股息股是债券的良好替代品吗？

近年来我们经历的低息率环境对于以收入为导向的投资者来说很困难。传统收入来源，例如存款证书（CD），货币市场资金和债券，无法提供产量这些投资者中的许多人都在寻找。有许多新闻通讯和文章阐述了股利- 支付股票。当然，支付股息和共同基金的公司类型以及交易所交易的资金（ETF）投资这些公司的功能。但是，寻求收入的投资者需要了解，投资股息股票与投资债券的投资不同。财务顾问与客户合作需要确保客户了解这些差异。

不同的风险

支付股息的公司仍然是股票而不是债券。尽管这些股票中的许多股票，尤其是那些持续支付股息的股票可能比其他一些股票的股票波动较小，但它们仍然受到影响整个股票市场的许多因素。以2008年为例。那一年标准普尔500指数损失37％，而巴克莱的总债券指数上涨了5.24％。

让我们看一下面向股息的ETF。 Vanguard股息赞赏ETF（维）损失低于标准普尔，但仍下降了26.63％。该ETF专注于高质量大帽子具有股息史的股票增加。先锋高股息产量ETF（vym）更加关注收益率，在2008年损失了32.10％。尽管两种ETF的表现都超过了标准普尔500指数，但对于以收入为导向的投资者，尤其是退休人员而言，这种规模的损失可能是毁灭性的。 2008年是一个极端的例子吗？是的，绝对。展望未来，面对利率上升，债券会这样吗？也许不是，但是从历史上看，债券的波动率即使在最糟糕的情况下也远低于股票。

对股息有缺陷的另一个例子是埃克森美孚公司（XOM）。该股票在2014年6月中旬收于每股近104美元。该股票现在以每股75美元的价格交易。在此期间持有100股股票的人已获得499美元的股息，同时损失了约2,900美元的投资价值。

资本保存

早在货币市场基金和CD的利率在4％至6％的范围内，固定收入的投资者可能会获得不错的回报，并合理地期望保留其大部分资本并享受利息。如今，由于货币市场利率接近零和其他工具的历史较低，因此退休人员或其他面向收入的投资者期望获得利息而不是触及其资本是不现实的。寻找收入的投资者需要在风险范围内移动更远。选项可能包括高收益键，某些封闭式资金，优先股和支付股息的股票。

这些和其他选择通常比传统债券或货币市场工具更具风险。某些固定收益年金也可以考虑到低息率也影响了他们的回报。

没有保证

普通股有股息。尽管公司通常喜欢保持其股息支出比率，但这里没有保证。该公司可能会遇到现金流问题或决定使用一些现金来资助内部增长。

总回报与收益

也许比专注于产量更好的方法是专注于您的投资组合总回报。总回报考虑了升值和收益率。尤其是对于退休人员而言，总回报率可能比承担更多投资组合风险以获取额外的收益率更好。当今的退休人员期望的寿命比上几代人更长，大多数人需要从投资中获得一定程度的增长，以确保他们不会超越自己的钱。即使对于年轻的投资者，这种方法也很有意义。

对于退休人员，可以为不同目的分配部分投资组合。第一部分将资助本年度的支出需求，也许还有两到五年。投资组合的这一部分将具有现金或现金同等价值。下一部分将包含支付股息的股票以及其他创收和中等增长类型的车辆。当然，投资组合这部分的任何现金流都可以用来补充现金部分。投资组合的最后一部分是为了增长。这将包含股票和其他面向增长的车辆，以确保投资组合所有者不超过他或她的钱。