เจ้าหน้าที่ของ Fed ไม่ได้พูดถึงทรัมป์ แต่พวกเขากำลังไตร่ตรองแนวคิดเชิงนโยบายของเขา

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐกล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาข้อเสนอนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในการพิจารณาอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม มีบางคนเสนอการคาดการณ์ว่านโยบายเหล่านั้นจะส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร

สัปดาห์ที่แล้ว ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในงานอีเวนต์ที่ดัลลัสว่าเฟดไม่ได้เป็นเช่นนั้นนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์เพราะยังไม่มีการเปิดเผยข้อเสนอเฉพาะเจาะจง

“คำตอบจะไม่ชัดเจนจนกว่าเราจะเห็นนโยบายที่แท้จริง และถึงกระนั้นก็ยังไม่ชัดเจน” พาวเวลล์กล่าวถึงวิธีที่ข้อเสนอนโยบายสามารถส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม เพื่อนร่วมงานของพาวเวลล์บางคนกำลังครุ่นคิดถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของทรัมป์ที่มีต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง

ภาษีศุลกากรอาจมีผลกระทบต่อเงินเฟ้ออย่างจำกัด—ด้วยตนเอง

ข้อเสนอด้านภาษีอยู่ในหมู่ของทรัมป์โดยนักเศรษฐศาสตร์หลายคนแย้งว่าภาษีสินค้านำเข้าที่สูงจะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในระหว่างช่วงถามตอบกับ Yahoo Finance ประธานธนาคารกลางสหรัฐมินนิแอโพลิส นีล คาชคารี กล่าวว่าภาษีสำหรับสินค้าที่ผลิตในต่างประเทศอาจไม่ส่งผลกระทบระยะยาวต่อเศรษฐกิจ

“อัตราภาษี โดยทั่วไปแล้ว หากพิจารณาจากมุมมองของเงินเฟ้อ เราคิดว่าเป็นการขึ้นราคาเพียงครั้งเดียว” คัชคารีกล่าว “ดังนั้น หากคุณมีภาษี 1% คุณอาจคิดว่ามันเป็นการเพิ่มขึ้น 1% ของราคาสินค้าเหล่านั้นที่ต้องเสียภาษี โดยตัวมันเองแล้ว ไม่ได้เป็นภาวะเงินเฟ้อในระยะยาว แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงระดับราคาเพียงครั้งเดียว”

อย่างไรก็ตาม การต่อสู้ทางการค้าอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาได้มากขึ้น

แม้ว่าภาษีศุลกากรอาจมีผลกระทบอย่างจำกัด แต่เมื่อประเทศต่างๆ ตอบโต้ด้วยภาษีศุลกากรของตนเองเพื่อตอบโต้ วงจรเงินเฟ้อก็สามารถดำเนินต่อไปได้นานขึ้น Kashkari ตั้งข้อสังเกต

“หากมีการตอบโต้แบบฟันต่อตา และการเพิ่มขึ้นของภาษีจากสหรัฐฯ การตอบโต้จากประเทศอื่น ๆ และการกลับไปกลับมา คุณคงจินตนาการถึงผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อในระยะยาวได้” คัชคารีกล่าว

สิ่งที่คล้ายกันเกิดขึ้นในครั้งสุดท้ายที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่ง สหรัฐฯ และจีนออกต่อกันในปี 2561 และ 2562 ก่อนที่จะลงนามข้อตกลงทางการค้าในที่สุด

อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาอาจแตกต่างกันในครั้งนี้

“เมื่อหกปีที่แล้ว อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำมาก และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ ตอนนี้เรากลับลงมาแล้ว แต่เราไม่ได้กลับมาที่เดิม มันเป็นสถานการณ์ที่แตกต่างออกไป” พาวเวลล์กล่าว

การเพิ่มระดับหนี้อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงได้

นักเศรษฐศาสตร์บางคนยังได้หยิบยกข้อกังวลว่านโยบายการใช้จ่ายและการลดภาษีของทรัมป์อาจนำไปสู่-

เจฟฟรีย์ ชมิด ประธานเฟดแคนซัสซิตี้ กล่าวว่า แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม มันจะไม่มาโดยไม่เสียค่าใช้จ่าย

“การขาดดุลการคลังจำนวนมากจะไม่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ เนื่องจากเฟดจะทำหน้าที่ของตนและบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ แม้ว่าในการทำเช่นนั้น ผลลัพธ์ก็อาจส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง” ชมิดกล่าว