Stephen Schwarzman สร้างกลุ่มแบล็กสโตนได้อย่างไร

เมื่อขนานนามว่าเป็นราชาแห่งอุตสาหกรรมหุ้นเอกชนที่ไม่มีปัญหาโดยฟอร์บส์นิตยสารสตีเฟ่นชวาร์ซแมนเป็นหนึ่งในคนที่ร่ำรวยที่สุดในสหรัฐอเมริกาด้วยมูลค่าสุทธิ 53.8 พันล้านเหรียญสหรัฐทำให้เขาเป็นคนที่ร่ำรวยที่สุดในโลกที่ 27 ในเดือนมกราคม 2568บริษัท การลงทุนที่เขาก่อตั้งขึ้นกลุ่มแบล็กสโตน (BX) เป็นหนึ่งในที่ใหญ่ที่สุดสินทรัพย์ทางเลือกผู้จัดการในโลกมีสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การบริหารมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์Schwarzman และทีมของเขาดูแลการจัดสรรเงินทุนสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญหลายแห่งกองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตยธนาคารกลางและนักลงทุนสถาบันอื่น ๆ

Schwarzman เป็นหนึ่งในคนที่ทรงพลังที่สุดใน Wall Street เขามีผลประโยชน์ทางธุรกิจระดับโลกที่หลากหลายความเป็นส่วนตัว, การจัดหาเงินทุนหนี้, การจัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงและการซื้ออสังหาริมทรัพย์ ในปี 2550เวลานิตยสารตั้งชื่อเขาว่าเป็นหนึ่งในคนที่มีอิทธิพลมากที่สุดมหาเศรษฐีผู้มีเมตตากรุณา Schwarzman ได้บริจาคเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ให้กับสาเหตุที่แตกต่างกันในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและได้ให้คำมั่นว่าจะมอบความมั่งคั่งส่วนใหญ่ของเขาให้กับการทำบุญหลังจากลงนามในการให้คำมั่นสัญญาในปี 2563

นี่คือภาพรวมของวิธีที่เขาสร้างโชคลาภและสร้างผู้จัดการสินทรัพย์ทางเลือกที่ทรงพลังที่สุดในโลก

Schwarzman กล่าวว่า '' ฉันหยุด [เรียนคณิตศาสตร์] ในเกรดสิบเอ็ดและฉันคิดว่าแคลคูลัสเป็นเพราะฉันเป็นวิธีที่เข้าถึงได้มากเกินไป ดังนั้นฉันจึงอยู่ในหมวดหมู่เพิ่มการลบแบ่งและทวีคูณซึ่งใช้งานได้และยังทำได้ค่อนข้างดีสำหรับฉัน ''

ไม่มีความสนใจในการเงินขององค์กรชวาร์ซแมนเรียนหลักสูตรที่เกี่ยวข้องกับสังคมศาสตร์เช่นจิตวิทยาและสังคมวิทยาในช่วงเวลาที่เขาอยู่ที่เยล ในขณะที่อยู่ในโรงเรียน Schwarzman และอดีตประธานาธิบดีจอร์จดับเบิลยู. บุชประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาเป็นสมาชิกของกะโหลกศีรษะและกระดูกที่น่าอับอายของเยล

จุดเริ่มต้นของอาชีพของสตีเฟ่นชวาร์ซแมน

หลังจากสำเร็จการศึกษาจากเยลในปี 2512 Schwarzman ได้งานกับ บริษัท จัดการสินทรัพย์สถาบัน Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ)ในเวลานั้น บริษัท เพิ่งได้รับการจดทะเบียนในไฟล์ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก- ตอนนี้หมดอายุมันได้ร่วมก่อตั้งโดย Bill Donaldson ผู้ก่อตั้งโรงเรียนการจัดการเยล

Schwarzman พัฒนาความรักที่มีต่อโลกแห่งการเงินของ บริษัท ที่ บริษัท เขาเรียนรู้เกี่ยวกับไฟล์ตลาดหุ้นธุรกิจการจัดการเงินและวิธีการวิเคราะห์งบการเงิน- มีอยู่ครั้งหนึ่งที่ DLJ Schwarzman ได้รับมอบหมายให้สัมภาษณ์ผู้บริหารของ บริษัท ซื้อขายสาธารณะเพื่อพิจารณาว่าหุ้นจะลงทุนได้ดีหรือไม่ อย่างไรก็ตามคำถามมากมายที่เขาถามไม่ได้ตอบ ชวาร์ซแมนค้นพบในภายหลังว่าผู้บริหารไม่ได้พยายามที่จะเป็นเรื่องยาก แต่ไม่ต้องการเปิดเผยรายละเอียดบางอย่างเกี่ยวกับ บริษัท เนื่องจากการซื้อขายภายในกฎหมาย.

แม้ว่าเขาจะเข้าใจว่าทำไมผู้บริหารจึงไม่สามารถตอบคำถามของเขาได้ แต่ Schwarzman ก็รู้สึกไม่สบายใจกับการวิเคราะห์การลงทุนที่มีศักยภาพโดยไม่ต้องมีข้อมูลที่สำคัญและเกี่ยวข้องทั้งหมดเกี่ยวกับเรื่องนี้สิ่งนี้ทำให้เขาผิดหวังดังนั้นเขาจึงตัดสินใจเรียนต่อที่โรงเรียนธุรกิจฮาร์วาร์ดด้วยความหวังในการหาวิธีแก้ไขปัญหานี้

จุดเริ่มต้นของกลุ่มแบล็กสโตน

ในปี 1972 กับกMBA Harvardภายใต้เข็มขัดของเขา Schwarzman ทำงานที่ Lehman Brothers ยักษ์ใหญ่การลงทุนที่ไม่ขึ้นกับ เมื่อวันที่ 31 เขาได้เป็นกรรมการผู้จัดการของเลห์แมนเกี่ยวกับการควบรวมกิจการระดับโลกและการซื้อกิจการ ติดตาม American Express Company (ขวาน) การเข้าซื้อกิจการของ Lehman Brothers ในปี 1984 Schwarzman ออกจาก บริษัท เขาเข้าหา Pete Peterson อดีตหัวหน้าของเขาซึ่งออกจากเลห์แมนเมื่อต้นปีที่ผ่านมาด้วยความคิดที่จะเริ่ม บริษัท การลงทุน

หนึ่งปีต่อมาในปี 1985 Schwarzman และ Peterson ได้จัดตั้งกลุ่มแบล็กสโตนด้วยเงิน $ 400,000 ของตัวเองไม่เคยเป็นแฟนของการเป็นตลาดหุ้นนักเก็งกำไร, Schwarzman ต้องการทำให้หุ้นเอกชนลงทุนในรูปแบบธุรกิจของแบล็กสโตน

เขารู้ว่าธุรกิจเอกชนให้นักลงทุนและนักลงทุนที่มีศักยภาพมีความโปร่งใสมากกว่า บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะ การเข้าถึงข้อมูลโดยละเอียดนี้จะช่วยให้แบล็กสโตนสามารถกลั่นกรองโอกาสการลงทุนได้อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น

เนื่องจาก Schwarzman และ Peterson มีประสบการณ์น้อยมากในอุตสาหกรรมหุ้นเอกชนนักลงทุนจึงลังเลที่จะให้เงินกับพวกเขาเพื่อเปิดตัวกองทุนแรกของพวกเขา ทั้งคู่ตัดสินใจที่จะทำงานเป็นไฟล์การควบรวมและซื้อกิจการ (M&A)ที่ปรึกษาบูติกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเพื่อสร้างความน่าเชื่อถือ หนึ่งในความสำเร็จที่โดดเด่นที่สุดของ บริษัท เกิดขึ้นในปี 1988 เมื่อแบล็กสโตนแนะนำ CBS Corporation (ซีบีเอส) ในการขาย CBS Records ให้กับ Sony Corporation (SNE)

เข้าสู่โลกแห่งความเป็นส่วนตัว

Schwarzman ประสบความสำเร็จในการระดมทุน 800 ล้านดอลลาร์ในปี 1987 สำหรับกองทุนหุ้นเอกชนแห่งแรกของแบล็กสโตนคือแบล็กสโตนแคปิตอลพาร์ทเนอร์ส, LP Prudential Financial Inc. (พรู) และ บริษัท เจนเนอรัลมอเตอร์ส (จม.) เป็นนักลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของกองทุนสองคน เงินที่ระดมได้ถูกใช้เพื่อซื้อ บริษัท โดยใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่าการซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจ (LBOs)-

โดยทั่วไปแล้วกองทุนหุ้นเอกชนจะเกิดขึ้นเป็นหุ้นส่วน จำกัด (LPS)- นักลงทุนภายนอกที่มีส่วนร่วมในการลงทุนส่วนใหญ่ของหุ้นส่วนเนื่องจากพวกเขามีบทบาทที่ไม่ได้ใช้งานในการจัดการเป็นที่รู้จักกันในชื่อหุ้นส่วนที่ จำกัด หุ้นส่วนทั่วไปซึ่งในกรณีนี้คือแบล็กสโตนมีส่วนร่วมในการเป็นหุ้นส่วนค่อนข้างน้อยและรับผิดชอบในการจัดสรรเงินที่รวมเข้าด้วยกันเป็นโอกาสในการลงทุนที่แตกต่างกัน

เป็นผลให้พันธมิตรทั่วไปได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการซึ่งโดยปกติจะเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ทั้งหมดในการเป็นหุ้นส่วนและเปอร์เซ็นต์ของผลกำไรที่เกิดขึ้น

ตัวอย่างเช่นบอกว่าแบล็กสโตนใช้ไฟล์โครงสร้างการจ่ายเงินชดเชยกองทุนมาตรฐานอุตสาหกรรม2% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการและ 20% ของผลกำไร หากแบล็กสโตนจัดการหุ้นส่วนที่ จำกัด ด้วยฐานสินทรัพย์รวม 500 ล้านดอลลาร์ซึ่งตระหนักถึงผลตอบแทน 150 ล้านดอลลาร์ในปีที่กำหนดจะได้รับค่าธรรมเนียม 40 ล้านดอลลาร์ - 2% ของ 500 ล้านดอลลาร์บวก 20% ของ 150 ล้านดอลลาร์ แบล็กสโตนจะทำเงินเพิ่มเติมเกี่ยวกับทุนที่ลงทุนในการเป็นหุ้นส่วน

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2019 ถึง 31 ธันวาคม 2566 แบล็กสโตนระดมทุนที่น่าประทับใจ 124 พันล้านเหรียญสหรัฐทำให้ตำแหน่งเป็นหนึ่งใน บริษัท การลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก

จากการนำเสนอของ Schwarzman ที่ Yale กองทุนหุ้นเอกชนของเขาตระหนักถึงผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 23% จากปี 1988 ถึง 2008อย่างไรก็ตามผลลัพธ์ของมันได้รับการผสมมากขึ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมา ในการเปิดตัวผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2567 แบล็กสโตนกล่าวว่าผลตอบแทนภาคเอกชนในปีที่สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2567 อยู่ที่ 11.3% ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวม 23.95% ต่อปีด้วยการลงทุนเงินปันผลสำหรับ S&P 500

ขยายกลุ่มธุรกิจและการเสนอขายหุ้น

นับตั้งแต่เปิดตัวกองทุนหุ้นเอกชนแห่งแรกของ บริษัท ในปี 1988 Schwarzman ได้ขยายกลุ่มธุรกิจของแบล็กสโตนอย่างมีนัยสำคัญ บริษัท ยังคงดำเนินการจัดการกองทุนหุ้นเอกชน แต่แยกธุรกิจที่ปรึกษา M&A ออกไปในปี 2557นอกจากนี้แบล็กสโตนจัดการหลายกองทุนป้องกันความเสี่ยงและหุ้นส่วนการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์-

ในปี 2012 ทีมอสังหาริมทรัพย์ของ Schwarzman เริ่มซื้อบ้านครอบครัวเดี่ยวทั่วสหรัฐอเมริกาหวังว่าจะเปลี่ยนพวกเขาให้กลายเป็นอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า-ซื้อ 50,000 ในอีกสามถึงสี่ปีข้างหน้าในปี 2567 บริษัท ทำธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในตลาดอสังหาริมทรัพย์หลายครอบครัวเมื่อซื้อ REIT รายได้อพาร์ทเมนท์ (ชุมชนทางอากาศ) ในราคา 10 พันล้านดอลลาร์โดยมีชุมชนที่อยู่อาศัยให้เช่า 76 แห่งตั้งอยู่ในตลาดชายฝั่ง

Schwarzman นำกลุ่ม Blackstone Public ในปี 2550; แต่เดิมเป็น LP มันกลายเป็นC Corporation(C-Corp) ในปี 2562การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรกระดมทุนได้มากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2014 มีรายงานว่า Schwarzman ได้รับเงินปันผลจากแบล็กสโตนเพียง 690 ล้านดอลลาร์

บรรทัดล่าง

สตีเฟ่นชวาร์ซแมนกลายเป็นมหาเศรษฐีโดยการจัดการเงินให้กับคนอื่น ไม่พอใจกับระดับความโปร่งใสที่เสนอโดยตลาดหุ้นชวาร์ซแมนร่วมก่อตั้งกลุ่มแบล็กสโตนซึ่งเป็น บริษัท หุ้นเอกชนในช่วงกลางทศวรรษ 1980 วันนี้แบล็กสโตนเป็นหนึ่งในผู้จัดการสินทรัพย์ทางเลือกที่ใหญ่ที่สุดในโลก บริษัท เก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการจัดการหลายร้อยพันล้านดอลลาร์สำหรับนักลงทุนสถาบันหลายพันล้านดอลลาร์