Fed Funds Futures คืออะไร? วิธีการซื้อขายและตัดสิน

Fed Funds Futures เป็นเรื่องการเงินสัญญาซื้อขายล่วงหน้าขึ้นอยู่กับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางและซื้อขายใน Chicago Mercantile Exchange (CME) ดำเนินการโดย CME Group Inc. (CME) อัตราเงินของรัฐบาลกลางคืออัตราที่ธนาคารเรียกเก็บซึ่งกันและกันสำหรับเงินกู้ค้างคืนของเงินสำรองในการฝากเงินกับ Federal Reserve

เฟดใช้อัตรากองทุนของรัฐบาลกลางเพื่อควบคุมปริมาณเงินของสหรัฐฯและมีอิทธิพลต่อต้นทุนเครดิตตลอดเศรษฐกิจ ราคาของ Fed Funds Futures สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตในอัตราเงินของเฟดตามช่วงเป้าหมายที่เฟดกำหนดเป็นเครื่องมือสำคัญของมันนโยบายการเงิน-

การทำความเข้าใจอนาคตกองทุนเฟด

ในฐานะที่เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงระยะสั้นที่สุดอัตราเงินของรัฐบาลกลางจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับเศรษฐกิจอื่น ๆ ตลอดเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นของอัตราการกู้ยืมเงินของกองทุนเฟดเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินใหม่ที่หลากหลายทุกประเภทและสินเชื่ออัตราแปรผันที่มีอยู่และผลักดันผลตอบแทนพันธบัตร

ในทางกลับกันเมื่ออัตราเงินของเฟดลดลงอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ก็มีแนวโน้มที่จะลดลงเช่นกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วขึ้นในขณะที่อัตราที่สูงขึ้นมักจะชะลอตัวลง

ธนาคารและผู้จัดการพอร์ตการลงทุนคงที่ใช้เงินทุนของเฟดเพื่อป้องกันความผันผวนของตลาดในอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น สัญญายังให้ผู้ค้าคาดเดาคณะกรรมการการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดประกาศนโยบายการเงิน

ข้อกำหนดของสัญญา

Fed Fed Fed Fed Fend ของ CME เป็นสัญญารายเดือนที่ระบุไว้เป็นเวลา 60 เดือนติดต่อกันและที่ได้รับเงินสดในวันทำการสุดท้ายของทุกเดือน CME ยังแสดงรายการตัวเลือกในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Fed Funds จะหมดอายุภายในสองปี

ราคาสัญญาของ Fed Fed Fed Futures 30 วันคือค่าเฉลี่ยทางคณิตศาสตร์ของอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่มีประสิทธิภาพรายวันในช่วงเดือนสัญญาตามรายงานโดยธนาคารกลางสหรัฐแห่งนิวยอร์กที่ถูกลบออกจาก 100 ดังนั้นหากอัตราเงินของเฟดที่มีประสิทธิภาพเฉลี่ยอยู่ที่ 1.75% ในเดือนที่กำหนด

ขั้นต่ำขนาดสัญญาแสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐโดยการคูณราคาสัญญาด้วย $ 4,167 ในตัวอย่างข้างต้นมันจะเป็น 98.25 x $ 4,167 = $ 409,407.75

ตัวเลือกในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Fed Funds เป็นสไตล์อเมริกันซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถใช้งานได้ในวันทำการก่อนที่จะหมดอายุ

Fed Funds Futures เป็นอัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ราคาของ Fed Funds Futures จะหมดอายุหลังจากการประชุม FOMC ยังไม่ได้จัดขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดสำหรับผลลัพธ์ของการประชุมเหล่านั้นในแง่ของเป้าหมายอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง

ราคาตลาดเหล่านั้นสามารถแสดงเป็นความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราการปรับขึ้น (หรือลด) ขนาดที่กำหนดในการประชุมเหล่านั้นและเครื่องมือดูเฟดของ CME ให้สิ่งเหล่านี้

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าความน่าจะเป็นสะท้อนให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของผลลัพธ์ที่ได้จากผลลัพธ์ที่ได้รับ แต่เป็นอัตราต่อรองของตลาดในปัจจุบันตามที่แสดงในการซื้อขายเงินทุนของ Fed Fed Futures

ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Fed Funds ในเดือนกรกฎาคม 2567 ระบุว่ามีโอกาส 95.9% ที่ Federal Reserve จะรักษาอัตราที่ 525-550 คะแนนพื้นฐานในช่วงวันที่ 31 กรกฎาคม 2024, การประชุม FOMC ส่วนที่เหลืออีก 4.1% แนะนำอัตราการลดลงถึง 500-525 คะแนนพื้นฐาน

นี่เป็นการเพิ่มขึ้นจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเดือนเมษายน 2567 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความน่าจะเป็น 77.23% ที่อัตราจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงภายในสิ้นการประชุม FOMC กรกฎาคม

บรรทัดล่าง

Fed Funds Futures เป็นเครื่องมือที่ผู้ค้าและสถาบันที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงหรือเดิมพันในการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ซื้อขายในการแลกเปลี่ยน Mercantile ชิคาโกฟิวเจอร์สเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดสำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนการประชุม Federal Reserve พวกเขาช่วยทำนายการปรับขึ้นหรือลดอัตราที่อาจเกิดขึ้นซึ่งมีอิทธิพลต่อต้นทุนการกู้ยืมและการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม