อัตราการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่เทอร์มินัลคืออะไร?
อัตราการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ของเทอร์มินัลหรือที่เรียกว่าอัตราการออกเป็นอัตราที่ใช้ในการประเมินมูลค่าการขายคืนของทรัพย์สินในตอนท้ายของระยะเวลาถือ- คาดหวังรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ(NOI) ต่อปีถูกหารด้วยอัตราค่าเทอร์มินัล (แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์) เพื่อรับค่าเทอร์มินัล-
อัตราการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ของเทอร์มินัลนั้นประมาณขึ้นอยู่กับข้อมูลการทำธุรกรรมที่เทียบเคียงได้หรือสิ่งที่เชื่อว่าเหมาะสมสำหรับที่ตั้งและคุณลักษณะของทรัพย์สินเฉพาะ
ประเด็นสำคัญ
- อัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลหรืออัตราการออกถูกใช้เพื่อประเมินมูลค่าการขายคืนของทรัพย์สินเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการถือครอง
- อัตรา CAP ในการดำเนินการเป็นรายได้จากการดำเนินงานสุทธิปีแรกของอสังหาริมทรัพย์หารด้วยราคาซื้อของอสังหาริมทรัพย์
- หากอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลต่ำกว่าอัตราการดำเนินการก็มักจะหมายความว่าการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์มีผลกำไร
ทำความเข้าใจกับอัตราการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของเทอร์มินัล
การไปอัตราการ จำกัดเป็น NOI ปีแรกที่คาดการณ์ไว้หารด้วยการลงทุนครั้งแรกหรือราคาซื้อ ในทางตรงกันข้ามอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลเป็น NOI ที่คาดการณ์ไว้ของปีที่แล้ว (ปีที่ออก) หารด้วยราคาขาย หากอัตรานี้ต่ำกว่าอัตรา CAP ในการดำเนินการก็มักจะหมายความว่าการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์มีผลกำไร
ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่ยอมรับว่าเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องตรงกับอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลกับอัตราปัจจุบันของตลาดโปรดทราบว่าอาจเป็นการทดสอบที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับการพัฒนาเพื่อลดอัตราการปิดเทอร์มินัลขึ้นเล็กน้อย สเปรดชีตแบบไดนามิกจะเป็นประโยชน์ในการทดสอบความเครียดโครงการพัฒนาเพื่อสร้างอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลสูงสุดที่จะยังคงเพียงพอกลับหัวกลับหางให้กับนักลงทุน
เข้าใจนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์มองหาตลาดและประเภทอสังหาริมทรัพย์ที่คาดว่าอัตรามูลค่าหลักทรัพย์จะลดลงเนื่องจากอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับอัตราการเพิ่มขึ้นกำไรสมมติว่า NOI จะไม่ลดลงในช่วงระยะเวลาการถือครอง ข้อมูลบางอย่างที่ต้องพิจารณารวมถึงการวัดอุปทานและความต้องการสำหรับแต่ละหมวดหมู่ของพื้นที่รวมถึงบริการและค่าใช้จ่ายที่สันนิษฐานว่าเกี่ยวข้องกับแต่ละพื้นที่ของการดำเนินงาน
สำคัญ
ในขณะที่อนาคตมีความไม่แน่นอนอยู่เสมอ แต่มีสองสิ่งที่แน่นอนเกี่ยวกับการสิ้นสุดของระยะเวลาการถือครองใด ๆ : อาคารจะมีอายุมากขึ้นและตลาดจะเปลี่ยนแปลง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดจะรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้
ตัวอย่างของอัตราการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่เทอร์มินัล
นักลงทุนซื้ออสังหาริมทรัพย์ที่ครอบครองอย่างเต็มที่ในราคา $ 100 ล้าน NOI ปีแรกอยู่ที่ประมาณ 5.0 ล้านดอลลาร์ อัตราการเพิ่มขึ้นของ CAP คือ 5.0%
เจ็ดปีต่อมานักลงทุนเชื่อว่าอัตราการใช้เงินทุนเทอร์มินัลอยู่ที่ประมาณ 4.0% ปีที่แล้ว NOI ซึ่งคำนึงถึงการเพิ่มค่าเช่าระหว่างทางคาดว่าจะอยู่ที่ 5.5 ล้านดอลลาร์ (อีกครั้งโดยสมมติว่ามีผู้เข้าพักเต็มจำนวน)
มูลค่าการขายคืนอยู่ที่ประมาณ $ 137.5 ล้าน (5.5 ล้านดอลลาร์ใน NOI หารด้วยการใช้ตัวอักษรเทอร์มินัล 4.0% หรือการออกอัตรา)