什么是首次公开募股（IPO）？

关键要点

当一家初创公司寻求筹集资金以资助其下一阶段的增长时，它通常会通过首次公开募股或IPO公开。
公司必须在SEC详细介绍其历史，故事，承销商，IPO条款等方面注册S-1表格（除其他文档）。对于投资者而言，最重要的是，它必须详细说明其挑战，风险，业务模型，关键运营指标以及当前和预期的财务状况。
公司将其IPO的股份交给了承销商，后者随后以IPO的发行价格将股票分配给其客户。
IPO的发行价格与公开交易的交易之间经常发生显着差异。受到追捧的“热IPO”最能说明这一差异，这应该是对潜在投资者的注意，特别是如果您打算在IPO向投资公众开放后购买股票时。

当一家公司希望从私有所有权转移到公众所有权时，它将进行IPO。

IPO流程允许公司筹集资金以资助运营，加油并偿还债务。 IPO还使公司有机会偿还其投资者，他们可以选择将其私人股份出售到IPO中。一般而言，一家具有巨大增长潜力的私人公司将考虑公开，主要是出于前面提到的原因。在许多方面，这是成功的创业公司的逻辑和预期下一步。

公司公开公开的最引人注目的例子之一是Airbnb的故事，在2020年冬季公开。Airbnb的IPO招股说明书将在以下各节中作为指南，其中详细介绍了IPO的功能以及最近的上市公司的意义个人投资者。

IPO的工作方式

要公开，私人公司必须在美国证券交易委员会（SEC）。公司通常使用S-1表格在SEC注册。在该S-1中，您会发现公司的IPO招股说明书，该招股说明书阐明了IPO流程的详细信息。在考虑对新上市公司的投资时，这是一个至关重要的文件投资者必须阅读的。

IPO条款和承销商

S-1列出了公司IPO的条款，特别是专注于将向公众发行的股份数量。

当公司准备公开时，它会聘请承销商。这些是将IPO股票收到公众之前收到IPO股份的金融机构。公司选择领先的承销商，他们帮助指导IPO流程并分配股票。就Airbnb而言，Morgan Stanley和Goldman Sachs被选为其主要承销商。

历史，故事，现状和风险

公司使用其招股说明书在其IPO上出售潜在的投资者。

因此，该公司在IPO招股说明书中进行了一些舞蹈，脚步脚步，对其面临的挑战以及可能出了什么问题进行直接评估。

大多数S-1形式看起来像Airbnb的，首先要了解公司的历史以及它如何成为其行业的可行力量。从那里开始，它概述了公司在IPO之前运营的气候以及特定的财务指标。

笔记

表格S-1通常标志着投资者首次查看有关私人公司收入，利润和支出的详细信息。

这是Airbnb招股说明书摘要中的外观的一个示例：

在2020年初，随着Covid-19的全球旅行干扰，Airbnb的业务大幅下降。但是在两个月之内，我们的商业模式即使国际旅行有限，也证明了其韧性……我们相信旅行和生活之间的界限变得模糊，全球大流行已经加速了居住在任何地方的能力。我们的平台已证明可以适应这些新的旅行方式…

自成立以来，我们经历了快速增长。 2019年，我们产生了380亿美元的总预订价值（“ GBV”），占2018年的294亿美元增长29％，收入为48亿美元，2018年的32％从37亿美元增长了32％，在2018年的37亿美元中增长了32％。年同比39％，收入为25亿美元，同比下降32％。

该摘要对公司必须在其S-1中披露的内容进行了很好的了解。当然，新冠肺炎鉴于它是旅游业的一部分，因此成为大多数公司，尤其是Airbnb的风险。

公司将如何使用IPO收益？

S-1还包括有关该公司计划如何将股票分配给投资者的详细信息，以及公司打算如何在上市后使用其收到的资本。

这是Airbnb关于如何使用其IPO收益的描述的一部分：

我们目前打算将此发行的净收益用于一般公司目的，包括营运资金，运营支出和资本支出。尽管目前我们尚无任何重大收购或投资的协议或承诺，但我们还可以使用净收益的一部分来获取或进行企业，产品，产品和技术的投资。

从那里开始，该公司提供有关其业务模型，面临风险的详细信息以及它用于评估其性能的所有关键指标。 S-1为潜在投资者带来了私人公司的罩子的真实外观，因为它采取了公开措施。

IPO对经济，消费者和投资者意味着什么

您可能已经听过“热IPO市场”一词。一般而言，这意味着投资公众已经收到了公开良好的公司。这可能会导致其他私人公司大跌眼镜。如果大量私营公司的表现足以增加投资者对投资者对风险。

笔记

当IPO做得很好时，通常称为“热IPO”。这意味着对股票步调提前的需求使IPO更具吸引力，从而提高了其初始产品的价格。承销商通常为其最有价值和最高的净价值客户搁置这些股份。

与任何投资一样，某些IPO比其他IPO更好。作为消费者和个人投资者，如果您想投资IPO，通常会有两个选择。

如果您是最初参与IPO的承销商或客户，那么您有机会参加IPO的机会很高。在这种情况下，您将能够在提供价格。但是，有了这个选项，您可以摆脱优先权和运气来确保股票的确保，因此最好不要指望以这种方式进行IPO投资。

笔记

对于高需求IPO，发行价格与股票在交易的第一天开盘之间通常存在很大的差异。从那里开始，经常发生相当大的波动性。

单个投资者可以进入IPO的另一种方式是等待股票上市，并在公开公开之后的接下来的几天购买。在这种情况下，投资者可以通过其经纪人下订单购买股票。但是，这也可能存在问题。

假设一家公司的股票在开放公共交易之前的价格为10美元。您只能以每股10美元的成本为基础拥有这些股份如果您的经纪以发行价格分配给您的股票。一旦股票上市，它们经常发生狂热的波动，价格比发行价格高得多。如果您的经纪人没有以发行价格将这些股票分配给您，并且您在IPO购买股票几天后等待，您可能会支付更多。

在Airbnb的情况下，该股票开盘价为146美元，比首次亮相之前设定的68美元发行价格高得多。到2021年4月底，Airbnb的交易价格在每股170美元至180美元之间。

并非所有IPO从一开始就表现出色。有些人在公开场合公开时达到了高点，但只能从那里看到不利的一面。简而言之，IPO可能是具有高风险水平的波动性投资，尤其是如果您必须等待购买股票直到上市。

投资者IPO的优缺点

除了投资IPO的每一个好处外，个人投资者都是不利的。

优点

- 以有吸引力的价格获取股票的潜力
- 高风险，但高潜在的奖励

缺点

- 以IPO的发行价格投资的可能性很低
- 高风险，但高潜在的奖励

专业人士解释说

以有吸引力的价格获取股票的潜力：如果您能够参与并可以使用热门IPO，则可以以发行价格获得股票。如果您被视为机构或高净值客户，通常会发生这种情况。可以授予此访问权限的参与机构的例子包括共同基金，养老基金，对冲基金和保险公司。
高风险，但高潜在的奖励：尤其是在最受欢迎的IPO中，您可以在近年来像Airbnb或其他IPO这样的高飞公司加入高空公司，例如Uber或Lyft。

缺点解释了

以IPO的发行价格投资的可能性很低：大多数个人投资者将没有机会以IPO的发行价格购买股票。取而代之的是，一旦股票公开，他们将不得不购买股票，通常以发行价格溢价。
高风险，但高潜在的奖励：什么是积极的方面也可能有缺点。问题仍然存在：您可以以有吸引力的价格在发行或公共市场上收购股票吗？可以进行IPO动荡的投资，他们的股价在公开公开之后急剧上波动。

投资IPO的提示

最好的最好是咨询财务顾问并在投资IPO时采取保守的方法。如果您有幸以IPO的发行价格收到股票分配，请务必进行研究，并尽职调查（就像彻底阅读招股说明书）在投资之前。请记住，IPO在上市后可以下降到其发行价格以下 - 它的价格不会总是上涨。

如果您打算购买股票在IPO日或之后不久，请像其他任何人一样对待您的投资。问问自己，您是否相信公司的长期增长前景和股价赞赏的潜力？您愿意摆脱波动吗？您对公司有足够的信心在价格行动看到相当大的缺点时购买更多股票吗？