什么是路演？

路演是公司管理团队与投资者之间的一系列会议，在该团队中，公司提供有关提供证券的信息，以便对安全性进行衡量。它们通常是由投资银行赞助的，这是首次公开发行过程的一部分，但管理团队也可以将其用于其他目的。

现在，普通投资者比以往任何时候都更容易获得路演，并且它们可能是重要的信息来源。找出哪些路展告诉投资者，以及如何了解它们。

路演的定义和例子

路展，也称为“狗狗”节目，是首次公开募股（IPO）流程的重要组成部分，因为它们可以帮助公司了解其产品的需求以及应有的价格应有的需求（“”书建筑”）。由投资银行传统上是银行客户与公司管理团队之间的面对面会议。路演旨在为产品提供热情，它们是首次公开募股的一部分（IPO）价格发现过程。

路展实际上通常是呈现的，在某些情况下向公众开放。

2021年7月，Robinhood宣布了一系列可在Robinhood.com上访问的现场开放路演。邀请公众参加，并提交问题，供管理团队在问答期间解决。

路展的时机和内容必须符合秒法规。直到已向SEC提交了产品范围的初步招股说明书，路展通常才能开始。路演应介绍初步招股说明书中包含的信息，并可以公开使用。法律，管理和投资银行团队计划并彻底审查了路演，因为失误可能会危及发行。

典型的路演议程将包括投资银行的介绍；首席执行官，首席财务官和其他高级经理的演讲；和问答环节。演讲涵盖了要约的详细信息，概述了公司的产品，服务，竞争格局和财务绩效。这些会议对IPO的成功很重要，因为它们为潜在的投资者提供了直接与管理层互动的机会。

投资银行通常安排面对面的路演。与会者包括银行的投资者和客户。它们通常持续几天到几周，并且在纽约，芝加哥，洛杉矶和米兰等大城市举行了全国各地，在全国范围内举行。

公司必须遵循严格的规则，以了解其如何传达信息，这些规则可能会根据交流是口头还是书面的方式有所不同。

在面对面的路展期间，投资银行征求了潜在投资者和客户的兴趣迹象。兴趣的指示是发行的无约束力竞标，包括对价格和数量的兴趣。兴趣的迹象是面对面路展的重要特征，因为银行家将其用作价格发现工具来评估市场并向发行人提出最终价格建议。

一些公司以公众为目标，以进行路演，直播它们，并回答听众提出的问题。公共路线展示，就像他们的面对面同行一样，旨在为产品创造热情，但它们并不是价格发现机制。在直播路演中没有征求兴趣的迹象。

“ DEAI”路展促进了产品。产品可以是IPO或后续产品。次要产品是已经公开的公司提供的额外股权或债务证券。次级产品的路演规则更加灵活，尤其是对于众所周知的经验丰富的发行人或WKSI的公司。

通常，至少有一个名为“零售”路演的路演，通常是公开的，以避免必须向SEC提交演讲。

非交易路演是管理团队与当前和潜在机构投资者之间的私人会议。非交易路演通常由“卖方”研究分析师组织，作为对机构客户的服务。卖方分析师通常适用于经纪交易商，咨询公司或投资银行。与Deal Roadshows一样，投资者有机会直接与管理团队互动。但是，没有奉献。

SEC规定了非交易路演，管理团队无法讨论有关公司的任何实质性非公开信息。非交易的路演被批评为为机构投资者提供不公平的优势，并为赞助它们的卖方分析师带来了利益冲突。

如果您正在进行自己的研究，那么像Robinhood Webcast这样的预先录制和现场直播的路展可能会提供有价值的信息。纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所发布即将发布的产品的日历，发行人网站的投资者关系页面通常会提供有关任何公开可用路演活动的信息。