3 ประเด็นสำคัญจากจดหมายประจำปีของ Warren Buffett ถึงผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway

จดหมายประจำปีของวอร์เรนบัฟเฟตต์ถึง Berkshire Hathaway (-) ผู้ถือหุ้นลดลงในวันเสาร์ควบคู่ไปกับการคาดหมายที่ดีกว่า-

ด้านล่างเราดูประเด็นสำคัญบางอย่างจากจดหมายของบัฟเฟตต์

เงินสดรวมของเงินสดเทียบเท่าเงินสดรวมของ Berkshire Hathaway และการถือครองคลังระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 334.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในตอนท้ายของปีมากกว่าสองเท่าที่สะสม 163.3 พันล้านเหรียญสหรัฐในตอนท้ายของปี 2566

บัฟเฟตต์ในวันเสาร์ให้ความมั่นใจแก่นักลงทุนว่าแม้กองเงินสดที่บวมของ Berkshire“ ส่วนใหญ่” ของเงินลงทุนของพวกเขาอยู่ในตราสารทุนไม่ใช่เงินสด

Berkshire เป็นผู้ขายสุทธิของหุ้นเมื่อปีที่แล้วซื้อหุ้น 9.2 พันล้านดอลลาร์และขายมากกว่า 143 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามบัฟเฟตต์อธิบายว่ามูลค่าของหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถตลาดได้ของ Berkshire นั่นคือความยุติธรรมใน บริษัท ที่ไม่ได้ทำการค้าสาธารณะรวมถึง Berkshire เป็นเจ้าของทันที-“ ยังคงอยู่ไกลมากกว่าค่าของที่สามารถทำการตลาดได้ผลงาน” (เน้นบัฟเฟตต์)

บัฟเฟตต์ยืนยันว่า Berkshire มักจะจัดลำดับความสำคัญของการเป็นเจ้าของธุรกิจมากกว่าเงินสด “ เงินกระดาษสามารถเห็นคุณค่าของมันหายไปหากความเขลาทางการคลังเหนือกว่า” เขาเขียน “ ธุรกิจเช่นเดียวกับบุคคลที่มีความสามารถที่ต้องการมักจะหาวิธีที่จะรับมือกับความไม่แน่นอนทางการเงิน”

บัฟเฟตต์เตือนในโอกาสในการลงทุนที่เหมาะสมกับปรัชญาของ Berkshire - ซื้อธุรกิจที่ดีในราคาที่ยุติธรรม - อยู่ห่างออกไปไม่มากแต่ บริษัท พบเป้าหมายบางอย่างเมื่อไตรมาสที่แล้ว ชาวเบิร์กเชียร์ใน Modelo Maker Constellation Brands () และเพิ่มสเตคใน Dominos Pizza (), ปิโตรเลียมตะวันตก () และ Pool Corp. () ในไตรมาสที่สี่

Berkshire จะถือการลงทุนของญี่ปุ่นในระยะยาว

การลงทุนส่วนใหญ่ของ Berkshire อยู่ใน บริษัท ในสหรัฐอเมริกา แต่ บริษัท เมื่อปีที่แล้วเพิ่มสัดส่วนการลงทุนใน บริษัท ญี่ปุ่นห้าแห่งที่มีลักษณะคล้ายกับ Berkshire ในระดับหนึ่ง Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui และ Sumitomo เป็นกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีสเตคในธุรกิจที่หลากหลายที่ดำเนินงานทั่วโลก

บัฟเฟตต์ยกย่องธุรกิจในจดหมายของเขาเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมาเขียนอย่างรอบคอบว่าพวกเขาใช้เงินทุนและแนวทางที่เป็นธรรมในการชดเชยผู้บริหาร “ การถือครองของเราทั้งห้าอยู่ในระยะยาวและเราเป็นมุ่งมั่นเพื่อสนับสนุนคณะกรรมการบริหารของพวกเขา” บัฟเฟตต์เขียนก่อนที่จะแนะนำว่า Berkshire น่าจะเพิ่มการลงทุนใน บริษัท

การลงทุนซึ่ง Berkshire เริ่มทำในเดือนกรกฎาคม 2019 ได้เป็นเดิมพันที่ดี การลงทุนครั้งแรกของ Berkshire ที่ 13.8 พันล้านเหรียญสหรัฐมีมูลค่า 23.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ณ สิ้นปี

'ความผิดพลาด - ใช่เราทำให้พวกเขา'

จากข้อมูลของบัฟเฟตต์ Berkshire Hathaway ปัจจุบันก่อตั้งขึ้นโดยความผิดพลาด ไม่นานหลังจากที่บัฟเฟตต์ซื้อ Berkshire ในปี 1965 Charlie Munger หุ้นส่วนทางธุรกิจมายาวนานของเขา“ เห็นข้อผิดพลาดที่ชัดเจนของฉันทันที: แม้ว่าราคาที่ฉันจ่ายให้กับ Berkshireมองดูราคาถูกธุรกิจ - การดำเนินการสิ่งทอทางเหนือขนาดใหญ่ - มุ่งหน้าไปสู่การสูญพันธุ์”

ความสมดุลระหว่างความผิดพลาดเล็กน้อยและชัยชนะครั้งใหญ่เป็นธีมที่เกิดขึ้นซ้ำ ๆ ของจดหมายของบัฟเฟตต์ "เดี่ยวการตัดสินใจที่ชนะสามารถสร้างความแตกต่างที่น่าทึ่งเมื่อเวลาผ่านไป "เขาเขียนโดยอ้างว่าเป็นหุ้นส่วนกับ Munger เป็นตัวอย่างหนึ่ง" ความผิดพลาดจางหายไป; ผู้ชนะสามารถเบ่งบานตลอดไป "เขากล่าวเรียกร้องให้นึกถึงการลงทุนที่มีกำไรอย่างมากในการถือครองระยะยาวเช่น Coca-Cola () และ American Express (-

เมื่อปีที่แล้วประกันภัยเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ของ Berkshire GEICO รายงานผลประกอบการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์มากกว่า 7.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 เพิ่มขึ้นจาก 3.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 และขาดทุน 1.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2565 รายได้ประกันภัยเพิ่มขึ้นบัฟเฟตต์ตั้งข้อสังเกต ผลประกอบการลดลงเมื่อปีที่แล้วที่ครึ่งหนึ่งของ บริษัท ย่อย 189 แห่งของ Berkshire ซึ่งบัฟเฟตต์กล่าวว่ารวมถึง "อัญมณีที่หายากสองสามตัวธุรกิจที่ดี แต่มีมากมายจากการสร้างที่พิถีพิถันและบางส่วนที่น่าผิดหวัง"

บัฟเฟตต์แนะนำว่าการเป็นเจ้าของข้อผิดพลาดเป็นประเพณีของ Berkshire ที่เขามั่นใจผู้สืบทอดชื่อของเขาในฐานะซีอีโอจะสนับสนุน อาเบล "เข้าใจว่าถ้าคุณเริ่มหลอกผู้ถือหุ้นของคุณคุณจะเชื่อว่าเงินของคุณเองและหลอกตัวเองเช่นกัน" เขาเขียน