资本成本与贴现率：有什么区别？

资本成本与贴现率：概述

资本成本和贴现率是两个有时会相互混淆的相关术语。但它们有重要的区别，这使得它们在决定新投资或项目是否足够有利可图、值得追求时都很有用。

这指股东和债权人为使项目或投资有价值而要求的回报。如果投资或项目是由股权资助的，则所需的回报称为股权成本。

如果是通过债务融资，则与该债务相关的利息称为债务成本。由于许多项目以多种方式筹集资金，公司通常会计算为潜在的新举措制定预算。

这是用于确定未来现金流量现值的利率分析，考虑到。考虑到项目的感知风险，这有助于评估项目或投资的未来现金流是否比目前为其提供资金所需的资本支出更高。

资本成本

资本成本是公司所需的回报。公司的贷款人和所有者（包括股东）不会免费提供融资；他们希望因延迟自己的消费并承担投资风险而获得报酬。资本成本有助于建立公司必须达到的基准回报，以满足其债务和股权投资者的需求。

最广泛使用的计算资本成本的方法决定了所有成本的相对权重源，然后相应地设置所需的回报。这是加权平均资本成本（WACC）。

如果一家公司完全通过债券或其他贷款融资，其资本成本将等于其。相反，如果公司完全通过普通股或优先股发行筹集资金，那么资本成本将等于其。

折扣率

只有当公司的预期收入大于预期成本时，公司才可以继续开展新项目，换句话说，该项目需要盈利。贴现率可以估计项目未来现金流量目前的价值。

只有在公司近似项目的成本后才能确定适当的折扣率。一旦达到自由现金流量数字，就可以对其进行贴现以确定。

设置折扣率并不总是那么简单。尽管许多公司使用 WACC 作为折扣率的代理，但也可以使用其他方法。

在新项目的风险远高于或低于公司正常运营的情况下，最好考虑一个因素：如果资本成本被低估或项目没有产生预期的现金流。

添加一个将总和作为折现率，是考虑了投资风险。因此，贴现率通常高于资金成本。

特别注意事项

根据具体项目或情况，资金成本和贴现率可能会有所不同。公用事业等稳定行业的项目通常具有较低的资本成本，因为它们的现金流是可预测的，这使得投资者的风险较小。

另一方面，由于现金流不确定，科技等波动性较大的行业的项目资本成本较高，这增加了投资者的风险。

此外，通货膨胀和利率上升等外部因素可能会使债务更加昂贵，使未来现金流的价值降低，并影响这些指标。企业必须将这些纳入评估中，以免低估融资成本或高估未来回报的价值。

底线

资本成本和贴现率共同评估预期投资或项目是否有利可图。

资本成本是指项目或投资实现价值所需的最低回报率，而贴现率用于将该项目或投资的未来现金流贴现至其现值。

结合使用，它们可以帮助企业和投资者比较不同的机会，并从财务角度选择最值得追求的机会。