专家警告说，全球市场上的骨干线削弱了美元信号“信心危机”

美元有望在几年内拥有最糟糕的一个月，这一发展使一些专家担心对美国金融稳定的信心崩溃。

这美元索引自本月初以来，已下降了4.3％以上。如果该指数在4月的剩余时间内保持稳定，那将是自2022年11月以来美元最糟糕的一个月，并且自2000年以来第九次。随着3月份的3.2％下降，这一美元有望拥有自2002年以来最糟糕的两个月。

投资者是基于美元的资产吗？

美元的下降使市场观察家感到困惑，包括前财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen），后者称最近的行动世界储备货币在接受采访时，“非常不寻常的模式”的一部分CNBC周一。

耶伦解释说，投资者倾向于吸引避风港像我们在市场不确定性时期的美国财政证券一样。她说，对财政部的需求增加通常会增加美元，因为国库券只能以美元交易。但是最近财政收益率飙升，美元下降。

耶伦说：“这表明投资者开始避免基于美元的资产，并质疑全球金融体系的基石的安全性，即美国财政部。”

为什么财政部和美元下跌？

专家有几种理论关于为什么投资者在所有市场动荡中不涌向财政部。一些人推测这是因为关税威胁要加油通货膨胀，这将迫使美联储提高利率。另一个可能的原因是，特朗普政府对全球秩序的不可预测性和敌意所掩盖的国际投资者和其他国家的需求减少了。

一些人推测，中国是最大的中国之一外国债务的外国所有者，正在倾倒其债券以对特朗普进行报复。根据周一发表的MUFG的研究说明，几乎没有可用的数据来支持该理论。尽管他们指出，自2021年底以来，中国将其国库券持有量减少了25％，但“可能会预料到未来的情况。”中国也是全球的主要倡导者取消金钱。

耶伦周一说，中国倾销财政部和美元将“给国库市场和全球金融稳定造成风险，这会损害它们，并代表着非常重大的升级。因此，这不是我期望中国做的事情。”

特朗普可以恢复对美元的信念吗？

分析师担心特朗普的随着越来越多的方法关税侵蚀了对美国资产的信心。 MUFG分析师列举了美元的价值与利率利率之间的脱节，以评估特朗普的关税造成了美元的“信心危机”。耶伦说：“对美国经济政策的信心丧失和基岩金融资产的安全确实非常令人担忧。”

恢复对美元和财政部稳定性的信念可能很困难。股票市场受到浮力星期一特朗普的宣布上周末，半导体和许多消费电子产品不会受到所谓的互惠关税。但是对于MUFG的分析师来说，“缓刑只是政策不确定性水平升高的另一个例子，它将继续破坏对美国资产的信心。”

MUFG分析师说，重建信托将要求特朗普和中国对他们最近的关税提高回溯，国会制定计划以缩小赤字的计划。在他们看来，这两个都不可能。

分析师写道：“在近期，很难看到任何可能改善投资者情绪的基本因素。” “尽管受到了缓刑，但特朗普和（商务部长）卢特尼克的言论并没有表明对政策的更根本转变的乐观理由，这将促使美元恢复。”