ภาคเอกชนอธิบายด้วยตัวอย่างและวิธีการลงทุน

หุ้นเอกชนคืออะไร?

ภาคเอกชนอธิบายถึงการเป็นหุ้นส่วนการลงทุนที่ซื้อและจัดการ บริษัท ก่อนที่จะขาย บริษัท หุ้นเอกชนดำเนินการเหล่านี้กองทุนการลงทุนในนามของเกี่ยวกับสถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง-

กองทุนหุ้นเอกชนอาจได้รับบริษัท เอกชนหรือสาธารณะอย่างครบถ้วนหรือลงทุนในสิ่งเหล่านี้การซื้อกิจการเป็นส่วนหนึ่งของกกลุ่ม- โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะไม่ถือเงินเดิมพันใน บริษัท ที่ยังคงอยู่ในรายการหุ้นแลกเปลี่ยน-

ส่วนของภาคเอกชนมักถูกจัดกลุ่มด้วยเงินทุนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นการลงทุนทางเลือก- นักลงทุนในเรื่องนี้ประเภทสินทรัพย์โดยปกติจะต้องมีเงินทุนสำคัญเป็นเวลาหลายปีซึ่งเป็นสาเหตุที่การเข้าถึงการลงทุนดังกล่าว จำกัด เฉพาะสถาบันและบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูง-

ทำความเข้าใจกับความเป็นส่วนตัว

ในตรงกันข้ามกับการร่วมทุนบริษัท หุ้นเอกชนส่วนใหญ่และเงินทุนลงทุนบริษัท ผู้ใหญ่มากกว่าบริษัท สตาร์ทอัพ- พวกเขาจัดการ บริษัท พอร์ตโฟลิโอของพวกเขาเพื่อเพิ่มมูลค่าของพวกเขาหรือเพื่อแยกมูลค่าก่อนการออกการลงทุนหลายปีต่อมา

อุตสาหกรรมหุ้นเอกชนเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วท่ามกลางการจัดสรรการลงทุนทางเลือกและการติดตามกองทุนหุ้นเอกชน 'ผลตอบแทนที่ค่อนข้างแข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2000ในปี 2022 การซื้อหุ้นภาคเอกชนมีมูลค่ารวม 654 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดอันดับสองในประวัติศาสตร์การลงทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะเติบโตและได้รับความนิยมมากขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นกำลังขี่สูงและอัตราดอกเบี้ยต่ำและน้อยกว่าเมื่อพวกเขาเกี่ยวกับวัฏจักรปัจจัยเปลี่ยนไปน้อยลง

บริษัท หุ้นเอกชนระดมทุนลูกค้าเป็นเปิดตัวกองทุนหุ้นเอกชนและดำเนินงานพวกเขาในฐานะพันธมิตรทั่วไปจัดการการลงทุนกองทุนเพื่อแลกกับค่าธรรมเนียมและส่วนแบ่งกำไรสูงกว่าขั้นต่ำที่ตั้งไว้ล่วงหน้าที่เรียกว่าอัตรากีดขวาง-

กองทุนหุ้นเอกชนมีระยะเวลา จำกัด 10 ถึง 12 ปีและเงินลงทุนในพวกเขาไม่สามารถใช้ได้สำหรับการถอนครั้งต่อไป โดยทั่วไปแล้วกองทุนจะเริ่มแจกจ่ายกำไรให้กับนักลงทุนหลังจากผ่านไปหลายปีระยะเวลาการถือครองโดยเฉลี่ยสำหรับ บริษัท พอร์ตการลงทุนภาคเอกชนอยู่ที่ประมาณ 5.6 ปีในปี 2566

หลายบริษัท หุ้นเอกชนที่ใหญ่ที่สุดขณะนี้เป็น บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลังจากสถานที่สำคัญการเสนอขายครั้งแรก (IPO)โดย Blackstone Group Inc. (BX) ในปี 2550นอกจาก Blackstone, KKR & Co. Inc. (KKR), Carlyle Group Inc. (CG) และ Apollo Global Management Inc. (apo) ทั้งหมดมีการซื้อขายหุ้นในการแลกเปลี่ยนของสหรัฐอเมริกา บริษัท หุ้นเอกชนขนาดเล็กจำนวนหนึ่งได้เปิดเผยต่อสาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้น IPO เป็นหลักในยุโรป

ความเชี่ยวชาญพิเศษของภาคเอกชน

บริษัท หุ้นเอกชนและกองทุนเอกชนบางแห่งมีความเชี่ยวชาญในประเภทเฉพาะของข้อตกลงเอกชน ในขณะที่การร่วมทุนมักจะถูกระบุว่าเป็นส่วนย่อยของภาคเอกชนฟังก์ชั่นและชุดทักษะที่แตกต่างกันทำให้มันแตกต่างกันและได้ก่อให้เกิด บริษัท ร่วมทุนโดยเฉพาะที่ครอบงำภาคของพวกเขา ความเชี่ยวชาญพิเศษของภาคเอกชนอื่น ๆ ได้แก่ :

• การลงทุนที่มีความสุขมีความเชี่ยวชาญในการดิ้นรน บริษัท ที่มีความต้องการทางการเงินที่สำคัญ
• การเติบโตของทุนการระดมทุนขยาย บริษัท นอกเหนือจากขั้นตอนการเริ่มต้นของพวกเขา
• ผู้เชี่ยวชาญภาคส่วนที่มี บริษัท เอกชนบางแห่งมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีหรือข้อเสนอพลังงานเพียงอย่างเดียวเท่านั้น
• การซื้อคืนที่สองเกี่ยวข้องกับการขาย บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดย บริษัท เอกชนแห่งหนึ่งให้กับ บริษัท ดังกล่าวอีกแห่งหนึ่ง
• แกะสลักออกจากการซื้อองค์กรบริษัท ย่อยหรือหน่วย
  

ประเภทข้อตกลงภาคเอกชน

ข้อตกลง บริษัท หุ้นเอกชนทำเพื่อซื้อและขาย บริษัท พอร์ตโฟลิโอของพวกเขาสามารถแบ่งออกเป็นหมวดหมู่ตามสถานการณ์ของพวกเขา

การซื้อกิจการยังคงเป็นหลักของข้อตกลงภาคเอกชนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการทั้งหมดของ บริษัท ไม่ว่าจะเป็นสาธารณะจัดขึ้นอย่างใกล้ชิดหรือเป็นของเอกชน นักลงทุนภาคเอกชนที่ได้รับ บริษัท มหาชนที่มีประสิทธิภาพต่ำมักจะพยายามลดต้นทุนและพฤษภาคมการปรับโครงสร้างการดำเนินงาน

การซื้อหุ้นภาคเอกชนอีกประเภทหนึ่งคือการแกะสลักซึ่งนักลงทุนภาคเอกชนซื้อแผนกของ บริษัท ขนาดใหญ่โดยทั่วไปธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักวางขายโดย บริษัท แม่ ตัวอย่าง ได้แก่ การเข้าซื้อกิจการของ Carlyle ของ Tyco Fire & Security Services Korea Co. Ltd. จาก Tyco International Ltd. ในปี 2014 และข้อตกลงของ Francisco Partners เพื่อซื้อแพลตฟอร์มการฝึกอบรมขององค์กรจากซอฟต์แวร์ยักษ์ใหญ่ SAP SEน้ำนม) ประกาศในเดือนสิงหาคม 2565แกะสลักออกไปมักจะดึงลงมาทวีคูณการประเมินมูลค่ากว่าการเข้าซื้อกิจการภาคเอกชนอื่น ๆ แต่อาจซับซ้อนและเสี่ยงกว่า

ในการซื้อกิจการรอง บริษัท หุ้นเอกชนซื้อ บริษัท จากกลุ่มหุ้นเอกชนอื่นแทนที่จะเป็น บริษัท จดทะเบียน ข้อตกลงดังกล่าวถือว่าเป็นการขายทุกข์แต่ได้กลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นท่ามกลางความเชี่ยวชาญที่เพิ่มขึ้นโดย บริษัท หุ้นเอกชนตัวอย่างเช่น บริษัท หนึ่งอาจซื้อ บริษัท เพื่อลดต้นทุนก่อนที่จะขายให้กับหุ้นส่วน PE รายอื่นเพื่อหาแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อธุรกิจเสริม

กลยุทธ์ทางออกอื่น ๆ สำหรับการลงทุนภาคเอกชนรวมถึงการขาย บริษัท พอร์ตโฟลิโอให้กับหนึ่งในคู่แข่งรวมถึงการเสนอขายหุ้น

ความเป็นส่วนตัวสร้างมูลค่าอย่างไร

เมื่อถึงเวลาที่ บริษัท หุ้นเอกชนได้รับ บริษัท ก็จะมีแผนเพื่อเพิ่มมูลค่าการลงทุน ซึ่งอาจรวมถึงการลดต้นทุนอย่างมากหรือการปรับโครงสร้างขั้นตอนการจัดการหน้าที่ของ บริษัท อาจลังเลที่จะใช้ เจ้าของหุ้นเอกชนที่มีเวลา จำกัด ในการเพิ่มมูลค่าก่อนที่จะออกจากการลงทุนมีแรงจูงใจมากกว่าที่จะทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ

บริษัท หุ้นเอกชนอาจมีความเชี่ยวชาญพิเศษที่ฝ่ายบริหารของ บริษัท ขาดไป อาจช่วยให้ บริษัท พัฒนาไฟล์อีคอมเมิร์ซกลยุทธ์ใช้เทคโนโลยีใหม่หรือเข้าสู่ตลาดเพิ่มเติม บริษัท เอกชนที่ได้มาซึ่ง บริษัท อาจนำทีมผู้บริหารของตนเองมาดำเนินการริเริ่มดังกล่าวหรือรักษาผู้จัดการก่อนหน้าเพื่อดำเนินการตามแผนที่ตกลงกันไว้

บริษัท ที่ได้มาสามารถทำการเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานและการเงินโดยไม่กดดันที่จะต้องพบกับนักวิเคราะห์ 'ประมาณการรายได้หรือเพื่อโปรดผู้ถือหุ้นสาธารณะทุกไตรมาส การเป็นเจ้าของโดยภาคเอกชนอาจอนุญาตให้ฝ่ายบริหารใช้มุมมองระยะยาวเว้นแต่ว่าขัดแย้งกับเป้าหมายของเจ้าของใหม่ในการสร้างสิ่งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ผลตอบแทนจากการลงทุน-

สร้างรายได้ด้วยหนี้ที่ล้าสมัย

การสำรวจอุตสาหกรรมแนะนำให้ปรับปรุงการดำเนินงานได้กลายเป็นจุดสนใจหลักของผู้จัดการภาคเอกชนและแหล่งที่มาของมูลค่าเพิ่ม

แต่หนี้ยังคงเป็นผู้สนับสนุนที่สำคัญต่อผลตอบแทนของภาคเอกชนแม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของการระดมทุนใช้ประโยชน์จำเป็นน้อยลง หนี้ที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนจะช่วยลดขนาดของความมุ่งมั่นของผู้ถือหุ้นและเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนดังกล่าวมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น-

ผู้จัดการหุ้นเอกชนยังสามารถทำให้ บริษัท ที่ได้มามีหนี้สินเพิ่มขึ้นเพื่อเร่งผลตอบแทนของพวกเขาผ่านการเพิ่มทุนเป็นเงินปันผลซึ่งให้เงินทุนการจ่ายเงินปันผลแก่เจ้าของหุ้นเอกชนด้วยเงินที่ยืมมา

การสรุปเงินปันผลเป็นที่ถกเถียงกันเพราะพวกเขาอนุญาตให้ บริษัท หุ้นเอกชนแยกมูลค่าได้อย่างรวดเร็วในขณะที่ซัดกับ บริษัท พอร์ตโฟลิโอที่มีหนี้สินพิเศษ-ในทางกลับกันหนี้ที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยลดการประเมินมูลค่าของ บริษัท เมื่อขายอีกครั้งในขณะที่ผู้ให้กู้จะต้องเห็นด้วยกับเจ้าของว่า บริษัท จะสามารถจัดการผลลัพธ์ที่ได้ภาระหนี้-

ทำไมผู้ถือหุ้นเอกชนจึงวิจารณ์

บริษัท หุ้นเอกชนได้ผลักดันกลับไปสู่ทัศนคติที่แสดงให้เห็นว่าพวกเขาเป็นคนงานเหมืองของสินทรัพย์ขององค์กรเน้นความเชี่ยวชาญด้านการจัดการและตัวอย่างของการเปลี่ยนแปลงที่ประสบความสำเร็จของ บริษัท พอร์ตโฟลิโอ

หลายคนโน้มน้าวความมุ่งมั่นของพวกเขาสิ่งแวดล้อมสังคมและการกำกับดูแล (ESG)มาตรฐานกำกับ บริษัท ให้คำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้เสียนอกเหนือจากเจ้าของ

ถึงกระนั้นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วซึ่งมักจะเป็นไปตามการซื้อกิจการภาคเอกชนมักจะเป็นเรื่องยากสำหรับพนักงานของ บริษัท และชุมชนที่มีการดำเนินงาน

จุดสนใจที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งของการโต้เถียงคือดำเนินการดอกเบี้ยข้อกำหนดที่อนุญาตให้ผู้จัดการกองทุนเอกชนได้รับภาษีที่ต่ำกว่าภาษีกำไรจากการลงทุนอัตราค่าชดเชยจำนวนมาก ความพยายามทางนิติบัญญัติในการเก็บภาษีค่าตอบแทนที่เป็นรายได้ได้พบกับความพ่ายแพ้ซ้ำ ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการเปลี่ยนแปลงนี้ลดลงจากพระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อของปี 2565-

บรรทัดล่าง

สำหรับ บริษัท ที่มีขนาดใหญ่พอไม่มีรูปแบบการเป็นเจ้าของปราศจากความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นจากปัญหาหน่วยงาน- เช่นเดียวกับผู้จัดการของ บริษัท มหาชน บริษัท หุ้นเอกชนบางครั้งสามารถติดตามผลประโยชน์ของตนเองได้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ รวมถึงพันธมิตรที่ จำกัด ถึงกระนั้นข้อตกลงหุ้นเอกชนส่วนใหญ่ก็สร้างมูลค่าให้กับนักลงทุนของกองทุนและหลายคนปรับปรุง บริษัท ที่ได้มา ในเศรษฐกิจตลาดเจ้าของ บริษัท มีสิทธิ์เลือกไฟล์โครงสร้างเงินทุนที่ทำงานได้ดีที่สุดสำหรับพวกเขาภายใต้กฎระเบียบที่สมเหตุสมผล