什么是索引期权交易？如何运作？

索引选项是基于股票指数的金融衍生品，例如标准普尔500指数或道琼斯琼斯工业平均水平。指数期权使投资者有权在定义的时间段内购买或出售基础股票指数。由于指数选项基于指数中的大量股票，因此投资者可以通过交易来轻松使其投资组合多样化。行使时，指数期权是现金解决的，而不是在行使后转移基础股票的单个股票的选择。

指数选项被归类为欧洲风格的，而不是美国的运动。欧洲风格的选择只能在到期后行使，而美国的选择可以随时进行直至到期。索引选项是灵活的衍生品，可用于对冲股票组合，该股票组合由不同的单个股票组成，或者用于推测索引的未来方向。

投资者可以使用众多指数选项的策略。最简单的策略涉及接听电话或打印指数。为了押注指数上升的水平，投资者直接购买了呼叫选项。为了使该指数下注相反，投资者购买了看跌期权。相关策略涉及购买公牛呼叫点差和熊市差价。公牛呼叫差价涉及以较低的打击价格购买呼叫选项，然后以较高的价格出售呼叫选项。熊张开的差异完全相反。通过从钱中出售期权，投资者在期权保费对于位置。这些策略允许投资者获得有限的利润，如果指数上升或下降，但由于出售期权而降低了资本。

投资者可能会购买投票选项对冲他们的投资组合作为保险形式。单个股票的投资组合可能与其所在的股票指数高度相关，这意味着如果股价下跌，则较大的指数可能会下降。投资者可以购买股票指数上的PROT期权，而不是为每种股票购买投票期权。这可能会限制投资组合损失，因为如果股票指数下降，则PUT期权位置会获得值。尽管投资组合的溢价和看跌期权的成本降低了潜在的利润，但投资者仍然保留了投资组合的上涨潜力。

指数选项的另一个流行策略是出售有盖电话。投资者可以购买股票指数的基本合同，然后针对产生收入的合同出售呼叫期权。对于具有基础指数的中性或看跌视图的投资者而言，如果指数侧面或下降，出售呼叫选项可以实现利润。如果该指数继续持续，则投资者从拥有该指数中获利，但在售罄的电话中损失了溢价。这是一个更高级的策略，因为投资者需要了解位置三角洲在已出售的期权和基础合同之间完全确定涉及的风险量。