指数基金和有效市场假说（EMH）

有效市场假说（EMH）是一种投资理论，它解释了大多数活跃投资者如何以及为何无法长期“击败市场”。有效市场假说认为，由于有关特定投资证券的所有公开信息都反映在价格中，因此投资者无法在市场的其他部分获得优势。这支持被动投资方法。

如果您熟悉，您知道，它本质上是说有关投资证券（例如股票）的所有已知信息都已计入这些证券的价格中。例如，任何特定时刻的股票价格反映了所有公共信息，例如财务报表和可能影响相应公司财务前景的任何新闻。

因此，再多的分析也不能让投资者比其他投资者更具优势。这是主要的之一。这就是“如果你不能打败他们，就加入他们”的哲学。但是，如果某些信息在某些市场领域不像其他领域那样广为人知，该怎么办？这是否意味着市场的某些领域不如其他领域“有效”？如果是这样，那么将指数基金用于有效领域和对于效率较低的地区。

最适合指数投资的股票基金类型

您不需要成为股票分析师或共同基金经理就知道某些上市公司的信息比其他公司更容易获得，因此也更广为人知。例如，大多数财经媒体的报道都集中在大盘股公司的股票上，例如沃尔玛（WMT），苹果（苹果公司），以及微软（微软金融时报）。

大多数大盘股共同基金经理在很长一段时间内都无法击败最好的标准普尔 500 指数基金，因为大公司的可用信息比小公司多得多。因此，需要在研究和相对市场风险方面付出更多努力才能跑赢大盘指数。

如果投资者需要付出更多的努力才能在大盘美股市场中获得优势，那么这种长期的努力就会使其更难以与竞争对手竞争可以以较低的价格获得优势。这是因为与更昂贵的主动管理基金相比，较低的费用通常会转化为更高的回报（或至少是开始的绩效优势）。

一个好方法将指数智慧与主动投资相结合的最有利方式是使用最好的标准普尔 500 指数基金之一进行大盘股配置和对于剩余部分。这利用了对市场效率较高的领域（例如美国大盘股）的被动投资，以及对效率较低的领域的主动投资。

例如，一个值得遵循的良好战略模型是其中指数基金是“核心”，配置比例约为 30% 或 40%，并结合小盘股、外国股票、债券共同基金以及一些行业基金来完善投资组合。

在这个策略中，你将满足你对有效市场假说的尊重，同时也满足你想要扩展一些额外回报的另一个自我。最重要的是，每隔几年，当大盘股票基金开始输给标准普尔 500 指数时，您将能够停止更换它们！