันอย่างมากเมื่อเทียบกับตัวเลือกการซื้อเพื่อคาดเดาหรือป้องกันความเสี่ยง

ขั้นตอนแรกของคุณคือการกำหนดสิ่งที่วัตถุประสงค์ของการค้าเป็นเพราะมันเป็นรากฐานสำหรับขั้นตอนต่อไป

2. ความเสี่ยง/รางวัล

ขั้นตอนต่อไปคือการกำหนดไฟล์ความเสี่ยง/รางวัลผลตอบแทนซึ่งควรขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงหรือความอยากอาหารของคุณสำหรับความเสี่ยง

หากคุณเป็นนักลงทุนหรือผู้ค้าอนุรักษ์นิยมกลยุทธ์ก้าวร้าวเช่นการเขียนวางหรือซื้อลึกจำนวนมากout-of-the-money (OTM)ตัวเลือกอาจไม่เหมาะกับคุณ กลยุทธ์ทุกตัวเลือกมีความเสี่ยงและรางวัลที่กำหนดไว้อย่างดีดังนั้นให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจอย่างถ่องแท้

3. ตรวจสอบความผันผวน

ความผันผวนโดยนัยเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดของราคาของตัวเลือกดังนั้นให้อ่านได้ดีในระดับความผันผวนโดยนัยสำหรับตัวเลือกที่คุณกำลังพิจารณา เปรียบเทียบระดับความผันผวนโดยนัยกับหุ้นความผันผวนทางประวัติศาสตร์และระดับความผันผวนในตลาดกว้างเนื่องจากนี่จะเป็นปัจจัยสำคัญในการระบุตัวเลือกการค้า/กลยุทธ์ของคุณ

ความผันผวนโดยนัยช่วยให้คุณรู้ว่าผู้ค้ารายอื่นคาดหวังว่าหุ้นจะย้ายมากหรือไม่ ความผันผวนโดยนัยสูงจะเพิ่มขึ้นพรีเมี่ยมการเขียนตัวเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสมมติว่าผู้ค้าคิดว่าความผันผวนจะไม่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ (ซึ่งอาจเพิ่มโอกาสในการเลือกการออกกำลังกาย-

ความผันผวนโดยนัยต่ำหมายถึงพรีเมี่ยมตัวเลือกที่ถูกกว่าซึ่งเป็นตัวเลือกการซื้อที่ดีหากผู้ค้าคาดว่าหุ้นพื้นฐานจะย้ายเพียงพอเพื่อเพิ่มมูลค่าของตัวเลือก

4. ระบุเหตุการณ์

กิจกรรมสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทกว้าง: ทั่วทั้งตลาดและเฉพาะหุ้น เหตุการณ์ทั่วทั้งตลาดคือเหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างเช่นการประกาศของ Federal Reserve และการเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจ กิจกรรมเฉพาะหุ้นเป็นสิ่งที่เช่นรายงานรายได้การเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการหมุน

เหตุการณ์อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความผันผวนโดยนัยก่อนเกิดขึ้นจริงและเหตุการณ์อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาหุ้นเมื่อเกิดขึ้น ดังนั้นคุณต้องการใช้ประโยชน์จากความผันผวนของความผันผวนก่อนเหตุการณ์สำคัญหรือคุณอยากจะรออยู่ข้างสนามจนกว่าสิ่งต่าง ๆ จะสงบลง?

การระบุเหตุการณ์ที่อาจส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์พื้นฐานสามารถช่วยคุณตัดสินใจเกี่ยวกับกรอบเวลาที่เหมาะสมและวันหมดอายุสำหรับการซื้อขายตัวเลือกของคุณ

5. เลือกกลยุทธ์

จากการวิเคราะห์ที่ดำเนินการในขั้นตอนก่อนหน้านี้คุณรู้วัตถุประสงค์การลงทุนของคุณการจ่ายผลตอบแทนความเสี่ยงที่ต้องการระดับความผันผวนโดยนัยและประวัติศาสตร์และเหตุการณ์สำคัญที่อาจส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์พื้นฐาน การผ่านสี่ขั้นตอนทำให้ง่ายต่อการระบุกลยุทธ์ตัวเลือกเฉพาะที่สามารถตอบสนองความต้องการของคุณได้ง่ายขึ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณเป็นนักลงทุนอนุรักษ์นิยมที่มีพอร์ตหุ้นขนาดใหญ่และต้องการรับรายได้พรีเมี่ยมก่อนที่ บริษัท จะเริ่มรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของพวกเขาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ดังนั้นคุณอาจเลือกใช้สายที่ครอบคลุมกลยุทธ์การเขียนซึ่งเกี่ยวข้องกับการเขียนการโทรในหุ้นบางส่วนหรือทั้งหมดในพอร์ตโฟลิโอของคุณ

เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งหากคุณเป็นนักลงทุนที่ก้าวร้าวที่ชอบช็อตยาวและเชื่อมั่นว่าตลาดจะลดลงอย่างมากภายในหกเดือนคุณอาจตัดสินใจซื้อดัชนีหุ้นใหญ่

ตอนนี้คุณได้ระบุกลยุทธ์ตัวเลือกเฉพาะที่คุณต้องการใช้Deltas- ตัวอย่างเช่นคุณอาจต้องการซื้อการโทรด้วยการหมดอายุที่ยาวนานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ในทางกลับกันหากคุณต้องการโทรด้วยเดลต้าสูงคุณอาจชอบตัวเลือกในเงิน

ตัวอย่างการใช้ขั้นตอนเหล่านี้

นี่คือสองตัวอย่างสมมุติฐานที่มีการใช้หกขั้นตอนโดยผู้ค้าประเภทต่าง ๆ

พูดว่านักลงทุนอนุรักษ์นิยมเป็นเจ้าของ 1,000 หุ้นของ McDonald's (MCD) และมีความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการลดลงของหุ้น 5%+ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักลงทุนไม่ต้องการขายหุ้น แต่ต้องการป้องกันการลดลงที่เป็นไปได้:

• วัตถุประสงค์: ป้องกันความเสี่ยงในการลดความเสี่ยงในการถือครองของแมคโดนัลด์ปัจจุบัน (1,000 หุ้น); หุ้น (MCD) ซื้อขายที่ $ 161.48
• ความเสี่ยง/รางวัล: นักลงทุนไม่สนใจความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยตราบใดความเสี่ยงไม่ จำกัด-
• ความผันผวน: ความผันผวนโดยนัยบน ITMใส่ตัวเลือก(ราคาหยุดงาน $ 165) คือ 17.38% สำหรับหนึ่งเดือนและ 16.4% สำหรับการวางสามเดือน ความผันผวนของตลาดซึ่งวัดโดยดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX)คือ 13.08%
• เหตุการณ์: นักลงทุนต้องการป้องกันความเสี่ยงที่ขยายรายงานผลประกอบการของแมคโดนัลด์ที่ผ่านมา รายได้ออกมาในเวลาเพียงสองเดือนซึ่งหมายความว่าตัวเลือกควรขยายออกไปประมาณสามเดือน
• กลยุทธ์: ซื้อวางเพื่อป้องกันความเสี่ยงของการลดลงของหุ้นพื้นฐาน
• พารามิเตอร์ตัวเลือก: ราคาสามเดือน $ 165-strike Puts มีให้ในราคา $ 7.15

เนื่องจากนักลงทุนต้องการป้องกันตำแหน่งหุ้นที่ผ่านมาพวกเขาซื้อเงินสามเดือน $ 165 ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของตำแหน่งที่วางไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยง 1,000 หุ้นของ MCD คือ $ 7,150 ($ 7.15 x 100 หุ้นต่อสัญญา x 10 สัญญา) ค่าใช้จ่ายนี้ไม่รวมค่าคอมมิชชั่น

หากหุ้นลดลงนักลงทุนจะได้รับการป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากกำไรจากตัวเลือกพัตจะชดเชยการสูญเสียในหุ้น หากหุ้นคงที่และซื้อขายไม่เปลี่ยนแปลงที่ $ 161.48 ไม่นานก่อนที่จะหมดอายุแล้วค่าที่แท้จริงของ $ 3.52 ($ 165 - $ 161.48) ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถชดใช้ได้ประมาณ $ 3,520 ของจำนวนเงินที่ลงทุนในการวางโดยการขายวางเพื่อปิดตำแหน่ง

หากราคาหุ้นสูงกว่า $ 165 นักลงทุนจะได้ผลกำไรจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่า 1,000 หุ้น แต่ริบ $ 7,150 ที่จ่ายไปกับตัวเลือก

ตอนนี้สมมติว่าพ่อค้าที่ก้าวร้าวนั้นรั้นในโอกาสของธนาคารแห่งอเมริกา (BAC) และมี $ 1,000 ในการใช้กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก:

• วัตถุประสงค์: ซื้อสายเก็งกำไรใน Bank of America หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 30.55
• ความเสี่ยง/รางวัล: นักลงทุนไม่รังเกียจที่จะสูญเสียการลงทุนทั้งหมด $ 1,000 แต่ต้องการที่จะได้รับตัวเลือกให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อเพิ่มผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น
• ความผันผวน: ความผันผวนโดยนัยเกี่ยวกับตัวเลือกการโทร OTM (ราคาหยุดงาน $ 32) คือ 16.9% สำหรับการโทรหนึ่งเดือนและ 20.04% สำหรับการโทรสี่เดือน ความผันผวนของตลาดที่วัดโดยดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) คือ 13.08%
• เหตุการณ์: ไม่มี บริษัท เพิ่งมีรายได้ดังนั้นจะใช้เวลาสองสามเดือนก่อนที่จะมีการประกาศผลประกอบการครั้งต่อไป นักลงทุนไม่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการในขณะนี้ แต่เชื่อว่าตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและเชื่อว่าหุ้นนี้จะทำได้ดีเป็นพิเศษ
• กลยุทธ์: ซื้อสาย OTM เพื่อคาดเดาราคาหุ้น
• พารามิเตอร์ตัวเลือก: สี่เดือน $ 32 การโทรบน BAC มีให้ที่ $ 0.84 และการโทรสี่เดือน $ 33 มีให้ที่ $ 0.52

เนื่องจากนักลงทุนต้องการซื้อการโทรราคาถูกที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้พวกเขาจึงเลือกโทรสี่เดือน $ 33 ไม่รวมค่าคอมมิชชันมีการซื้อสัญญา 19 ฉบับในราคา $ 0.52 ต่อคนสำหรับค่าใช้จ่ายเงินสดที่ $ 988 (19 x $ 0.52 x 100 = $ 988) รวมถึงค่าคอมมิชชั่น

อัตราขยายสูงสุดนั้นไม่มีที่สิ้นสุดในทางทฤษฎี หากกลุ่ม บริษัท ธนาคารทั่วโลกเข้ามาและเสนอให้ซื้อ Bank of America ในราคา $ 40 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าการโทร $ 33 จะมีค่าอย่างน้อย $ 7 ต่อคนและตำแหน่งตัวเลือกจะมีมูลค่า $ 13,300 จุดแบ่งในการค้าคือ $ 33 + $ 0.52 หรือ $ 33.52

โปรดทราบว่าราคาการนัดหยุดงานของ $ 33 สูงกว่าราคาปัจจุบันของหุ้น 8% นักลงทุนจะต้องมั่นใจว่าราคาสามารถเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 8% ในอีกสี่เดือนข้างหน้า หากราคาไม่สูงกว่าราคา $ 33 ที่หมดอายุเมื่อหมดอายุนักลงทุนจะสูญเสีย $ 988

บรรทัดล่าง

ในขณะที่ราคาการนัดหยุดงานที่หลากหลายและวันหมดอายุอาจทำให้มันท้าทายสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์ที่จะเป็นศูนย์ในตัวเลือกเฉพาะหกขั้นตอนที่ระบุไว้ที่นี่เป็นไปตามกระบวนการคิดเชิงตรรกะที่อาจช่วยในการเลือกตัวเลือกในการซื้อขาย กำหนดวัตถุประสงค์ของคุณประเมินความเสี่ยง/รางวัลดูความผันผวนพิจารณาเหตุการณ์วางแผนกลยุทธ์ของคุณและกำหนดพารามิเตอร์ตัวเลือกของคุณ