下降：概述，含义和替代方案

什么是下降？

下轮是指一家私人公司以比上一轮融资的价格低的价格出售额外的股票。

简而言之，需要更多资金，公司发现其估值低于上一轮融资之前。这一“发现”迫使他们以较低的每股价格出售其资本股。

理解圆形

私人公司通过一系列资金阶段筹集资金，称为回合。理想情况下，最初的一轮应筹集不需要后续回合所需的资本。有时，燃烧率对于初创企业而言，这比预期的要高得多，除了要通过另一轮融资外，别无其他选择。

随着企业发展的期望，即以更高的价格执行顺序资金回合，以反映公司的估值不断提高。现实情况是，公司的实际估值会受到变量的约束（不符合基准，竞争的出现，风险投资资金）可能会导致其低于过去。在这些情况下，投资者只有在股票或可转换债券以比前面的资金阶段低的价格提供的价格。这被称为下一轮。

虽然初创公司最早的投资者倾向于以最低的价格购买，但随后的投资者的投资者却有优势，可以看到公司是否能够符合既定的基准，包括产品开发，关键员工和收入。当错过基准时，由于各种原因，随后的投资者可能会坚持较低的公司估值，包括对缺乏经验的管理，早期炒作与现实的担忧以及有关公司执行其业务计划能力的问题。

在竞争中具有明显优势的企业，尤其是如果他们在有利可图的领域，通常在投资者中筹集资金的好处。但是，如果由于竞争的出现，该优势消失了，投资者可能会通过要求在随后的资金回合中估价降低估值来寻求对冲赌注。

一般而言，投资者比较产品开发阶段，管理能力以及竞争公司的其他各种指标，以确定下一轮融资的公平估值。

即使公司做对了一切，也可能发生下回合。为了管理风险，风险投资公司通常要求较低的估值以及董事会的席位以及参与决策过程的措施。尽管这些情况可能会导致公司的创始人大量稀释和失去控制权，但风险投资公司的参与可能会提供公司实现其主要目标所需的东西。

含义和替代方案

而每一回合通常会导致稀释现有投资者的所有权百分比，出售更高数量的股票以在下降的情况下出售融资要求的需求增加了稀释效应。

下降的重点强调了该公司最初从估值的角度宣传的可能性，现在减少了以折扣的价格出售其股票。这种看法可能会对市场对公司获得盈利能力的信心产生负面影响，并对员工士气造成重大打击。

下降的替代方案是：

1. 该公司削减了其燃烧率。只有在效率低下的操作效率低下时，此步骤才是可行的，这将是自欺欺人的，因为它可能会阻碍公司的增长。
2. 管理层可以考虑短期或桥，融资。
3. 与现有投资者重新谈判条款。
4. 关闭公司。

由于有潜力所有权百分比大幅降低，市场信心的丧失，对公司士气的负面影响以及较少吸引人的替代方案，通过下一轮筹集资金通常被视为公司的最后手段，但这可能代表了其唯一的开展业务机会。