什么是股票？

定义和股票拆分示例

当公司决定将其股票的一股股份分为更多股份时，就会发生股票分割。例如，一家公司可能会占用一股股票并将其分成两股。两份新股的总价值仍然等于上一股的价格。例如，如果ABC公司要完成两股股票，而原始股价为20美元，则新股的价格为10美元。因此，一位先前持有50股原始股份的投资者将以10美元的新价格拥有100股。

股票分割如何工作？

公开交易的公司，包括数十亿美元蓝片股可能会这样做。由于收购，新产品发布或共享回购。在某个时候，报价的股票价值变得太昂贵，投资者负担不起，这开始影响市场流动性由于能够购买股份的人越来越少。

假设公开交易的公司XYZ宣布了两股股票。在分拆之前，您拥有100股股票，每股价格为80美元，总价值为8,000美元。

分拆后，您的总投资价值保持在8,000美元，因为股票的价格被分拆的除数标记，因此在两比一分之一的分配后，80美元的股票变成了40美元的股票。邮政分割后，您将拥有200股价格为每股40美元的股票，因此总投资仍然价值8,000美元。

股票拆分类型

最常见的股票拆分类型是传统的股票拆分，例如一对一，三分和三分。在两股股票的分配中，股东在分拆之前拥有的每股股票后，将获得两股股票。在三对一的分配中，他们每股收到三股，在三分之二的情况下，他们每两股都会获得三股。

一个例子是科技巨头苹果。 2020年8月31日，星期一，苹果公司将其股票分为四股，这意味着拥有该股票一股现在拥有四股股票的投资者。在股票拆分之前，苹果的一部分的价格为499.23美元（在2020年8月28日星期五结束时）。分拆后，股票的交易价格约为127美元。尽管这种分拆使投资者更容易获得该股票，但这并不是苹果第一次分配其股票。实际上，这是自1980年Apple IPO以来的第五股股票。在2014年6月的最后一次股票分配中，苹果将其股票分为七比一。它的每股价格约为650美元，分拆之后约为每股93美元。

另一个例子是电动汽车公司特斯拉。特斯拉（Tesla）于2020年8月31日星期一将其股票拆分为五比一分。拆分后，价格约为442美元。

有些人可能会想知道为什么一家公司不会分配股票，一个很好的例子是伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway A）。多年来，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）从未分配股票。截至2020年8月28日的市场收盘价，伯克希尔·哈瑟韦（Berkshire Hathaway）A级股票的一部分为327,431美元，在美国乃至全世界的绝大多数投资者的负担能力领域之外。

巴菲特最终创建了一个特殊的B类共享。这是一个例子双级结构。 B股最初以A级股票价值的1/30开始交易。 （您可以将A类股票转换为B级股票，但反之亦然。）最终，当伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）收购了美国最大的铁路之一，伯灵顿北部圣达菲（Burlington Northern Santa Fe）时，它将B级分配为51级，以便每种B类股份现在是A级较小的A股份。

截至2022年2月1日的市场关闭，这些B级股票的交易价格为313.96美元，这对于投资者来说更容易获得。

股票拆分的优缺点

提高流动性

如果股票的价格上涨到每股数百美元，它往往会减少股票的交易量。以较低的每股价格增加未销售股的数量增加了流动性，这往往会缩小出价和询问价格之间的差额，从而使投资者在交易时获得更好的价格。

使投资组合更简单

当每个股价较低时，投资组合经理会发现更容易出售股票以购买新股票。每个贸易涉及投资组合的较小比例。

使销售优惠更便宜

出售放置选项以高价交易的股票可能非常昂贵。您可能会知道，看台期权使买方有权以商定的价格出售100股股票（称为“地块”）。看台的卖方必须准备好购买该股票。如果股票以每股1,000美元的价格交易，则看跌卖方必须手头上有100,000美元的现金来履行其义务。如果股票以每股20美元的价格交易，则必须拥有更合理的2,000美元。

经常提高股价

公司将其股票拆分的最令人信服的理由是，它倾向于提高股价。一项纳斯达克的研究分析了2012年至2018年大型公司的股票拆分，发现简单地宣布股票的股价平均增加了2.5％。一年中一年的股票平均超过了4.8％的股票。

科罗拉多大学利兹大学商学院金融教授戴维·伊肯伯里（David Ikenberry）博士的研究表明，分裂的股票的价格绩效平均超过了一年，平均比三年的平均占12％。 Ikenberry的论文于1996年和2003年发表，每个论文分析了1000多个股票的绩效。

香港城市大学的Tak Yan Leung的分析，中国欧洲国际商学院的Oliver M. Rui和中国人民大学的Steven Shuye Wang介绍了在香港列出的公司，并发现了价格升值后的公司。

可能会增加波动性

由于新的股价，股票拆分可能会增加市场的波动性。越来越多的投资者可以决定在价格实惠后购买股票，这可能会增加股票的波动。

许多没有经验的投资者错误地认为，股票拆分是一件好事，因为它们倾向于误认为相关性和因果关系。当一家公司做得很好时，股票拆分几乎总是不可避免的，因为书价也许股息增长。如果一个人经常看到或经常听到这种模式，则两者可能会相关联。

并非所有股票分割都会提高股价

当公司有其股票危险时，会发生一些股票分割。这些被称为“反向股票拆分”。虽然投资者可能会在反向分配后看到每股价格上涨，但股票可能不会增加价值，或者可能需要一段时间才能恢复。不知道这种差异的新手投资者最终可能会在市场上损失资金。

什么是反向股票分割？

您获得的股票比以前更多的股票有时被称为“前向分裂”。他们是相反的反向分裂。

当公司的每位股票价格如此之低以至于将股票划分时，公司通常会执行反向股票拆分，这意味着它将不再能够在交易所进行交易。

反向股票拆分的一个很好的例子是美国石油基金ETF（USO）。在2020年4月，它的反向股票分配为1比8。分拆之前的每股价格约为2至3美元。在反向股票拆分后的一周中，每股约18至20美元。因此，例如40美元的投资者以每笔约2.50美元的价格投资了16股USO，最终只有2股价值约为20美元，每股价值约为20美元。