หุ้นของ บริษัท เคลื่อนไหวอย่างไรในระหว่างการเข้าซื้อกิจการ

เมื่อ บริษัท หนึ่งได้รับอีก บริษัท หนึ่งราคาหุ้นของทั้งสองหน่วยงานมีแนวโน้มที่จะย้ายไปในทิศทางตรงกันข้ามอย่างน้อยในระยะสั้น ในกรณีส่วนใหญ่หุ้นของ บริษัท ที่ได้มาลดลงและหุ้นของ บริษัท เป้าหมายเพิ่มขึ้น นี่เป็นเพราะ บริษัท ที่ได้มาจ่ายพรีเมี่ยมสำหรับการซื้อกิจการเพื่อให้แรงจูงใจสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายเพื่ออนุมัติการครอบครองและเพื่อสะท้อนถึงการประสานงานที่คาดหวังและผลประโยชน์เชิงกลยุทธ์ของการซื้อกิจการ

ในระหว่างการเข้าซื้อกิจการหุ้นใดเพิ่มขึ้นและหุ้นใดที่ตกลงมา?

ราคาของ บริษัท เป้าหมายสูงขึ้นหากมีการคาดเดาว่าผู้เสนอราคารายอื่นอาจเกิดขึ้น รูปแบบของการชำระเงินสำหรับการได้มาอาจส่งผลกระทบต่อระดับการเพิ่มขึ้นของหุ้น (เงินสดหุ้นหรือการรวมกัน) ข้อเสนอเงินสดทั้งหมดอาจถูกมองได้ดีขึ้นจากฝั่ง บริษัท เป้าหมายในขณะที่ข้อตกลงหุ้นสำหรับหุ้นอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเจือจาง

พูดง่ายๆคือไม่มีแรงจูงใจให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติการดำเนินการดังกล่าวหากการเสนอราคาซื้อกิจการเท่ากับราคาหุ้นที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันของ บริษัท เป้าหมาย

แน่นอนว่ามีข้อยกเว้นสำหรับกฎ กล่าวคือหากราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากผลประกอบการติดลบการได้มาที่ส่วนลดอาจเป็นเส้นทางเดียวสำหรับผู้ถือหุ้นที่จะฟื้นส่วนหนึ่งของการลงทุนของพวกเขา สิ่งนี้ถือเป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก บริษัท เป้าหมายได้รับหนี้จำนวนมากและไม่สามารถรับเงินจากตลาดทุนถึงปรับโครงสร้างหนี้นั้น-

ในอีกด้านหนึ่งของเหรียญหุ้นของ บริษัท ที่ได้มามักจะตกทันทีหลังจากเหตุการณ์การซื้อกิจการ นี่เป็นเพราะ บริษัท ที่ได้มามักจะจ่ายเบี้ยประกันสำหรับ บริษัท เป้าหมายหมดเงินสำรองเงินสดและ/หรือรับหนี้จำนวนมากในกระบวนการ แต่มีเหตุผลอื่น ๆ อีกมากมายที่ราคาหุ้นของ บริษัท ที่ได้มาอาจลดลงในระหว่างการเข้าซื้อกิจการรวมถึง:

• นักลงทุนเชื่อว่าพรีเมี่ยมที่จ่ายให้กับ บริษัท เป้าหมายนั้นสูงเกินไป
• มีปัญหาในการบูรณาการวัฒนธรรมสถานที่ทำงานที่แตกต่างกัน
• ปัญหาด้านกฎระเบียบทำให้ช่วงเวลาการควบรวมกิจการซับซ้อนขึ้น
• พลังการจัดการดิ้นรนขัดขวางผลผลิต
• หนี้เพิ่มเติมหรือค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดฝันเกิดขึ้นเนื่องจากการซื้อ

ความผันผวนก่อนการได้มา

ราคาหุ้นที่มีศักยภาพบริษัท เป้าหมายมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นก่อนที่จะมีการประกาศการควบรวมกิจการหรือการซื้อกิจการอย่างเป็นทางการ แม้แต่ข่าวลือกระซิบของการควบรวมความผันผวนซึ่งสามารถทำกำไรได้สำหรับนักลงทุนที่มักจะซื้อหุ้นตามความคาดหวังของการครอบครอง อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในการทำเช่นนี้เพราะหากข่าวลือการครอบครองล้มเหลวที่จะเป็นจริงราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายสามารถลดลงอย่างรวดเร็วทำให้นักลงทุนในเซาร์ต

โดยทั่วไปแล้วการปฏิวัติชี้ให้เห็นว่าทีมผู้บริหารของ บริษัท ที่ได้มานั้นรู้สึกดีในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของ บริษัท เป้าหมายสำหรับการเติบโตของกำไรระยะยาว พูดในวงกว้างมากขึ้นการไหลบ่าเข้ามาของการควบรวมและซื้อกิจการกิจกรรมมักถูกมองว่านักลงทุนเป็นตัวบ่งชี้ตลาดเชิงบวก

บรรทัดล่าง

เมื่อ บริษัท ทำการซื้อกิจการราคาหุ้นมักจะลดลงแม้ว่าผลจะเกิดขึ้นชั่วคราว ราคาหุ้นของ บริษัท ที่ได้มาในทางกลับกันมักจะเพิ่มขึ้น เอฟเฟกต์นี้ยังชั่วคราว