ทฤษฎีล็อตแปลก ๆ : มันคืออะไรมันทำงานอย่างไร

ทฤษฎีแปลก ๆ คืออะไร?

ทฤษฎีล็อตแปลก ๆ คือสมมติฐานการวิเคราะห์ทางเทคนิคตามสมมติฐานที่ว่านักลงทุนรายย่อยมักจะผิดและนักลงทุนรายบุคคลมีแนวโน้มที่จะสร้างยอดขายล็อตล็อตมากกว่า ดังนั้นหากยอดขายล็อตแปลก ๆ และนักลงทุนรายย่อยกำลังขายคลังสินค้ามันอาจเป็นเวลาที่ดีที่จะซื้อและเมื่อการซื้อล็อตผิดพลาดอาจบ่งบอกถึงช่วงเวลาที่ดีในการขาย

ทำความเข้าใจทฤษฎีล็อตแปลก ๆ

ทฤษฎีล็อตแปลก ๆ มุ่งเน้นไปที่กิจกรรมต่อไปนี้ของนักลงทุนรายบุคคลที่ซื้อขายในล็อตแปลก ๆ สมมติฐานนี้ยังสันนิษฐานว่านักลงทุนมืออาชีพและผู้ค้ามีแนวโน้มที่จะซื้อขายในขนาดล็อตรอบ (ทวีคูณของ 100 หุ้น) เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการกำหนดราคาตามคำสั่งของพวกเขา แม้ว่าความคิดนี้จะเป็นตำนานทั่วไปจากประมาณปี 1950 จนถึงสิ้นศตวรรษ แต่ก็กลายเป็นที่นิยมน้อยลง

การซื้อขายล็อตแปลก ๆ

การซื้อขายล็อตคี่เป็นคำสั่งซื้อขายที่ทำโดยนักลงทุนซึ่งมีหุ้นน้อยกว่า 100 หุ้นในการทำธุรกรรมหรือไม่เป็นจำนวนมาก 100 คำสั่งการค้าเหล่านี้โดยทั่วไปจะครอบคลุมนักลงทุนรายบุคคลว่าทฤษฎีเชื่อว่ามีการศึกษาน้อยกว่าและมีอิทธิพลในตลาดโดยรวม

รอบล็อตตรงกันข้ามกับล็อตแปลก ๆ พวกเขาเริ่มต้นที่ 100 หุ้นและหารด้วย 100 คำสั่งการค้าเหล่านี้เห็นว่าน่าสนใจมากขึ้นในฐานะตัวบ่งชี้เนื่องจากพวกเขามักจะทำโดยผู้ค้ามืออาชีพหรือนักลงทุนสถาบัน

แม้ว่านักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะมีความสามารถในการติดตามปริมาณของล็อตคี่การซื้อขายผ่านโปรแกรมการวิเคราะห์ทางเทคนิคการทำแผนภูมิซอฟต์แวร์การทดสอบตั้งแต่ปี 1990 แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายประเภทนี้ดูเหมือนจะไม่หมายถึงการเปลี่ยนตลาดอีกต่อไป เมื่อพิจารณาถึงประสิทธิภาพข้อมูลของอายุข้อมูลแม้แต่นักลงทุนรายบุคคลอาจมีแนวโน้มที่จะทำการค้าที่มีข้อมูลว่าเป็นการค้าสถาบัน ในขณะที่ทฤษฎีล็อตแปลก ๆ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเหล่านี้อาจมีความสำคัญมากกว่าในการติดตามสัญญาณการค้าแนวคิดนี้มีความสำคัญน้อยกว่านักวิเคราะห์เมื่อเวลาผ่านไป

มีหลายเหตุผลสำหรับเรื่องนี้ เหตุผลแรกคือนักลงทุนรายบุคคลเริ่มลงทุนอย่างมากในกองทุนรวมซึ่งรวมเงินเข้าไว้ในมือของนักลงทุนสถาบัน ประการที่สองผู้จัดการกองทุนและบุคคลเริ่มใช้กองทุนแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน (ETF) โดยมีปริมาณมากเป็นปกติสำหรับข้อเสนอ ETF ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

เหตุผลที่สามคือการเพิ่มขึ้นของระบบอัตโนมัติและคอมพิวเตอร์ของ บริษัท ที่ทำตลาดและเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้นของผู้ค้าที่มีความถี่สูง ร่วมกันปัจจัยเหล่านี้ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่การประมวลผลคำสั่งซื้อมีประสิทธิภาพมากขึ้น ประสิทธิภาพที่มากขึ้นของตลาดหมายความว่าล็อตแปลก ๆ จะไม่ถูกประมวลผลอย่างมีประสิทธิภาพน้อยกว่าคำสั่งซื้อรอบ

ทดสอบทฤษฎีล็อตแปลก ๆ

การวิเคราะห์ทฤษฎีล็อตแปลก ๆ ในช่วงปี 1990 ดูเหมือนจะหักล้างประสิทธิภาพทั่วไปของมัน- ไม่ว่าจะเป็นเพราะนักลงทุนรายบุคคลมักจะไม่ได้ตัดสินใจลงทุนที่ไม่ดีหรือเพราะผู้ค้าสถาบันไม่กลัวที่จะทำการซื้อขายในล็อตแปลก ๆ อีกต่อไป

โดยรวมแล้วทฤษฎีนั้นไม่ถูกต้องเท่าที่นักวิจัยและนักวิชาการหลายคนเคยเห็นด้วย ผู้แต่ง Burton Malkiel ให้เครดิตสำหรับการเป็นที่นิยมทฤษฎีการเดินแบบสุ่มได้ระบุว่านักลงทุนรายบุคคลหรือที่รู้จักกันในชื่อ Lotter แปลก ๆ โดยทั่วไปจะไม่เป็นที่ไม่รู้หรือไม่ถูกต้องตามที่เคยคิดไว้ก่อนหน้านี้