Vanguard จดสิทธิบัตรระบบเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีในกองทุนรวม

แม้ว่านักลงทุนเพียงไม่กี่คนที่รู้เรื่องนี้ตั้งแต่ปี 2544กลุ่มกองหน้าได้ใช้รูปแบบที่ชาญฉลาดเพื่อลดไฟล์กำไรรายงานเป็นประจำทุกปีเกี่ยวกับกรมสรรพากรภายในของสหรัฐอเมริกา (IRS)แบบฟอร์ม 1099-DIVส่งไปยังผู้ถือหุ้นในบางส่วนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดกองทุนรวม- กระบวนการดังกล่าวถูกกฎหมายอย่างสมบูรณ์และได้รับการคุ้มครองโดยสิทธิบัตรของสหรัฐอเมริกาที่บล็อกคู่แข่งจากการคัดลอกจนถึงปี 2023 แต่ Vanguard ได้เลือกที่จะไม่เผยแพร่

ตารางด้านล่างแสดงพื้นฐานของโครงการลดทุนของ Vanguardบลูมเบิร์กและที่เกี่ยวข้องคอลัมน์-

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ภายใต้บทบัญญัติที่คลุมเครือของรหัสภาษีของรัฐบาลกลางผ่านสภาคองเกรสในปี 1969 หากกองทุนรวมเกียรตินิยมกการไถ่ถอนการร้องขอโดยการให้หุ้นนักลงทุนของหุ้นที่ได้รับการชื่นชมแทนเงินสดไม่มีภาษีกำไรจากการลงทุน อย่างไรก็ตามตั้งแต่นักลงทุนรายย่อยคาดว่าจะได้รับการไถ่เป็นเงินสดทางเลือกนี้ไม่ค่อยใช้โดยกองทุนรวม ในทางกลับกันอีทีเอฟใช้มันอย่างจริงจัง

เหตุผลที่ Bloomberg อธิบายคือจำนวนของหุ้นที่โดดเด่นของ ETF ขยายหรือสัญญาตามเงินฝากหรือการถอนเงินที่ทำโดยคนกลางเช่นธนาคารและผู้ผลิตตลาด- การทำธุรกรรมดังกล่าวมักจะทำในรูปแบบด้วยหุ้นของหุ้นมากกว่าเงินสดและ ETF สามารถลดกำไรจากการลงทุนที่รายงานให้กับนักลงทุนโดยการถอนเงินพร้อมหุ้นของหุ้นที่ได้รับการชื่นชม

เพื่อลดผลกำไรจากการลงทุนที่รายงานมากขึ้นมักจะเป็นศูนย์ ETF มักจะมีตัวกลางเหล่านี้ฝากหุ้นบางส่วนเป็นเวลาหนึ่งหรือสองวันจากนั้นทำการถอนเงินที่จ่ายออกจากหุ้นของหุ้นที่แตกต่างและชื่นชมอย่างมาก สิ่งเหล่านี้เรียกว่า "การค้าหัวใจ" (เมื่อชาร์ตพวกเขาแสดงการซื้อขายขนาดใหญ่ที่ชวนให้นึกถึงจอภาพหัวใจ) อนุญาตให้ ETF ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ 183 รายเพื่อลดรายงานของพวกเขารับผลกำไรจากการลงทุนประมาณ 203 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561บลูมเบิร์กอธิบายไว้ในบทความโดยละเอียดก่อนหน้านี้

เริ่มต้นในปี 2000 Vanguard เข้าสู่ตลาดอีทีเอฟที่เติบโตอย่างรวดเร็วโดยส่วนใหญ่โดยการเพิ่มระดับส่วนแบ่ง ETF ให้กับกองทุนรวมที่ได้รับความนิยมมากที่สุด นักลงทุนสามารถสลับหุ้นกองทุนรวมของพวกเขาสำหรับหุ้นใน ETF น้องสาวโดยไม่มีภาษีในขณะนี้ ด้วยโครงสร้างนี้ Vanguard ยังใช้การค้าหัวใจเพื่อลบหุ้นที่ได้รับการชื่นชมจาก ETFs และกองทุนรวมน้องสาวของพวกเขาเหมือนกันลดหนี้สินภาษีกำไรจากการลงทุนสำหรับนักลงทุนทั้งสอง

Vanguard นำผู้จัดการ ETF ทั้งหมดด้วยการซื้อขายการเต้นของหัวใจ $ 129.8 พันล้านจากปี 2000 ถึง 2018 ต่อ Bloomberg ผู้เล่นอีทีเอฟที่ใหญ่ที่สุดทั่วโลก iShares จากแบล็คร็อคเป็นอันดับสองที่มีมูลค่า 74.5 พันล้านเหรียญสหรัฐในขณะที่คนอื่น ๆ ทั้งหมดรวมกันเป็น $ 125.6 พันล้าน Vanguard มีมูลค่า 5.2 ล้านล้านดอลลาร์ในระดับโลกสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM)ณ วันที่ 31 มกราคม 2019 ต่อเว็บไซต์-

มองไปข้างหน้า

เมื่อสิทธิบัตรของ Vanguard หมดอายุในปี 2566 บริษัท กองทุนรวมอื่น ๆ คาดว่าจะคัดลอกกระบวนการเพื่อลดหนี้สินภาษีของนักลงทุน คาดว่าจะมีการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นจากกรมธนารักษ์สหรัฐฯเนื่องจากความหมายของรายได้ภาษีมีขนาดใหญ่มาก ในขณะที่ ETF ของสหรัฐฯควบคุมสินทรัพย์ประมาณ 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐกองทุนรวมของสหรัฐฯมีมากกว่าสามเท่าที่บลูมเบิร์กระบุ