ภาษีนำไปสู่ตลาดตราสารหนี้ - จะทำอะไรต่อไป?

ตลาดตราสารหนี้สับสนเกี่ยวกับสิ่งที่จะทำให้นโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว

เมื่อภาษีดูเหมือนว่าจะแกว่งอย่างเต็มที่นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กังวลว่าเศรษฐกิจจะตกต่ำและธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย เมื่อทรัมป์ถอยออกจากนโยบายที่ก้าวร้าวมากขึ้นความคาดหวังของการลดอัตราการลดลงจาก Federal Reserve จะจางหายไป

ยังไม่ชัดเจนว่าการเล่าเรื่องจะเหนือกว่า แต่ความไม่แน่นอนของนโยบายที่ยาวนานขึ้นยังคงดำเนินต่อไป

“ เรายังคงรู้สึกว่ามีเพียงพอที่จะทำให้เศรษฐกิจลอยไปในขณะที่เราจัดการกับตอนภาษีนี้” เบรนต์ Coggins หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Triad Wealth Partners กล่าว “ แต่มันจะต้องเป็นตอน มันไม่สามารถเป็นซีรีส์ได้ สิ่งนี้จะต้องจบลงค่อนข้างเร็วกว่านี้ไม่เช่นนั้นมันก็จะทะลักไป”

การย้ายครั้งต่อไปจาก Federal Reserve และตลาดหุ้นสามารถแจ้งให้ผู้ค้าในตลาดตราสารหนี้ทำอะไรต่อไป

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวลดลง

อัตราผลตอบแทนจากธนารักษ์ของสหรัฐอเมริกา 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ช่วยกำหนดอัตราการจำนองเพิ่มขึ้นหลังจากการเลือกตั้งของทรัมป์ในฐานะนักลงทุนเล็งเห็นถึงความเจริญทางเศรษฐกิจที่จะนำมาซึ่งอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

แต่หลังจากจุดสูงสุดที่ 4.79% ในช่วงกลางเดือนมกราคมอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลงต่ำถึง 4.11% ในช่วงต้นสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อภาษีศุลกากรกับคู่ค้าที่สำคัญของสหรัฐอเมริกาเม็กซิโกและแคนาดากำลังจะดำเนินการ ในขณะที่ทรัมป์ชะลออัตราภาษีเหล่านั้นจำนวนมากผลผลิตก็เพิ่มขึ้นประมาณ 4.3%

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ต่ำกว่าอาจเป็นข่าวดีสำหรับผู้ที่ต้องการซื้อบ้านหรือรีไฟแนนซ์เนื่องจากอัตราการจำนองตามการเคลื่อนไหวในคลัง 10 ปี แต่เหตุผลที่ว่าทำไมพวกเขาถึงล้มลง - กังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการสูญเสียงาน - เป็นสิ่งสำคัญ

ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวคือ“ ทำให้ตลาดประเมินใหม่อย่างรวดเร็วว่าเรื่องราวความสำเร็จมาโครของสหรัฐอเมริกาสามารถดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหน” นักวิเคราะห์ที่ธนาคารดัตช์ที่เขียนไว้ในบันทึกการวิจัย แต่มีโอกาสที่นักลงทุนจะ“ ทำมากเกินไป” พวกเขากล่าวเสริม

Federal Reserve เกี่ยวข้องกับอะไร?

Jerome Powell ประธาน Federal Reserveแม้ว่าเขาจะกล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าธนาคารกลางจะ“ ติดตามอย่างรอบคอบ” อย่างรอบคอบ” เศรษฐกิจที่ยังคงแข็งตัวจะเป็นอย่างไร

นักวิเคราะห์บางคนกังวลว่าภาษีจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งเนื่องจากราคาจะเพิ่มขึ้นจากสินค้านำเข้าที่ผู้บริโภคในสหรัฐฯซื้อ อย่างไรก็ตามความกังวลที่ยิ่งใหญ่กว่าการลากตลาดลดลงเนื่องจากนักลงทุนบางคนกลัวว่าความไม่แน่นอนจะทำให้ผู้บริโภคระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่าย

แม้ว่าเฟดจะมีการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพียงเล็กน้อย แต่อัตราระยะสั้นที่กำหนดไว้ในที่สุดก็สามารถเพิ่มอัตราที่สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป นั่นหมายความว่าตลาดตราสารหนี้อาจมีความอ่อนไหวต่ออัตราเงินเฟ้อและเมื่อเฟดยังคงมีอัตราดอกเบี้ยสูงราคาตราสารหนี้มักจะลดลงลดผลตอบแทน

เฟดสามารถเพิ่มเศรษฐกิจได้โดยการลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทำให้ผู้บริโภคใช้บัตรเครดิตหรือยืมเงินสำหรับรถคันใหม่ นักลงทุนบางคนคิดว่าเฟดหลังจากลดอัตราการหยุดในเดือนมกราคมจะพร้อมที่จะลดอัตราการลดลงอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาพาวเวลล์กล่าวว่าเฟดไม่ได้เร่งรีบและมุ่งเน้นไปที่“ แยกสัญญาณออกจากเสียงรบกวน”

เฟดอยู่ใน“ จุดที่แน่น” Michael Gapen หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาที่ Morgan Stanley เขียนอัตราการลดอัตราการลดลงของธนาคารกลางปีนี้ บางคนในตลาดมี“ ความคาดหวังที่ไม่สมจริง” เกี่ยวกับจำนวนที่เฟดสามารถลดได้ในปีนี้เขาเขียนเนื่องจากภาษีอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อในการเลี้ยงหัวอีกครั้ง

ตลาดหุ้นเข้ามาเล่นที่ไหน?

ไม่ใช่แค่ตลาดตราสารหนี้ที่ได้รับการตรวจสอบโดยทรัมป์อีกครั้ง- พวกเขามีในหมู่ผู้นำธุรกิจและผู้บริโภคและ-

ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงไม่น่าเป็นไปได้การลดลงอย่างมากในตลาดหุ้นอาจทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและบังคับให้เฟดประเมินใหม่ Gapen เขียน เช่นเดียวกับตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นทำให้ครัวเรือนที่มีรายได้สูงรู้สึกว่าร่ำรวยและการใช้จ่ายที่ถูกกระตุ้นการลดลงอย่างรวดเร็วจะทำให้พวกเขาระมัดระวังมากขึ้น

“ การลดลงของ 15-20% อาจจำเป็นต้องมีครัวเรือนสรุปความมั่งคั่งของพวกเขาได้ลดลงอย่างถาวรและในทางกลับกันทำให้การใช้จ่ายของพวกเขาช้าลง” Gapen เขียน

นักวิเคราะห์กล่าวว่าดัชนี S&P 500 นั้นไม่เกิน 8% จากจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์