ระยะเวลาดอลลาร์คืออะไร? คำจำกัดความสูตรและข้อ จำกัด

ระยะเวลาดอลลาร์คืออะไร

ระยะเวลาดอลลาร์วัดการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์ในมูลค่าของพันธบัตรเป็นการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยของตลาด ระยะเวลาดอลลาร์ถูกใช้โดยมืออาชีพกองทุนพันธบัตรผู้จัดการเป็นวิธีการประมาณพอร์ตโฟลิโอความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย-

ระยะเวลาดอลลาร์เป็นหนึ่งในการวัดที่แตกต่างกันของพันธบัตรระยะเวลาเนื่องจากระยะเวลาการวัดปริมาณความไวของราคาของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยระยะเวลาดอลลาร์พยายามที่จะรายงานการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นจำนวนเงินจริง

พื้นฐานของระยะเวลาดอลลาร์

ระยะเวลาดอลลาร์บางครั้งเรียกว่าระยะเวลาเงินหรือ DV01 ขึ้นอยู่กับการประมาณเชิงเส้นว่ามูลค่าของพันธบัตรจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ความสัมพันธ์ที่แท้จริงระหว่างมูลค่าของพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เป็นเส้นตรง ดังนั้นระยะเวลาดอลลาร์จึงเป็นมาตรการที่ไม่สมบูรณ์ความไวของอัตราดอกเบี้ยและจะให้การคำนวณที่แม่นยำสำหรับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในอัตราดอกเบี้ย

ในทางคณิตศาสตร์ระยะเวลาของเงินดอลลาร์วัดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของพอร์ตพันธบัตรสำหรับการเปลี่ยนแปลงจุดพื้นฐานทุกครั้งในอัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาดอลลาร์มักถูกเรียกอย่างเป็นทางการว่า DV01 (เช่นค่าดอลลาร์ต่อ 01) โปรดจำไว้ว่า 0.01 เทียบเท่ากับ 1 เปอร์เซ็นต์ซึ่งมักจะแสดงเป็น 100จุดพื้นฐาน(BPS) ในการคำนวณระยะเวลาดอลลาร์ของพันธบัตรที่คุณจำเป็นต้องทราบระยะเวลาอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

ระยะเวลาดอลลาร์ = dur x (∆i/1+ i) x p

ที่ไหน:

• dur = ระยะเวลาตรงของพันธบัตร
• ∆i = การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
• i = อัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน และ
• P = ราคาตราสารหนี้

ในขณะที่ระยะเวลาดอลลาร์หมายถึงราคาพันธบัตรแต่ละรายการผลรวมของระยะเวลาดอลลาร์พันธบัตรถ่วงน้ำหนักในพอร์ตการลงทุนคือระยะเวลาดอลลาร์พอร์ตโฟลิโอ ระยะเวลาดอลลาร์สามารถนำไปใช้กับผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้อื่น ๆ รวมถึงราคาที่แตกต่างกันไปตามอัตราดอกเบี้ย

ระยะเวลาดอลลาร์เทียบกับวิธีระยะเวลาอื่น ๆ

ระยะเวลาดอลลาร์แตกต่างจากระยะเวลา Macaulayและระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนในระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนนั้นเป็นการวัดความไวของราคาของการเปลี่ยนแปลงผลผลิตซึ่งหมายความว่าเป็นการวัดความผันผวนที่ดีและระยะเวลา Macaulay ใช้อัตราและขนาดคูปองรวมถึงผลผลิตถึงวุฒิภาวะเพื่อประเมินความไวของพันธบัตร ในทางกลับกันระยะเวลาดอลลาร์ให้การคำนวณค่าเงินดอลลาร์ตรงไปตรงมาเนื่องจากอัตราการเปลี่ยนแปลง 1%

ข้อ จำกัด ของระยะเวลาดอลลาร์

ระยะเวลาดอลลาร์มีข้อ จำกัด ประการแรกเพราะมันเป็นเส้นเชิงเส้นเชิงลบเชิงลบและจะถือว่าเส้นโค้งผลผลิตเคลื่อนที่ในแนวที่ผลลัพธ์เป็นเพียงการประมาณ อย่างไรก็ตามหากคุณมีพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรขนาดใหญ่การประมาณจะมีข้อ จำกัด น้อยลง

ข้อ จำกัด อีกประการหนึ่งคือการคำนวณระยะเวลาดอลลาร์ถือว่าพันธบัตรมีอัตราคงที่ด้วยการชำระเงินตามช่วงเวลาคงที่ อย่างไรก็ตามอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรแตกต่างกันไปตามสภาวะตลาดเช่นเดียวกับการแนะนำเครื่องมือสังเคราะห์