M&A ติดค้างมาหลายปีแล้ว การกลับมาของทรัมป์อาจเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นได้

เตรียมพร้อมรับการเติบโต M&A ในปีหน้า

ข้อตกลงต่างๆ คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2568 ภายใต้ทำเนียบขาวของทรัมป์ โดยประตูจะเปิดออกหลังจากผ่านไปหลายปี เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและระบอบการปกครองที่เข้มงวดซึ่งส่งผลกระทบต่อการทำข้อตกลง ในปีนี้เพียงปีเดียว ข้อเสนอสำคัญๆ หลายรายการก็ถูกยกเลิก จาก JetBlue Airways' (-เพื่อซื้อคู่แข่งสายการบินราคาประหยัด Spirit Airlines (บันทึก) ถึงโครเกอร์ () พยายามแล้วของคู่แข่งร้านขายของชำ Albertsons (เอซีไอ-

นั่นจะเปลี่ยนไป ทุกคนคาดหวังมาก คาดว่าเงินทุนจะมีราคาถูกลงด้วยขยายซึ่งลดต้นทุนการกู้ยืม แม้ว่าธนาคารกลางจะต้องดิ้นรนกับการต่อสู้เงินเฟ้อครั้งสุดท้ายก็ตาม เศรษฐกิจในขณะเดียวกันก็ปรากฏบนฐานที่มั่นคง โดยมีตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งและผ่อนคลายเส้นทางข้อเสนอ

และที่สำคัญคือผู้ชื่นชอบกฎระเบียบที่หละหลวม ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีอีกครั้ง ฝ่ายบริหารของ Biden ใช้แนวทางที่ค่อนข้างมีกล้ามเนื้อกลั่นกรองปิดกั้นการควบรวมกิจการมากขึ้นเนื่องจากความกังวลด้านการแข่งขันมากกว่าฝ่ายบริหารก่อนหน้านี้ตามที่นายธนาคารและนักวิเคราะห์ระบุซึ่งกล่าวว่าแม้แต่ข้อตกลงที่อาจไม่มีใครทักท้วงในปีที่ผ่านมาในการบริหารงานในปัจจุบัน

ใหม่ FTC การแต่งตั้งกระทรวงยุติธรรมมีแนวโน้มที่จะเปิดให้ M&A มากขึ้น

ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกได้ดำเนินการตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการกับการนัดหมายของเขาแล้ว แอนดรูว์ เฟอร์กูสัน ทนายความของพรรครีพับลิกัน ได้รับการแต่งตั้งสำหรับประธานคนต่อไปของคณะกรรมาธิการการค้าของรัฐบาลกลาง ซึ่งเข้ามารับตำแหน่งต่อจาก Lina Khan ซึ่งมีชื่อเสียงในด้านข้อตกลงที่ยากลำบาก และเกล สเลเตอร์ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นหัวหน้าหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรมแทน-FTC และกระทรวงยุติธรรมมีอำนาจร่วมกันในการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาด

ทั้งเฟอร์กูสันและสเลเตอร์มีแนวโน้มที่จะเปิดกว้างมากขึ้นในการทำข้อตกลงและ "มีแนวโน้มที่จะมาพร้อมกับกรอบการต่อต้านการผูกขาดแบบสัมผัสแบบดั้งเดิมที่เบากว่า" นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เขียนเมื่อต้นเดือนนี้“นี่ควรจะขับขึ้นไปและปรับปรุงความชัดเจนขององค์กรในสภาพแวดล้อมการควบรวมกิจการ ซึ่งสภาวะตลาดได้สนับสนุนกิจกรรมอยู่แล้ว"

ภายใต้การบริหารของ Biden นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เขียนว่า การอนุมัติข้อตกลงตามกฎระเบียบ “คาดเดาได้น้อยกว่า” และซีอีโอจำนวนมากจึงเพิกเฉย ระวังความเสี่ยงของการท้าทายทางกฎหมายหรือกระบวนการข้อตกลงที่ยืดเยื้อ

อ้างอิงความคิดเห็นจากการประชุมอุตสาหกรรมที่เข้าร่วมโดยรุ่นพี่นายธนาคารจาก Goldman Sachs ไปจนถึง Lazard รายงานของ Morgan Stanley กล่าวว่า "บริษัทต่างๆ กำลังปัดฝุ่นการควบรวมกิจการที่พวกเขาไม่ได้คิดถึงมาสักระยะแล้ว" และความมั่นใจในการทำข้อตกลงก็กลับมาอีกครั้ง

สามปีที่ซบเซาสำหรับการควบรวมกิจการ

ธนาคารยินดีรับข้อเสนอใด ๆ สามปีที่ผ่านมาเป็นช่วงที่ดีสำหรับการทำข้อตกลง โดยตัวเลขของปี 2024 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีที่แล้ว

มีข้อตกลงที่ประกาศไปแล้วมากกว่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ตามข้อมูลของผู้ให้บริการข้อมูล Dealogic ระบุว่าสูงกว่า 1.32 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2023 แต่ต่ำกว่า 1.42 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2022 (ตัวเลขไม่รวมหนี้) ปริมาณการซื้อขายก็ลดลงจาก 2.62 ล้านล้านดอลลาร์เช่นกันเมื่อตลาดเฟื่องฟู มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้าง และการกู้ยืมราคาถูกท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยต่ำได้จุดชนวนให้เกิดความบ้าคลั่งจากโรคระบาด

นี่คือห้าประกาศที่ใหญ่ที่สุดข้อตกลงสำหรับเป้าหมายของสหรัฐฯ ในปี 2567 ตามข้อมูลของ Dealogic โดยมีเพียงสองในห้าเท่านั้นที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว

1. Vernova ออกจากบริษัท General Electric

เจเนอรัล อิเล็คทริคและการแยกตัวของธุรกิจพลังงานและลม ซึ่งปัจจุบันเรียกว่า GE Vernova () คือธุรกรรม M&A ที่ใหญ่ที่สุดในปี 2024 ซึ่งมีมูลค่า 38.09 พันล้านดอลลาร์

2. แนวทางของ Capital One ในการค้นพบ

บริษัท แคปปิตอล วัน ไฟแนนเชียล คอร์ป () การเสนอราคาหุ้นทั้งหมดสำหรับ Discover Financial Services () ในซึ่งมีมูลค่า 35.32 พันล้านดอลลาร์ จะสร้างยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินที่ให้บริการลูกค้ามากกว่า 100 ล้านราย แต่ยังไม่ได้รับไฟเขียวด้านกฎระเบียบ

3. การประมูล Synopsys สำหรับ Ansys

บริษัทซอฟต์แวร์ออกแบบชิป Synopsys' () ข้อเสนอมูลค่า 33.60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับบริษัทซอฟต์แวร์จำลองสถานการณ์ Ansys () ประกาศใน, ยังไม่แล้วเสร็จ.

4. ดาวอังคารแสวงหาการครอบครองของเคลลาโนวา

Candy Mars มูลค่า 29.91 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Pop-Tarts และ Pringles ผู้ผลิต Kellanova () ที่ประกาศเมื่อเดือนสิงหาคม ยังคงรอการดำเนินการต่อไปของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ

5. ไดมอนด์แบ็คซื้อพลังงานมานะ

พลังงานไดมอนด์แบ็ค () ประกาศแผนในด้วยการซื้อกิจการ Endeavour Energy Resources มูลค่า 28.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการซื้อกิจการครั้งใหญ่ครั้งล่าสุดข้อเสนอ ข้อตกลงดังกล่าวได้ปิดลงแล้ว