美国经济是否朝着散落的阶段发展？

在大流行时代，美国经济具有明显的上行和不利方面：一个好的工作市场和快速的经济增长，以顽固的通货膨胀。

但是星期四国内生产总值报告（GDP）提高了快速增长正在放缓的可能性，而生活成本不断上升，这是港口众所周知的停滞经济和通货膨胀的结合。停滞。”

过去的停滞状况如何？

根据富国银行最近的一项分析，自1950年以来，美国已经有13种停滞实例。尽管详细的所有停滞增长和高通货膨胀时期都有所不同，但它们有一些共同点。

富国银行分析师说，首先是停滞，它为必须决定如何做出反应的美联储政策制定者创造了问题。对于现在的中央银行来说，这尤其棘手，因为持续的高通货膨胀已经推迟了对即将降低速度的期望。

富国银行（Wells Fargo）分析确定了外部冲击，例如意外的石油价格上涨，而联邦政府的扩张政策则在劳动力市场紧张的情况下是几个历史僵化的常见因素。

富国银行经济学家写道：“这些动态反映了当前的环境，因为失业率处于几十年的水平，财政赤字却膨胀了。”

在一年开始之前，经济越来越多似乎是前往“软着陆”的从流行后的通货膨胀而不是经济崩溃来看，许多专家认为，即使道路越来越大，经济仍在这种轨迹上。

尽管如此，周四的数据仍有一些警告信号。 GDP在第一季度以1.6％的年率增长，远远低于经济学家的2.2％中位预测，远低于上季度。同时，通过个人消费支出来衡量的通货膨胀跃升至3.4％从上一季度的1.8％起，超出了预期。

但是，在挖掘细节时，一些经济学家发现这张照片并不像表面上看起来那么严峻。

“您将在今天的其余部分听到很多关于滞留的信息。忽略它。”万神殿宏观经济学首席经济学家伊恩·谢佩森（Ian Sheperdson）在社交媒体平台X上写道。

一方面，GDP增长的放缓受到进口的增加影响。由于计算GDP的方式，进口量撤消了GDP，同时仍表明人们有很多钱可以花钱从海外购买东西。

韦尔斯·法戈（Wells Fargo）在另一份研究报告中说，实际上，消费者在服务上的支出正在加速，即使家庭似乎正在减少大型物品。

换句话说，GDP“出于正确的原因令人失望”，EY Parthenon的首席经济学家Gregory Daco发布在社交媒体平台X上。

此外，DACO指出，“金融服务”成本受到了股票价格的影响，而不是更广泛的通货膨胀趋势。

自2022年3月以来，美联储已经与通货膨胀作斗争通过提高其基准利率，推动借贷成本降低经济并阻止支出，冒着造成经济衰退的风险。即使目前的利率处于23年的高度，经济也可能有望继续其快速增长，无论好坏。

富国银行证券（Fargo Securities）经济学家蒂姆·昆兰（Tim Quinlan）和香农·西里·格林（Shannon Seery Grein）在评论中写道：“更高的利率旨在减轻消费者的需求。” “美联储的麻烦是：它不起作用。”

这美联储的首选通货膨胀措施周五确认支出确实没有放缓，而且价格也不会上涨。

美联储官员曾一再表示，他们需要更有信心，即通货膨胀率向中央银行的2％目标降低，然后才能降低基准利率。但是，在3月，年率为2.7％。

尽管通货膨胀率上升，但通货膨胀报告中似乎缺少滞留的另一个要素。

Comerica银行首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）在评论中写道：“ 3月份的收入和消费者支出稳定增长，这应该保证一点点，即GDP昨天报道的第一季度的放缓并不是停滞经济的迹象。”

更新，2024年4月26日：本文更新了，其中包括周五个人消费支出数据发布的数字以及富国银行和Comerica银行的其他评论。