ม้วนลง: มันหมายถึงวิธีการทำงานประเภท

ม้วนลงคืออะไร?

การเลื่อนลงเป็นกลยุทธ์การปรับในการซื้อขายตัวเลือกที่ช่วยให้ผู้ค้าสามารถปรับปรุงโอกาสในการทำกำไรโดยการลดราคานัดหยุดงานไปยังตำแหน่งที่เอื้ออำนวยมากขึ้น

เข้าใจม้วนลง

การหมุนลงสามารถทำได้โดยการปิดสัญญาเริ่มต้นและเปิดสัญญาใหม่สำหรับเดียวกันสินทรัพย์พื้นฐานในราคาที่ต่ำกว่า เนื่องจากเป็นการค้าเพียงครั้งเดียวจึงมีค่าคอมมิชชั่นเพียงครั้งเดียว

ผู้ค้าตัวเลือกอาจพบว่าพวกเขาสามารถสร้างรายได้มากขึ้นโดยดำรงตำแหน่งในราคาที่ต่ำกว่า มันง่ายพอที่จะปิดการค้าในอดีตของพวกเขาและเปิดตำแหน่งเดียวกันในราคาที่ต่ำกว่าดังนั้นจึงทำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นเล็กน้อย ในการม้วนตัวเลือกลงผู้ค้าจะต้องสั่งซื้อที่ปิดตำแหน่งปัจจุบันและเปิดตำแหน่งประเภทเดียวกัน แต่มีราคาหยุดงานที่ต่ำกว่า สิ่งนี้สามารถทำได้ง่ายๆโดยการเปิดการค้าสำหรับการแพร่กระจายตัวเลือกที่บรรลุสิ่งที่อาจจำเป็น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นของราคาเกือบ $ 200 นักลงทุนต้องการถือหุ้นให้นานที่สุด แต่ก็ต้องการสร้างรายได้จากการถือหุ้น นักลงทุนขายไฟล์สายที่ครอบคลุมและเปิดการซื้อขายตัวเลือกด้วยราคาการนัดหยุดงาน $ 210 กับเดือนก่อนหมดอายุ สองสัปดาห์ต่อมาราคาของหุ้นลดลงต่ำกว่า $ 195 นักลงทุนตระหนักดีว่าพวกเขาสามารถทำกำไรได้มากขึ้นหากพวกเขาสามารถเปลี่ยนจากราคาการนัดหยุดงาน $ 210 ลดลงเป็นราคา $ 200

ในสถานการณ์นี้นักลงทุนสามารถปิดตำแหน่งการโทรที่ครอบคลุม $ 210 (ซื้อกลับมาในราคาที่ต่ำกว่า) จากนั้นขายการโทรที่ครอบคลุมอีก $ 200 หรือพวกเขาสามารถเปิดการค้าสเปรดแนวตั้งสั้น ๆ (หรือที่เรียกว่า Aแบกสายแพร่กระจาย) ซึ่งรวมถึงราคานัดหยุดงาน $ 210 และ $ 200 การกระทำของการเริ่มต้นการค้านี้หยุดลงด้วยวิธีนี้:

• ซื้อสัญญาในราคา $ 210
• ขายสัญญาในราคา $ 200
• เนื่องจากตำแหน่งเริ่มต้นเปิดให้บริการโดยการขายสัญญาในราคาที่มีราคา $ 210 การกระทำนี้จึงปิดตำแหน่งนั้นออกจากสัญญาใหม่ในราคา $ 200 เพื่อเป็นสัญญาที่เหลืออยู่เดียว
• ดังนั้นตำแหน่งจะถูกรีดลงอย่างมีประสิทธิภาพจาก $ 210 ถึง $ 200 ในการค้าเพียงครั้งเดียว

ม้วนประเภทอื่น ๆ

Roll Downs สามารถเกิดขึ้นได้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ตัวเลือกใด ๆ ที่ผู้ค้าต้องการได้รับประโยชน์จากราคาที่ต่ำกว่า การม้วนลงสามารถเกิดขึ้นได้กับการโทรวางหรือการซื้อขายสเปรดที่มีอยู่ ม้วนลงไม่ว่าจะเป็นตัวเลือกการโทรหรือใส่ตัวเลือกมักจะเป็นกลยุทธ์ที่เป็นหมีซึ่งได้รับประโยชน์จากราคาที่ลดลงต่อไป

เมื่อหมุนสายตำแหน่งใหม่จะมีราคาแพงกว่าตำแหน่งเก่าเนื่องจากการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่า สัญญาใหม่จะมีค่าใช้จ่ายน้อยลงในการลดลงกว่าสัญญาเก่า ขึ้นอยู่กับว่าตำแหน่งเก่าและใหม่นั้นยาวหรือสั้นผลลัพธ์ของการม้วนอาจเป็นการหักบัญชีหรือเครดิตไปยังบัญชี ขึ้นอยู่กับความแตกต่างของราคาของตัวเลือกรีด

มีหลายสาเหตุที่ผู้ค้าจะกลิ้งตำแหน่ง พวกเขารวมถึงการหลีกเลี่ยงการออกกำลังกายในตำแหน่งสั้น ๆ หรืออาจเป็นการแสดงออกของความเป็นหมีที่เพิ่มขึ้นสำหรับตำแหน่งที่ยาวและต้องการที่จะม้วนสัญญาในภายหลังวันหมดอายุ- จำไว้ว่าไฟล์In-the-Money (ITM)ยาวสูญเสียค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ดังนั้นจึงกลิ้งไปที่ไฟล์เงินนอก (OTM)ใส่จะให้ผลกำไรบางส่วนของผู้ซื้อขายและอาจเป็นเรื่องที่ดีกว่าสำหรับเจ้าชู้ด้วยราคาที่ต่ำกว่าของการวางใหม่

ตำแหน่งการโทรที่ยาวนานอาจหมุนไปเป็นราคาที่ต่ำกว่าหากสินทรัพย์อ้างอิงลดราคาลง แต่ผู้ค้ายังคงเชื่อว่ามันจะเพิ่มขึ้นในที่สุด ด้วยวิธีนี้ตำแหน่งยังคงอยู่ในตำแหน่งที่มีการสูญเสียลดลงบ้าง

หากสัญญาใหม่เกี่ยวข้องกับราคาที่สูงขึ้นและวันหมดอายุในภายหลังกลยุทธ์จะเรียกว่า "การหมุนและส่งต่อ" หากสัญญาใหม่เป็นหนึ่งที่มีราคาหยุดงานที่ต่ำกว่าและวันหมดอายุในภายหลังเรียกว่า "ม้วนลงและส่งต่อ"

ตัวเลือกผู้ค้าใช้กลยุทธ์การหมุนเพื่อตอบสนองต่อสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงและเพื่อรักษาความปลอดภัยกำไร จำกัด ขาดทุนและจัดการความเสี่ยง-