เหตุใดพันธบัตรของฉันจึงมีค่าน้อยกว่ามูลค่าหน้าตา?

มีเหตุผลหลักสองประการที่พันธบัตรอาจมีค่าน้อยกว่าที่ระบุไว้มูลค่าหน้า- ยกตัวอย่างเช่นพันธบัตรการออมมีการขายในราคาส่วนลดให้กับมูลค่าที่กำหนดและชื่นชมราคาอย่างต่อเนื่องเนื่องจากพันธบัตรเข้าใกล้วันที่ครบกำหนด เมื่อครบกำหนดพันธบัตรจะได้รับการไถ่ด้วยมูลค่าเต็มหน้า พันธบัตรการซื้อขายประเภทอื่น ๆ จะถูกขายในตลาดรองและการประเมินมูลค่าของพวกเขาขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ

พันธบัตรทั้งหมดจะได้รับการไถ่ถอนตามมูลค่าเมื่อถึงวุฒิภาวะเว้นแต่จะมีค่าเริ่มต้นโดยผู้ออก พันธบัตรจำนวนมากจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นกู้ในช่วงเวลาเฉพาะระหว่างวันที่ซื้อและวันครบกำหนด อย่างไรก็ตามพันธบัตรบางอย่างไม่ได้ให้การชำระดอกเบี้ยเป็นระยะแก่เจ้าของ พันธบัตรเหล่านี้จะขายที่ไฟล์ส่วนลดสำหรับค่าใบหน้าของพวกเขาและพวกเขามีค่ามากขึ้นเรื่อย ๆ จนกว่าพวกเขาจะครบกำหนด

ไม่ใช่ผู้ถือหุ้นกู้ทุกคนที่ยึดติดกับพันธบัตรของพวกเขาจนกว่าจะครบกำหนด ในตลาดทุติยภูมิราคาตราสารหนี้สามารถผันผวนได้อย่างมาก พันธบัตรแข่งขันกับการลงทุนที่มีดอกเบี้ยอื่น ๆ ทั้งหมด ราคาตลาดของพันธบัตรได้รับอิทธิพลจากความต้องการของนักลงทุนระยะเวลาการจ่ายดอกเบี้ยคุณภาพของผู้ออกตราสารหนี้และความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรและผลตอบแทนอื่น ๆ ในตลาด

ตัวอย่างของราคาตราสารหนี้ที่ผันผวน

ตัวอย่างเช่นพิจารณาพันธบัตร $ 1,000 ที่มีคูปอง 5% อัตราผลตอบแทนปัจจุบันคือ 5%หรือ $ 50 / $ 1,000 หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่จ่ายจากการลงทุนที่เทียบเคียงอื่น ๆ คือ 6%ไม่มีใครจะซื้อพันธบัตรที่ $ 1,000 และได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับเงินของพวกเขา ราคาของพันธบัตรจะลดลงในตลาดเปิด ด้วยอัตราดอกเบี้ยตลาด 6% พันธบัตรจะมีราคาอยู่ที่ $ 833.33 คูปองยังคงอยู่ที่ $ 50 แต่ผลตอบแทนสำหรับพันธบัตรคือ 6% ($ 50 / $ 833.33)