裂缝：这意味着什么，贡献的因素，例子

什么是裂缝？

裂纹或裂纹传播是能源市场中使用的术语，以表示原油以及批发石油产品的价格，例如喷气燃料，煤油，家用供暖油和汽油。

裂纹或破解酱是一种使用的交易策略能源期货建立精炼的边距。裂缝是炼油公司收入的主要指标。破解使公司可以树篱反对与原油以及与石油产品相关的风险。

通过同时购买原油期货销售石油产品期货，交易员正试图在通过差异创造的石油改进中建立人为的立场。

了解裂缝

术语裂纹源自原油的液体催化裂纹，该裂纹用于将原油成石油产品（例如汽油和加热油）中。裂纹是一个简单的计算，通常用于估计边缘的炼油缘，并且基于在A中生产的一个或两种石油产品炼油厂。但是，破解并不考虑炼油厂的收入和成本，只是每桶原油价格。

原油价格与精制产品的价格之间的比较可能表明市场的供应状况。裂缝蔓延通常是通过在缩短汽油和供暖的同时长时间在石油期货中长期造成的树篱石油期货。

影响裂缝的因素

炼油厂用原油生产的石油产品的比例也会影响裂纹扩散。其中一些产品包括沥青，航空燃料，柴油，汽油和煤油。在某些情况下，产生的比例根据要求来自当地市场。

产品的混合也取决于处理的原油。较重的原油更难精炼成较轻的产品，例如汽油。使用更简单的精炼工艺的炼油厂可能会受到从重型原油生产产品的能力。

裂缝的例子

单产品裂缝

单个产品裂纹反映了一桶原油的价格与指定产品的一桶价格之间的差异。例如，原油炼油厂认为，在接下来的两个月中，汽油价格将保持稳定，并希望锁定利润率。 2月，炼油厂注意到可能西德克萨斯中级（WTI）原油期货的交易价格为每桶45美元，六月纽约港口RBOB汽油期货以每加仑2.15美元的价格交易，每桶90.30美元。炼油厂认为，这是每桶45.30美元的良好单产品裂纹，即$ 90.30 - $ 45。

由于炼油厂购买了原油以将商品改进成石油产品，因此炼油厂决定购买May WTI原油期货，同时出售6月的RBOB汽油期货。因此，炼油厂已锁定$ 45.30。

多产品裂纹

炼油厂和投资者还针对多种产品实施破解策略。例如，炼油厂的目标是对冲升高WTI原油价格和石油产品价格下跌的风险。炼油厂可以通过3-2-1裂纹扩散地对冲风险。

使用WTI原油和RBOB汽油的相同期货价格和到期日期，炼油厂可以购买三份原油期货合同并出售两份RBOB汽油期货合约。假设六月加热油期货的交易价格为每加仑1.40美元，或每桶58.80美元，炼油厂还将出售一份商品的期货合约。因此，炼油厂的锁定锁定为每桶$ 34.80，或（$ 58.80 + 2 * $ 90.30 - 3 * $ 45）/3。