อัตราส่วนราคาต่อหนังสือสูงมีความสัมพันธ์กับ ROE หรือไม่?

ราคาต่อหนังสือ (P/B) เป็นอัตราส่วนการประเมินมูลค่าหุ้นที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาด (ราคาหุ้นต่อหุ้น) กับมูลค่าตามบัญชี (ส่วนของผู้ถือหุ้น) P/B แสดงเป็นหลายครั้ง - หลายครั้งที่นักลงทุนที่มีมูลค่าตามบัญชียินดีที่จะจ่ายเพื่อซื้อหุ้นของ บริษัทมูลค่าตามบัญชีเป็นการคำนวณสินทรัพย์ที่บันทึกไว้ของ บริษัท ลบหนี้สินที่แสดงในงบดุลซึ่งเป็นการประเมินมูลค่าการชำระบัญชีของ บริษัท ต่อหุ้น

อัตราส่วน P/B สูงมีความสัมพันธ์กับ ROE สูงอย่างไร

สูงอัตราส่วนราคาต่อหนังสือไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับที่สูงคืนทุน(ROE) แต่มันอยู่ภายใต้สถานการณ์ในอุดมคติ นักลงทุนชอบ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนที่ดีขึ้นจากส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นผลให้สิ่งนี้เป็นประโยชน์ต่อราคา บริษัท ที่สูงขึ้น เป็นที่เข้าใจกันว่าอัตราส่วน P/B ต่ำมักจะสัมพันธ์กับ ROE ที่ไม่พึงประสงค์และกลับมาที่สินทรัพย์ (ROA)

การคำนวณ P/B ตรงไปตรงมามีดังนี้:

ตัวเลขต่อหุ้นต่อหุ้นนั้นมาถึงโดยดูที่ บริษัท ล่าสุดงบดุลและแบ่งส่วนของผู้ถือหุ้นตามจำนวนหุ้นที่โดดเด่น

ในขณะเดียวกัน ROE เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพของกำไรการประเมินมูลค่าหุ้นที่วัดความสามารถในการทำกำไรเป็นหน้าที่ของจำนวนเงินทุนที่ลงทุนโดยผู้ถือหุ้น ตัวชี้วัดนี้ให้การประเมินเปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทุนนั้น

ROE แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณดังนี้:

มันมีประโยชน์ในการพิจารณาการประเมินอัตราส่วน P/B พร้อมกับการประเมินผล ROE เนื่องจากทั้งสองปัจจัยในมูลค่าทางบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้น เครื่องมือการประเมินค่าไม่มีที่ติดังนั้นจึงมีประโยชน์ในการตรวจสอบการประเมินค่าหนึ่งกับอีก P/B และ ROE ประเมินสต็อกจากมุมมองที่แตกต่างกัน แต่มีความเกี่ยวข้อง พวกเขาทั้งสองปัจจัยในมูลค่าทางบัญชีของทุน

สิ่งที่ต้องดูในข้อมูล

สต็อกอัตราส่วน P/B สูงโดยทั่วไปมี ROE สูงตามลำดับเนื่องจากนักลงทุนเป็นมีแนวโน้มที่จะจ่ายทวีคูณของมูลค่าทางบัญชีที่สูงขึ้นสำหรับสต็อกที่แสดงให้พวกเขาเห็นผลตอบแทนที่ดี บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตสูงมีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วน P/B สูง IBM ทำหน้าที่เป็นกรณีศึกษาที่ยอดเยี่ยมแสดงผลของ ROE ต่ออัตราส่วน P/B ในปี 1983 มันมี ROE 25%และหุ้นของมันซื้อขายที่สามเท่าของมูลค่าทางบัญชี ในปี 1992 มีการซื้อขายที่มูลค่าทางบัญชีเนื่องจาก ROE ลดลงเป็นค่าลบ

ความแตกต่างที่มีขนาดใหญ่ระหว่างสองมาตรการ - ตัวอย่างเช่น P/B สูงที่มีไข่ปลาต่ำ - สามารถเป็นสัญญาณเตือนได้ว่าผู้ถือหุ้นจะไม่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป ตำแหน่งที่ตัดกันระหว่าง ROE และ P/B บ่งชี้ว่าหลักทรัพย์มีค่ามากเกินไป อีกทางเลือกหนึ่ง P/B ที่มี ROE สูงบ่งชี้ว่าหลักทรัพย์นั้นต่ำเกินไป

วิธีการที่ชาญฉลาดสำหรับการประเมินอาจเป็นการรวมมาตรการแทนเช่น P/B และ ROE เพื่อตรวจสอบแนวโน้มของตัวเลขในช่วงหลายปีที่ผ่านมา